많은 투자자들은 높은 평가, 북한과의 갈등, 유가 급등 또는 기타 사건과 같은 엄청난 압력에 의해 큰 불 주식 시장이 결국 무릎을 꿇게 될 것이라고 주장했습니다. 그러나 CNBC에 따르면 2018 년 미국 주식 시장에 대한 가장 큰 위협은 연방 준비 제도 이사회에 큰 영향을 미치게 될 것입니다.
가장 큰 위험
금리 결정을 내리는 연준위원회를 언급하면서 인 베스코 (Invesco Ltd.)의 글로벌 시장 전략가 인 크리스티나 후퍼 (Christina Hooper)는“랠리의 가장 큰 위험은 FOMC이다. 그녀는 FOMC의 주요 변화로 인해 "가장 부유 한 투표 회원 중 일부가 퇴사했기 때문에 특히 인플레이션의 징후가 보이는 경우 다른 환경이 될 수있다"고 CNBC에 말했다. 이로 인해 연준이 더 매파 적이거나 금리가 인상되는 경향이 있습니다.
현재 주식 시장에 충격을 줄 수있는 기대치가 일치하지 않습니다. 최근 투자자들은 금년에 두 번의 연준 금리 인상을 기대했지만 연준은 금리를 세 번 올릴 것이라고 발표했습니다. 또한 연준은 GDP 성장률이 3 %로 지속될 경우 투자자가 기대하는 것보다 훨씬 빠르게 경제를 강화하기로 결정할 수 있습니다. 연준의 동기는 경제가 과열되어 인플레이션이 발생하지 않도록하는 것입니다.
연준의 영향에 대한 극단적 인 예는 1981 년 약 14 %에서 급증한 인플레이션에 맞서기 위해 단기 금리를 20 % 가까이 올렸을 때 발생했습니다. 금리 인상은 인플레이션을 억제하는 데 중요했지만, 1981 년과 1982 년까지 1930 년대 대공황과 2007-09 년 미국 연방 준비 역사상 최악의 경기 침체 사이에서 최악의 경기 침체를 일으켰습니다. (자세한 내용은 이자율이 미국 시장에 미치는 영향 참조)
대조적으로, 2007-09 경기 침체 이후 저금리는 경제 확장의 핵심이었습니다. 2008 년 금융 위기에 대응하여 연준은 연방 준비 은행 (St. Louis)의 연방 준비 은행 (Federal Reserve Bank of St. Louis)에 따라 2015 년까지 연봉 금리를 깎고 0에 가깝게 유지했습니다. 이것은 경제를 자극하고 S & P 500 지수 (SPX)가 300 % 이상 상승한 2009 년 3 월에 시작된 큰 상승 시장을 자극하는 핵심 요소였습니다.
새로운 Fed는 시장을 감독합니다
표시된 바와 같이, 2018 년 주요 위치에서 가드가 크게 변경되면 연준 정책이 변경 될 수 있습니다. 연방 준비위원회 이사회 의장은 또한 FOMC 의장을 맡고 있으며 뉴욕 연방 준비 은행 총재는 부회장으로 재직하고 있습니다. Janet Yellen은 2 월 Jerome Powell에 의해 총재와 FOMC의 의장으로 교체됩니다. New York Fed의 William Dudley는 2018 년 중반까지 은퇴하겠다는 의사를 발표했으며 후임자에 대한 검색이 진행 중입니다. 로이터 통신에 따르면 파웰은 옐런과 비슷한 전망을 가지고있다.
카네기 멜론 대학교 (Carnegie Mellon University)의 경제학 교수 인 마빈 굿 프렌드 (Marvin Goodfriend)는 연방 준비위원회에서 열린 자리에 오르도록 지명되었습니다. 블룸버그는 옐런의 연준 지시에 비판적이며 인플레이션 방지 매로도 알려져 있지만 연준이 디플레이션에 대해서도 조치를 취해야한다고 믿는다. Goodfriend는 Taylor 규칙과 같은 금리 설정을 위해 공식 기반 정책을 선호한다고 Bloomberg는 덧붙입니다.
더 Hawkish
Fed Board에는 다른 두 개의 열린 자리가 있으며 2 월에 Yellen이 은퇴하고 Powell이 이사회 멤버에서 의장으로 이동할 때 세 번째 자리가 열립니다. 트럼프 대통령의 Fed Board 지명은 미 상원의 확인을 받아야합니다. 프루덴셜 파이낸셜 (Prudential Financial)의 수석 시장 전략가 인 퀸시 크로스비 (Quincy Krosby)는“새로운 연준 이사회 구성원의 배경을 살펴보면 CNBC의 또 다른 이야기에 따르면 이들을 방정식의 좀 더 매파 적 측면에 두어야 할 것입니다. 그러나 그는 "우리는 얼마나 더 매파 적인지 모르겠다"고 덧붙였다.
CNBC는 GDP가 계속해서 3 % 이상의 지속적인 성장을 보이고 있고, 이것이 연준의 2 % 목표를 상회하는 인플레이션을 촉발한다면 연준이 "브레이크를 두드리는 것에서 벗어나게 될 것"이라고 CNBC는 말합니다. 12 월 정책 회의에서 연준은 월스트리트 저널에 따라 금리 인상을 찬성하여 7-2로 투표했다. 그들은 최근에 시행 된 연방 세금 삭감의 자극 효과뿐만 아니라 강력한 노동 시장에서 인플레이션 압력이 증가하는 것을 보았습니다.
