회사의 대차 대조표를 평가하는 방법

주식 투자자의 경우, 대차 대조표는 회사에 대한 투자를 고려할 때 해석해야하는 중요한 재무 제표입니다. 대차 대조표는 특정 시점에 회사가 소유 한 자산과 부채를 반영한 것입니다. 회사의 대차 대조표의 강점은 세 가지 광범위한 투자 품질 측정 범주 인 운전 자본 적정성, 자산 성과 및 자본화 구조로 평가할 수 있습니다.

현금 전환주기 (CCC)

현금 전환주기는 회사의 운영 자본 위치의 적절성을 나타내는 주요 지표입니다. 또한 CCC는 회사의 가장 중요한 자산 중 하나 인 채권 및 재고를 효율적으로 관리 할 수있는 능력을 나타내는 지표입니다.

CCC는 일 단위로 계산하여 매출을 모으는 데 필요한 시간과 인벤토리를 넘기는 데 걸리는 시간을 반영합니다. 주기가 짧을수록 좋습니다. 현명한 관리자는 현금이 왕이며, 현명한 관리자는 빠르게 움직이는 운전 자본이 자산에 묶여있는 비생산적인 운전 자본보다 수익성이 높다는 것을 알고 있습니다.

의 $\begin{matrix} CCC = 디오 + DSO - DPO \\ 어디: \\ 디오 = 일수 미결제 \\ DSO = 일 판매량 미결 \\ DPO = 미지급금 \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {CCC} = \ text {DIO} + \ text {DSO}-\ text {DPO} \ & \ textbf {where:} \ & \ text {DIO} = \ text { 재고 미결제 일} \ & \ text {DSO} = \ text {판매 일 미해결} \ & \ text {DPO} = \ text {채무 미지급 일} \ \ end {aligned}$ CCC = DIO + DSO-DPO: DIO = 재고 일수 DSO = 판매 일수 DPO = 채무 일수

CCC에 대한 최적의 단일 메트릭은 회사의 운영주기라고도합니다. 일반적으로 회사의 CCC는 제공하는 제품 또는 서비스의 유형과 산업 특성에 크게 영향을받습니다.

회사 대차 대조표의이 영역에서 투자 품질을 찾는 투자자는 장기간 (예: 5-10 년) CCC를 추적하고 그 성과를 경쟁 업체의 성과와 비교해야합니다. 작동주기의 일관성 및 / 또는 감소는 양의 신호입니다. 반대로, 잘못된 수집 시간 및 / 또는 재고 보유의 증가는 일반적으로 부정적인 투자 품질 지표입니다.

대차 대조표를 읽기위한 5 가지 팁

고정 자산 회전율

자산, 플랜트 및 장비 (PP & E) 또는 고정 자산은 회사의 대차 대조표에서 또 다른 중요한 지표입니다. 이 값은 종종 회사 총 자산 중 가장 큰 단일 구성 요소를 나타냅니다. 독자들은 고정 된 자산 이라는 용어가 PP & E에 대한 재무 전문가의 약자라고 말하지만, 투자 문헌은 때때로 회사의 총 비유동 자산을 고정 된 자산이라고합니다.

고정 자산에 대한 회사의 투자는 사업 분야에 크게 의존합니다. 일부 비즈니스는 다른 비즈니스보다 자본 집약적입니다. 농기구 제조업체와 같은 대규모 자본 설비 생산 업체는 많은 양의 고정 자산 투자가 필요합니다. 서비스 회사와 컴퓨터 소프트웨어 제작자는 상대적으로 적은 양의 고정 자산이 필요합니다. 주류 제조업체는 일반적으로 PP & E에서 자산의 30 ~ 40 %를 보유합니다. 따라서 고정 자산 회전율은 산업마다 다릅니다.

고정 자산 회전율은 다음과 같이 계산됩니다.

