헤징은 관련 자산에서 상쇄 포지션을 취함으로써 자산 군에서 불리한 가격 변동의 위험을 줄이기 위해 사용됩니다. 베타 헤징에는 오프셋 베타가있는 주식을 구매하여 포트폴리오의 전체 베타를 줄이는 것이 포함됩니다. 반대로 델타 헤징은 기초 자산의 가격 변동과 관련된 위험을 줄이는 옵션 전략입니다.
베타 헤징이란 무엇입니까?
베타는 시장과 비교하여 보안 또는 포트폴리오의 체계적인 위험을 측정합니다. 하나의 포트폴리오 베타는 포트폴리오가 시장과 함께 움직인다는 것을 나타냅니다. 포트폴리오 베타 -1은 보안이 시장의 반대 방향으로 이동 함을 나타냅니다.
베타 헤징은 베타를 상쇄하여 주식을 구매함으로써 체계적인 위험을 줄이는 것을 포함합니다. 예를 들어, 투자자가 기술 주식에 많이 투자하고 포트폴리오 베타가 +4라고 가정합니다. 이는 투자자의 포트폴리오가 시장과 함께 움직이며 이론적으로 시장보다 400 % 더 변동성이 크다는 것을 나타냅니다. 투자자는 전체 시장 위험을 줄이기 위해 음성 베타 버전의 주식을 구입할 수 있습니다. 베타가 -4 인 동일한 양의 주식을 구매하면 포트폴리오는 베타 중립적입니다.
델타 헤징이란?
델타 헤징은 전체 파생 상품 포트폴리오의 델타를 계산하고 기초 자산에서 오프셋 포지션을 취하여 포트폴리오 델타를 중립 또는 제로 델타로 만듭니다.
베타 헤지와 달리 델타 헤지는 보안 또는 포트폴리오의 델타 만 검토합니다. 예를 들어, 투자자가 Apple에서 하나의 긴 통화 옵션을 가지고 있다고 가정합니다. 2018 년 8 월 30 일 현재, Apple의 베타 버전은 1.14이며, 이는 Apple이 이론적으로 S & P 500보다 변동성이 14 % 높습니다. 투자자의 포지션은 +40의 델타를 가지고 있습니다. 옵션은 40 센트 씩 움직입니다. 델타 헤지스 투자자는 -40 델타로 상쇄 포지션을 취합니다. 그러나 베타 hedger는 -1.14의 베타 위치에 들어갑니다.
