투자 포트폴리오를 성공적으로 관리하기위한 열쇠 중 하나는 여러 가지 투자 분석 전략을 사용하는 것입니다. 투자 분석은 자산의 미래 성과를 결정하는 데 도움이되도록 다양한 종류의 자산 및 증권, 산업, 동향 및 섹터를 평가할 수있는 방법입니다. 그렇게하면 투자 목표에 얼마나 잘 부합하는지 파악하는 데 도움이됩니다. 이러한 전략 중 두 가지를 하향식 및 상향식 투자라고합니다. 주식을 분석하고 투자하는 방법은 크게 다릅니다. 하향식 투자는 투자 결정을 내릴 수있는 큰 경제적 요인을 검토하는 반면, 상향식 투자는 재무, 공급 및 수요, 회사가 제공하는 상품 및 서비스와 같은 회사 별 기본 사항을 살펴 봅니다. 두 가지 방법 모두에 장점이 있지만 두 가지 방법 모두 동일한 목표를 가지고 있습니다. 다음은 두 방법의 특성에 대한 검토입니다.
주요 테이크 아웃
- 하향식 접근 방식은 경험이 부족한 투자자와 회사 재무를 분석 할 시간이없는 투자자에게는 더 쉬운 방법입니다. 상향식 투자를 통해 투자자는 하락 기간 동안 시장을 능가하는 양질의 주식을 선택할 수 있습니다. 옳고 그름에 대한 투자 분석 방법 없음 — 선택하는 방법은 개인 목표, 위험 및 편의 수준에 따라 다릅니다.
위에서 아래로
투자에 대한 하향식 접근법은 큰 그림 또는 전반적인 경제 및 거시 경제 요인이 어떻게 시장과 궁극적으로 주가를 주도하는지에 초점을 맞 춥니 다. 또한 부문이나 산업의 성과를 살펴볼 것입니다. 이 투자자들은 해당 부문의 실적이 좋을 가능성이 높으면 해당 산업의 주식도 잘 될 것이라고 생각합니다.
하향식 투자 분석에는 다음이 포함됩니다.
- 미국 및 전 세계의 경제 성장 또는 국내 총생산 (GDP) 금리 인하 또는 인상을 포함한 연방 준비 은행의 통화 정책 인플레이션 및 상품 가격 미국 국채를 포함한 채권 가격 및 수율
은행 주식 및 이자율
아래 차트를보십시오. 10 년 만기 국채 수익률을 지난 몇 년 동안 재무 선택 부문 SPDR ETF (XLF)와 상관시키는 하향식 접근법을 보여줍니다.
하향식 투자자는 은행 주식에 대한 투자 기회로 금리 및 채권 수익률 상승을 고려할 수 있습니다. 일반적으로 장기 금리가 상승하고 경제가 잘 작동하는 경우 항상 그렇지는 않지만 은행은 대출 금리를 인상 할 수 있기 때문에 더 많은 수익을 올리는 경향이 있습니다. 그러나 은행 주식에 대한 금리의 상관 관계가 항상 긍정적 인 것은 아닙니다. 수율이 상승하는 동안 전체 경제가 잘 작동하는 것이 중요합니다.
주택 건설업자 및 금리
반대로 금리가 하락할 것이라고 생각한다고 가정하십시오. 하향식 접근 방식을 사용하면 주택 가격이 낮을수록 주택 구입이 급격히 증가 할 수 있으므로 주택 건설 업계가 더 저렴한 요금으로 가장 많은 혜택을 볼 수 있다고 판단 할 수 있습니다. 결과적으로 주택 건설 부문의 회사 주식을 구입할 수 있습니다.
상품 및 주식
석유와 같은 상품 가격이 상승하면 하향식 분석은 XOM (Exxon Mobil)과 같은 석유 회사의 주식을 구매하는 데 중점을 둘 수 있습니다. 반대로, 대량의 석유를 사용하여 제품을 만드는 회사의 경우 하향식 투자자는 유가 상승이 회사의 이익을 어떻게 손상시킬 수 있는지 고려할 수 있습니다. 처음부터 하향식 접근법은 거시 경제를 살펴보기 시작한 다음 특정 섹터와 해당 섹터 내의 주식으로 드릴 다운합니다.