의 $\begin{matrix} 고정 자산 회전율 = \frac{순 매출액}{평균 고정 자산} \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {고정 자산 회전율} = \ frac { text {Net Sales}} { text {평균 고정 자산}} \ \ end {aligned}$ 고정 자산 회전율 = 평균 고정 자산 순 판매액

이 고정 자산 회전율 지표는 시간이 지남에 따라 경쟁 업체와 비교하여 회사 경영진이이 크고 중요한 자산을 얼마나 효과적으로 사용하고 있는지에 대한 아이디어를 투자자에게 제공합니다. 매출 창출과 관련하여 회사의 고정 자산 생산성을 대략적으로 측정 한 것입니다. PP & E 전환 횟수가 많을수록 좋습니다. 분명히 투자자는 긍정적 인 대차 대조표 투자 품질로서 일관성 또는 고정 자산 회전율 증가를 찾아야합니다.

자산 수익률

자산 수익률 (ROA)은 수익성 비율로 간주됩니다. 이는 전체 자산 에서 회사가 벌고있는 금액을 나타냅니다. 그럼에도 불구하고 ROA 비율을 자산 성과의 지표로 보는 것이 좋습니다.

ROA 비율 (백분율)은 다음과 같이 계산됩니다.

의 $\begin{matrix} ROA = \frac{당기 순이익}{평균 총 자산} \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {ROA} = \ frac { text {Net Income}} { text {평균 총 자산}} \ \ end {aligned}$ ROA = 평균 총 자산 순이익

ROA 비율은 손익 계산서의 결론 인 순소득을 평균 총 자산과 비교하여 수익률을 백분율로 표시합니다. 수익률이 높으면 관리가 잘 된 자산을 의미합니다. 여기서도 ROA 비율은 회사 자체의 과거 성과 및 유사한 비즈니스 라인에있는 회사와의 비교 분석으로 사용하는 것이 가장 좋습니다.

무형 자산의 영향

불행하게도, 무형 자산 또는 계정 캡션에 사용 된 용어에 대한 대차 대조표 프레젠테이션에는 균일 성이 거의 없습니다. 종종, 무형 자산은 다른 자산에 묻히고 재무 제표에만 공시됩니다.

지적 재산 및 이연 청구에 관련된 달러는 일반적으로 중요하지 않으며 대부분의 경우 많은 분석 조사를 보증하지 않습니다. 그러나 투자자는 회사의 대차 대조표에서 구매 한 영업권의 양, 즉 기존 사업을 인수 할 때 발생하는 무형 자산을주의 깊게 살펴볼 것을 권장합니다. 일부 투자 전문가는 구매 한 영업권이 많이있어 불편합니다. 인수 회사로의 수익은 향후 인수가 긍정적 인 수익으로 전환 될 수있는 경우에만 실현 될 것입니다.

보수적 인 분석가는 회사의 유형 자산에 도달하기 위해 주주 지분에서 구매 한 영업권의 금액을 공제합니다. 이 추론의 영향을 판단하기위한 정확한 분석 측정이 없으면 투자자는 상식을 사용합니다. 구매 한 영업권의 공제가 회사의 지분에 중대한 부정적인 영향을 미치는 경우, 우려 할 사항입니다. 예를 들어 부채 부채가 유형 자산 위치를 심각하게 초과하는 경우 보통 수준의 대차 대조표가 적합하지 않을 수 있습니다.

회사는 다른 회사를 인수하므로 구매 한 영업권은 재무 회계의 삶의 사실입니다. 그러나 투자자는 대차 대조표에서 구매 한 영업권의 상당 부분을주의 깊게 살펴볼 필요가 있습니다. 이 계정이 대차 대조표의 투자 품질에 미치는 영향은 주주의 지분과의 비교 규모 및 인수로 인한 회사의 성공률 측면에서 판단해야합니다. 이것은 진정으로 판단 요청이지만 신중하게 고려해야 할 요구입니다.

결론

자산은 회사가 소유하고 있거나 보유하고 있거나 예정된 가치가있는 항목을 나타냅니다. 회사가 소유하고있는 다양한 유형의 품목 중 채권, 재고, PP & E 및 무형 자산은 일반적으로 대차 대조표 자산 측면에서 가장 큰 4 개의 계정입니다. 따라서, 이러한 주요 자산 유형의 효율적인 관리를 바탕으로 강력한 대차 대조표가 작성되며 재무 제표를 읽고 분석하는 방법을 알고있는 강력한 포트폴리오가 구축됩니다.

차례: