수정 된 기간은 Macaulay 기간의 수정 된 버전이며 금리 변동이 채권의 기간에 미치는 영향을 고려합니다. Microsoft Excel을 사용하여 정산 날짜, 만기일, 쿠폰 비율, 만기 수익률 및 빈도와 같은 매개 변수가 지정된 경우 채권의 수정 된 기간을 계산하십시오.
수정 기간은 만기 수익률의 변화와 관련하여 고정 소득 담보 가치의 변화를 결정합니다. 채권의 수정 된 기간을 계산하는 데 사용되는 공식은 채권의 Macaulay 기간을 1로 나눈 값과 채권의 만기 수익률을 연간 쿠폰 기간 수로 나눈 값입니다.
Excel에서는 채권의 수정 된 기간을 계산하는 데 사용되는 공식이 MDURATION 함수에 내장되어 있습니다. 이 함수는 액면가가 $ 100라고 가정하고 보안을 위해 수정 된 Macaulay 기간을 반환합니다.
예를 들어, 2015 년 1 월 1 일의 결산일, 2025 년 1 월 1 일의 만기일, 5 %의 연간 이자율, 7 %의 연간 수익률 및 쿠폰은 분기별로 지급됩니다.
수정 된 기간을 찾으려면 Excel에서 다음 단계를 수행하십시오.
- 먼저 열 A와 B를 마우스 오른쪽 단추로 클릭 한 다음 열 너비를 마우스 왼쪽 단추로 클릭하고 각 열의 값을 32로 변경하고 확인을 클릭하십시오. 셀 A1에 "Bond Description"을 입력하고 셀 A1을 선택한 다음 CTRL과 B 키를 함께 눌러 제목을 굵게 표시하십시오. 그런 다음 B1 셀에 "Bond Data"를 입력하고 B1 셀을 선택하고 CTRL과 B 키를 함께 눌러 제목을 굵게 표시하십시오. "Bond 's Settlement Date"를 셀 A2에 입력하고 "2015 년 1 월 1 일"을 셀 B2에 입력하십시오. 그런 다음 A3 셀에 "Bond 's Maturity Date"를 입력하고 B3 셀에 "2025 년 1 월 1 일"을 입력하십시오. 그런 다음 A4 셀에 "연간 쿠폰 비율"을 입력하고 B4에 "5 %"를 입력하십시오. 셀 A5에 "연간 수율"을 입력하고 셀 B5에 "7 %"를 입력하십시오. 쿠폰이 분기별로 지급되므로 빈도는 4가됩니다. 셀 A6에 "쿠폰 지불 빈도"를 입력하고 셀 B6에 "4"를 입력 한 다음 셀 A7에 "Basis"를 입력하고 셀 B8에 "3"을 입력하십시오. Excel에서 기준은 선택 사항이며 선택한 값은 발생 기간 동안 실제 달력 날짜를 사용하여 수정 된 기간을 계산하고 1 년에 365 일이 있다고 가정합니다. 이제 채권의 수정 된 Macaulay 기간을 해결할 수 있습니다. 셀 A8에 "수정 기간"을 입력하고 셀 B8에 "= MDURATION (B2, B3, B4, B5, B6, B7)"수식을 입력하십시오. 결과 수정 기간은 7.59입니다.
채권 가격의 변동률을 계산하는 공식은 만기 수익률의 변화에 100 %를 곱한 수정 기간의 음수 값을 곱한 값입니다. 따라서 이자율이 1 % 증가하면 채권 가격은 7.59 % 하락할 것으로 예상됩니다.