국가 및 지역
하향식 투자자는 경제가 잘 작동하는 경우 한 국가 나 지역에 투자하기로 선택할 수도 있습니다. 예를 들어, 유럽 경제가 잘 진행되고 있다면 투자자는 유럽 ETF (International Trade-traded Fund), 뮤추얼 펀드 또는 주식에 투자 할 수 있습니다.
하향식 접근 방식은 다양한 경제 요인을 조사하여 해당 요인이 전체 시장, 특정 산업 및 궁극적으로 해당 산업 내 개별 주식에 어떤 영향을 미치는지 확인합니다.
상향식
자금 관리자는 상향식 투자 접근법을 사용할 때 시장 동향에 관계없이 주식의 기본을 조사합니다. 시장 상황, 거시 경제 지표 및 산업 기초에 덜 집중할 것입니다. 대신 상향식 접근 방식은 섹터 내의 특정 회사와 비교하여 섹터의 개별 회사가 수행하는 방식에 중점을 둡니다.
상향식 분석 초점에는 다음이 포함됩니다.
- 수익률 (P / E), 현재 비율, 자기 자본 수익률 및 순이익률을 포함한 재무 비율 미래 예상 수입을 포함한 수익 성장 수익 및 판매 성장 대차 대조표, 손익 계산서 및 현금 흐름을 포함한 회사 재무 제표의 재무 분석 현금 흐름 및 현금 흐름 회사가 현금을 얼마나 잘 창출하고 부채를 추가하지 않고도 운영 자금을 조달 할 수 있는지를 보여줍니다. 회사 관리 팀의 리더십과 성과 회사의 제품, 시장 지배력 및 시장 점유율
상향식 접근법은 전반적인 시장 상황에 관계없이 위의 요소가 회사에 긍정적 인 주식에 투자합니다.
실적이 우수한 주식
상향식 투자자는 또한 한 부문의 한 회사가 제대로 운영한다고해서 해당 부문의 모든 회사가 그에 따른다는 것을 의미하지는 않습니다. 이 투자자들은 다른 회사보다 우수한 회사에서 특정 회사를 찾으려고 노력합니다 . 이것이 상향식 투자자들이 회사를 분석하는 데 많은 시간을 소비하는 이유입니다.
상향식 투자자는 일반적으로 분석가가 해당 회사에 대해 친밀한 지식을 가지고 있기 때문에 분석가가 회사에 제공 한 연구 보고서를 검토합니다. 이 접근법의 기본 개념은 산업별 거시적 성과 나 거시 경제적 요인에 상관없이 한 부문의 개별 주식이 잘 수행 될 수 있다는 것입니다.
그러나 좋은 전망을 구성하는 것은 의견의 문제입니다. 상향식 투자자는 회사를 비교하고 기본에 따라 투자합니다. 비즈니스주기 또는 더 넓은 산업 조건은 거의 관심이 없습니다.
어느 것이 당신에게 적합합니까?
다른 유형의 투자 분석 전략과 마찬가지로이 질문에 대한 정답은 없습니다. 하나를 선택하는 것은 주로 투자 목표, 위험 허용 범위 및 선호하는 분석 방법에 따라 다릅니다. 하나를 사용하도록 선택하거나 하이브리드를 사용하는 것을 고려할 수 있습니다. 즉, 포트폴리오를 구축하고 유지하기위한 요소를 모두 가져옵니다. 하향식 접근법을 사용하여 시작한 다음 포트폴리오를 재정렬하려는 경우 상향식 투자 방식으로 전환 할 수 있습니다. 실제로 올바른 길이나 잘못된 길은 없습니다. 위에서 언급했듯이, 그것은 당신에게 맞는 느낌에 관한 것입니다.
결론
하향식 접근 방식은 더 넓은 경제에서 시작하여 거시 경제 요인을 분석하고 경제 배경에서 잘 수행되는 특정 산업을 대상으로합니다. 거기에서 하향식 투자자는 업계 내의 회사를 선택합니다. 반면에 상향식 접근 방식은 여러 회사의 기본적이고 질적 인 지표를 검토하고 미래에 대한 가장 전망이 좋은 기업인 미시 경제적 요소를 선택합니다. 두 가지 접근법 모두 유효하며 균형 잡힌 투자 포트폴리오를 설계 할 때 고려해야합니다.
