대행사 문제 또는 비대칭 정보 중심의 이해 상충이라고도하는 대행사 문제는 많은 회사 구조에 내재되어 있습니다. 이러한 상충은 회사의 관리자 및 주주 또는 교장 및 대리인과 같은 비즈니스 관계의 별도 당사자가 서로 다른 이해 관계를 가질 때 발생합니다. 교장은 대리인을 고용하여 교장의 이익을 나타냅니다. 직원으로 일하는 대리인은 학교장의 최선의 이익을 위해 봉사해야합니다. 상담원이 자신의 관심사와 같은 다른 관심사를 제공하기 시작하면 문제가 발생합니다. 따라서 각 당사자가 서로 다른 동기를 가지거나 인센티브가있을 때 교장과 대리인의 이해 관계가 상충됩니다.
기업은 모니터링, 계약 인센티브, 제 3 자의 도움 요청 또는 기타 가격 시스템 메커니즘에 의존하는 등 기관 문제로 인한 정적 문제를 피하기 위해 여러 가지 동적 기술을 사용합니다. 대행사 문제에 대한 연구는 기업 및 학계에서 진행되고 있습니다. 점점 계약 설계 한계가 인식되고 기업은 다른 인센티브 메커니즘으로 전환하고 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 대행사 문제는 한 당사자가 다른 당사자의 최선의 이익을 위해 행동해야하는 관계에 내재 된 이해 상충입니다. 회사 금융에서 대행사 문제는 일반적으로 회사의 경영자와 회사의 주주 간의 이해의 충돌을 나타냅니다. 주주 또는 대리인의 대리인 역할을하는 것은 자신의 부를 극대화하는 것이 관리자의 최선의 이익이더라도 주주의 부를 극대화 할 의사 결정을 내리는 것으로 간주됩니다.
직원 인센티브
대리인이 자신의 이익에 따라 행동하는 경우 이러한 이익을 방향 전환하기 위해 인센티브를 변경하면 교장에게 유리할 수 있습니다. 예를 들어 판매 할당량을 달성하기위한 인센티브를 설정하면 더 많은 영업 사원이 일일 영업 목표에 도달 할 수 있습니다. 영업 사원에게 유일하게 제공되는 인센티브가 시간당 임금 인 경우 직원은 영업을 낙담시키는 인센티브를 가질 수 있습니다. 회사에 도움이되는 프로젝트에 대한 노력을 장려하는 인센티브를 만들면 일반적으로 더 많은 직원이 비즈니스를 위해 최선을 다할 것을 권장합니다. 대행사 이론은 대행사와 교장 목표를 조정함으로써 교장 대행사 문제에 의해 생성 된 직원과 고용주 간의 격차를 해소하려고합니다.
표준 교장 에이전트 모델
금융 이론가, 기업 분석가 및 경제학자는 종종 주체 에이전트 모델을 사용하여 비즈니스 계약에 대한 이해 충돌로 인한 문제에 대한 솔루션을 연구하고 제공합니다. 이 모델은 비용을 파악하고 최소화하도록 구성되었습니다.
한 당사자의 행동이 계약 관계에서 자신의 복지와 다른 당사자의 복지에 영향을 줄 때마다 대행사 관계가 존재합니다. 대부분의 대행사 전문가는 각 당사자의 인센티브를보다 효율적인 방식으로 조정할 수있는 계약을 설계하려고합니다. 전통적으로 그러한 계약은 도덕적 위험이나 불리한 선택과 같은 의도하지 않은 결과를 초래합니다.
주-에이전트 모델은 에이전시 이론의 기초를 형성합니다. 기관 이론은 노동과 지식이 불완전하게 분배되고 (비대칭 적) 이러한 분배 비 효율성을 수정하기 위해 추가 조치가 필요하다고 명시하고있다.
대행사 문제는 한 당사자가 다른 당사자보다 더 많은 것을 알고있는 비대칭 정보의 조건에서 발생합니다.
대행사 이론
대행사 이론가들은 대행사 문제를 완화하기 위해 서면 계약 및 모니터링과 같은 명시 적 인센티브 메커니즘에 대해 항상 큰 역할을 담당했습니다. 역사는 이러한 솔루션이 도덕적 위험과 불리한 선택에 근거하여 불완전하다는 것을 보여줍니다.
주-에이전트 문제에는 게임 이론, 회사 이론 및 법 이론의 요소가 포함됩니다. 예를 들어, 게임 이론은 합리적 자체 시행 메커니즘에 대한 한계를 보여줍니다. 이코노미스트 Ronald Coase는 1937 년 초에 계층 적 회사 구조에 내재 된 거래 비용으로 시장 가격 메커니즘이 억제되었다고 주장했다.
수년 동안 여러 가지 회사 별 메커니즘이 대행사 이론을 통해 가능한 솔루션으로 확인되었습니다. 예를 들어, 2013 년 애플은 고위 경영진과 이사회 구성원이 회사의 주식을 소유하도록 요구하기 시작했습니다. 이러한 움직임은 경영진의 이해와 주주의 이해를 일치시키기위한 것이었다. 이론적으로 경영진은 경영진이 보유한 상당한 투자로 인해 자신의 이익이 투자자의 이익과 동일하다고 간주 할 때 주주에게 해를 끼치는 행동의 혜택을 더 이상 누리지 못합니다. 회사의 이익과 투자자의 이익을 위해 주주가 고용 한 임원은 회사의 건강과 장기 성장에 영향을 미치는 문제에주의를 기울여야합니다. 애플은 주요 에이전트 문제를 해결하기위한 이러한 노력이 투자자의 수익성을 개선하고 회사의 미래 경쟁력을 유지할 수 있다고 생각합니다.
기업 통제 시장
기업 관리자를위한 시장 규율의 가장 빈번한 예는 적대적인 인수입니다. 나쁜 관리자는 기업의 잠재적 가치를 깨닫지 못함으로써 주주들에게 피해를 입히고 더 나은 경영진이 경영을 인수하고 개선 할 수있는 동기를 제공합니다.
평판 시스템
모든 자발적 시장에서 강력한 힘을 발휘하는 평판 메커니즘은 제한된 정보와 신뢰로 당사자의 행동을 조율 할 수있는 인센티브를 제공합니다. 평판 기반 협회에는 수십 가지 예가 있으며 그 중 가장 광범위한 것은 기업 문화로 분류됩니다.
다른 예로는 Better Business Bureau, Underwriters Laboratories, 소비자 조합, 감시 그룹 및 평판 제약을 강화하는 기타 소비자 기관이 있습니다.
$ 74 십억
2001 년 Enron 파산의 추정 비용은 당시 미국 역사상 최대 규모의 기업 붕괴로 대행사 문제로 인한 것입니다.
경제 계산 및 경쟁
궁극적으로 개별 기업 관리는 다른 경쟁 관리자가 징계합니다. 모든 경영진은 주주 지분을 놓고 경쟁하며, 잘못된 경영 손실을 느끼는 주주는 소유권을보다 나은 경영으로 전환 할 동기가 있습니다.
에이전시 이론은 최근 에이전시 문제 해결에서 역동적 인 자본 및 머니 마켓의 역할을 인식하게되었습니다. 기업 운영의 비 효율성은 평판을 창출하는 조직이나 인수를 통해 기업가가 자본을 더 나은 관리로 이동할 수있는 일종의 차익 거래 기회를 창출합니다.
