대부분의 투자자는 포트폴리오 관리에 대해 거의 시간을 투자하지 않습니다. 개별 투자자는 뉴스 흐름, 팁 및 가격 조치에 따라 포트폴리오를 거래하는 경향이 있습니다. 그들은 가격 목표를 사용하고 손실을 막아 포트폴리오에서 주식을 사고 팔 수 있습니다. 이는 포트폴리오에서 많은 활동을 유발하는 경향이 있으며 소매 투자자의 성과 저하는 주요 원인 중 하나입니다. 학계 연구에 따르면 불량한 포트폴리오 관리 및과 매매가 투자자 저 성과의 주요 원인 중 하나입니다.
가격이 아닌 비즈니스에 집중
토마스 펠프스 (Thomas Phelps) 작가는 1972 년 고전 1972 년 책 100 권에서 자신의 회사를 팔고 그 수익금을 주식 시장에 투자 한 사업가의 이야기를 들려줍니다. 그는 펠프스에게 매일 변동하는 주가를 보는 것이 그를 미치게한다고 말했다. 그가 사들인 주식은 내려 갔고 그가 가지지 않은 주식은 떨어졌고 전체 경험으로 인해 잠 못 이루는 밤이되었습니다. 펠프스는 그에게 팔기 전에 자신이 소유 한 회사를 어떻게 평가했는지 물었습니다. 사업가는 간단하다고 말했다. 그는 판매가 증가하고 이익 마진이 좋으면 사업이 잘 될 것이라는 것을 알았고 그로 인해 순간적인 염려가 없었습니다. 그는 매일 비즈니스의 가격을 볼 수 없었기 때문에 현재 가격이 아닌 비즈니스의 성과에 중점을 두었습니다.
Phelps는 분기 별 보고서 및 비즈니스 진행에 초점을 맞추고 일일 가격 변동을 무시함으로써 주식 포트폴리오를 동일한 방식으로 관리 할 것을 제안했습니다. 이를 통해 비슷한 결과와 마음의 평화를 얻을 수있었습니다. 사업가는 할 수 없다고 말했다. 정보는 입수 할 수 있었고 매일 가격을 확인해야한다고 느꼈습니다. (인터넷과 스마트 폰을 사용하면 1 분마다 가격을 확인할 수 있었으며, 신뢰할 수있는 유일한 정보 출처는 월스트리트 저널이었습니다.) ( 월스트리트 수익성의 역사 참조)
투자자들은 Phelps가 제안한 방식으로 포트폴리오를 관리하는 것이 현명 할 것입니다. 매 분기마다 회사는 재무 정보를 공개하며, 투자자는 비즈니스 진행 상황에 중점을 두어야하며 보유한 주식의 일일 가격 변동에 덜 집중해야합니다. 활동이 적은 장기적인 초점은 장기적인 수익 증가로 이어질 것입니다.
숫자가 다
매 분기마다 투자자는 보유 자산의 수익 발표를 읽고 몇 가지 기본적인 질문을해야합니다. 매출이 증가하고 있습니까? 그렇지 않다면 왜 안됩니까? 전 분기 및 12 개월 전보다 수익이 높습니까? 다시 말하지만, 그렇지 않은 이유는 무엇입니까? 회사는 새로운 주식을 발행했거나 부채 수준을 높였습니까? 그렇다면, 제안의 목적은 무엇이며, 자금은 어떻게 사용됩니까? 판매 및 수입 증가를 이끌 수있는 새로운 제품이나 서비스가 출시되고 있습니까? 이 모든 질문에 대해서는 수입 발표 및 후속 전화 회의에서 답변됩니다. 투자자는 통화의 릴리스 및 대화 내용을 읽고 비즈니스 수행 방식을 결정하는 일련의 질문을해야합니다.
재무 제표의 다른 모든 항목이 주주의 지분에 반영되므로 주당 장부가가보고 된 수입만큼 빠르게 증가하고 있는지 확인하는 것이 중요합니다. 그렇지 않다면 돈이 어디로 가는지 알아야합니다. 연구 개발에 소비된다면 잠재적으로 긍정적입니다. 높은 판매 일반 및 관리 비용으로 사라지면 경영진이 사업에 이익을 재투자하지 못했음을 나타내는 빨간색 플래그입니다. 시간이 지남에 따라 주당 순자산 가치는 최소한보고 된 수입만큼 빠르게 증가해야합니다.
경영진의 태도 문제
투자자는 또한 주주에 대한 경영진의 태도를 조사해야합니다. 회사는 배당을 지불하고 있습니까? 시간이 지남에 따라 증가하고 있습니까? 주식의 환매 주식이 남은 주식의 가치를 높이는가? 합리적 가치 평가를하고 있는가? 아니면 주당 순이익을 일시적으로 늘리기 위해 고평가 된 주식을 매입 하는가? 그들이 주식의 주식을 다시 사면, 주식 수는 미결입니까, 아니면 주식 옵션과 주식 보조금에 의해 상쇄됩니까? 임원과 이사는 현재 가격을 기준으로 공개 시장 구매 또는 주식 판매를하고 있습니까? 주주에 대한 경영진의 태도와 소유 한 회사의 소유 및 거래 활동은 회사의 미래 성과 및 주가를 고려할 때 중요한 요소가 될 수 있습니다. (또한 관리 퍼프를 강화 하십시오 참조)
좋은 사업체의 장기 소유권에 집중
투자자는 임의의 가격 목표와 일일 시장 행동에 초점을 맞추기보다는 사업 자체가 어떻게 진행되고 있는지 고려해야합니다. 회사가 성장하고 있고 이윤이 안정적이라면 주식을 편안하게 보유 할 수 있습니다. 회사의 실적이 좋으며 주식이 하락한 경우 더 많은 주식을 구매하는 것이 좋습니다. 그러나 사업이 어려움을 겪고 있고 곧 개선 될 타당한 이유를 찾을 수 없다면, 현재 가격 조치와 상관없이 주식 매각에 대해 생각할 때입니다.
결론
주가가 아닌 비즈니스 자체에 중점을두면 장기 소유 및 거래 비용 절감으로 이어집니다. 주식의 실제 돈은 자신의 지분을 사업의 소유권으로보고 사업이 좋은 한 주식을 보유하는 환자 투자자에 의해 이루어집니다.
