주가 수익률 (P / E)은 회사의 주당 가격을 주당 순이익 (EPS)으로 나누어 계산하여 투자자에게 주식의 저평가 여부를 알 수 있습니다. 높은 P / E 비율은 투자자가 P / E가 낮은 회사에 비해 미래에 더 높은 수입 성장을 기대하고 있음을 시사합니다. P / E 비율은 투자자가 해당 회사의 수입에서 1 달러를받을 수 있도록 회사에 투자 할 것으로 예상되는 금액을 나타냅니다. P / E 비율은 유용한 주가 평가 수단이지만 투자자에게는 오해의 소지가 있습니다.
주요 테이크 아웃
- P / E 비율은 투자자에게 회사의 주식이 현실적으로 가치가 있는지 여부를 나타냅니다.P / E 비율이 높으면 미래에 더 높은 수익을 기대할 수 있습니다.P / E 비율은 과거 데이터를 기반으로하기 때문에 오도 될 수 있습니다 또는 미래 예측 데이터 (신뢰할 수있는 데이터가 아님) 또는 회계 데이터를 조작 할 수 있습니다.
가격 대비 수익 비율은 투자자들을 오도 할 수 있습니다
투자자에게 P / E 비율이 오해의 소지가있는 한 가지 이유는 과거 데이터 (P / E 후행)를 기반으로하고 수입이 동일하게 유지 될 것이라고 보장하지 않기 때문입니다. 마찬가지로 P / E 비율이 예상 수입 (예: 포워드 P / E)을 기준으로하는 경우 추정치가 정확하다는 보장이 없습니다. 또한 회계 기술은 재무 보고서를 제어 (또는 조작) 할 수 있습니다.
회계 방법이 다르면 회계 방법에 따라 EPS가 왜곡 될 수 있습니다. EPS 데이터가 치우치면 투자자가 단일 회사를 정확하게 평가하거나 다양한 회사를 비교하기가 어렵습니다. 비슷한 수치를 비교하고 있는지 알 수 없기 때문입니다.
EPS를 계산하는 방법은 여러 가지가 있습니다
또 다른 문제는 EPS를 계산하는 방법이 여러 가지라는 것입니다. P / E 비율 계산에서 주당 주가는 시장에 의해 설정됩니다. 그러나 EPS 값은 사용 된 수입 데이터에 따라 다릅니다. 예를 들어, 데이터가 지난 12 개월의 데이터인지 또는 내년의 추정치인지에 상관없이 분석가는 예상 수입을 사용하여 미래의 수입 수준에서 회사의 상대 가치, 즉 선물 P / E로 알려진 값을 결정할 수 있습니다.
후행 수입과 다른 수입을 기준으로 한 회사의 P / E 비율을 비교하면 사과 대 오렌지 비교를 만들어 투자자에게 오도 할 수 있습니다. 이러한 이유로 투자자는 회사를 평가하거나 다양한 회사를 비교할 때 P / E 비율 이상을 사용하는 것이 좋습니다.
P / E 비율은 주당 수입을 사용하여 계산되지만 회계 방법에 따라 EPS가 왜곡 될 수 있습니다. EPS 데이터가 치우치면 한 회사를 다른 회사와 비교할 수 없습니다.
투자자가 다른 회사의 P / E 비율을 비교할 때 P / E 비율 사용의 주요 제한 사항이 분명해집니다. 평가 및 비즈니스 모델은 부문마다 크게 다를 수 있으며 P / E를 여러 부문이 아닌 동일한 부문 내의 주식에 대한 비교 도구로 사용하는 것이 가장 좋습니다.
주식 간의 P / E 비율 비교의 예
Apple (AAPL) 및 Amazon (AMZN)의 P / E 비율을 간략하게 살펴보면 P / E 비율 만 사용하여 회사를 평가할 때의 위험을 알 수 있습니다. 2018 년 12 월 중순, Apple은 13.89의 P / E 비율 (TTM)로 165.48 달러에 거래되었습니다. 같은 날 아마존의 주가는 $ 1, 591.91이었고 P / E 비율은 89.19였습니다. 아마존의 P / E가 Apple보다 훨씬 높은 이유 중 하나는 대규모로 적극적으로 확장하려는 노력이 수입을 다소 억제하고 P / E 비율을 높이는 데 도움이 되었기 때문입니다.
P / E 비율은 다양한 다른 분석 도구와 함께 사용하여 주식을 분석해야합니다.
만약이 두 주식을 P / E만으로 비교한다면, 합리적인 평가가 불가능할 것입니다. 낮은 P / E 비율이 자동으로 주식이 저평가되었음을 의미하지는 않습니다. 마찬가지로 P / E 비율이 높다고해서 반드시 회사가 과대 평가 된 것은 아닙니다.
