역사적으로 높은 밸류에이션에도 불구하고 주요 시장 지수가 기록적인 수준으로 급등하더라도 투자자들은 주식 고유의 위험을 무시하고있는 것으로 보입니다. 또한 CNBC가 인용 한 리서치 노트에서 BAML (Bank of America Merrill Lynch)의 주식 파생 상품 전략가 인 Nikolay Angeloff는 시장을 급락시킬 수있는 "세계적으로 고도의 지정 학적 및 정책 위험"이 있다고 경고했다.
주식 시장에서 비합리적인 충동이 무엇인지를 나타내는 Angeloff는 10 월 24 일에 그의 글을 쓰는 시점에서 지난 334 일이 지난 5 %의 철수 이후 1928 년 이래로 4 번째로 길어진 마지막 5 % 철회 이후에지나 갔다고 지적했다. 1929 년대 대공황 이전의 1929 년 주식 시장 붕괴.
Angeloff는 투자자들이 주식 포트폴리오를 보호하기위한 방어 옵션 전략을 제안합니다.
자산 할당 모델링 및 컨설팅 회사 인 Chantico Global LLC의 창립자이자 CEO 인 Gina Sanchez는 주식 시장에 대해서도 마찬가지로 우려하고 있습니다. 그녀는 CNBC에 "만약 공보를 보면 상관 관계가 크게 줄어든 것으로 보인다. 기본적으로 모든 위험을 다각화하고있다"며 "기본 주식은 집계보다 훨씬 위험하다"고 말했다.
단기 보호
BAML의 Angeloff는 투자자들이 최소한 단기적으로 자신을 보호 할 수있는 방법이 있으며이를 수행하기 위해서는 노련한 마켓 플레이어가 필요하다고 말합니다. 그는 S & P 500 지수 (SPX) 하락에 대한 헷징이 "15 년 만에 가장 매력적인 수준"이라고 말했다. S & P 500은 수요일 2, 566에 문을 열었습니다. 그는 지수에 단기 정가 옵션을 구매할 것을 권장합니다. 즉, 가까운 장래에 만료되는 옵션을 통해 구매자는 대략 현재 가치로 지수를 판매 할 수 있습니다. 따라서 풋 옵션이 만료되기 전에 S & P 500이 급락하면 구매자는 옵션 프리미엄과 중개 수수료를 줄이면서 현재 가치를 잠글 수 있습니다.
또한, 투자자는 2018 년 6 월에 만료되는 풋 옵션을 판매하여 첫 거래에 자금을 조달 할 수 있으며, 이는 2, 275의 행사가와 계약을 제시하며 이는 S & P 500의 현재 가치보다 11 % 약간 낮습니다. 투자자는 S & P 500에 2, 275의 가격으로 구매한다는 개념에 익숙해야한다는 것입니다. 지수가 해당 수준 이하로 떨어지면 풋 옵션이 행사 될 가능성이 높으며, 투자자는 S & P 500을 2, 275로 크게 떨어 뜨렸음에도 불구하고 S & P 500을 매수해야한다는 결론을 내 렸습니다.
실제로, 11 % 정도의 수정은 역사적 표준에 의해 비교적 완만하고 오래 지연되었습니다. 또한 Yardeni Research Inc.에서 도표로 나타낸 바와 같이 S & P 500이 그 가치의 절반 이상을 잃은 2000-02 및 2007-09의 약세 시장에 비해 미미합니다.
다른 방어 전략
다운 마켓으로부터 보호하기위한 옵션 이외의 다른 방법이 있습니다. 하나는 주식 투자를 양질의 회사로 옮기는 동시에 국제적, 지역적으로 다각화하는 것입니다. 이 전략을 옹호하는 사람들은 단지 머리 속으로 돌진하는 것이 위험을 줄이는 것이 아니라 오히려 위험을 증가시키는 실수 일 수 있다고 경고합니다. (자세한 내용은 충돌시 주식 포트폴리오를 '위험 해제하는 방법' 도 참조하십시오.)
또 다른 대안은 ROIC (투자 수익률)가 높은 회사를 찾는 것입니다. 연구에 따르면 지난 곰 시장에서 ROIC가 높은 주식은 추세를 버리고 실제로 큰 이익을 올린 주식들 사이에서 두드러졌습니다. (자세한 내용 은 다음 마켓 크래시에서 어느 주가보다 실적이 좋을 수도 있습니다.)
2000 년과 2007 년 시장 정상을 정확하게 예측 한 전략가 마이클 벨킨 (Michael Belkin)은 매력적인 배당 수익률을 가진 값싼 수비형 주식을 추천합니다. 그는 또한 다양한 고가 또는 과잉 반바지를 제안합니다. (자세한 내용 은 묵시록 주식 포트폴리오: 전략가의 추천 1 개를 참조하십시오.)
또한 Bank of America Merrill Lynch는 은행 및 건강 관리 주식의 가치를 파악하여 매도에서도 가치를 유지할 수 있다고 생각합니다. (자세한 내용 은 주식 랠리가 충돌 할 경우 2 개의 큰 안전 피난처 도 참조하십시오.)
급락하는 시장의 경우 주식 포트폴리오를 방어 할 수있는 완벽한 방법은 없지만, 많은 큰 투자자들은 최악의 상황에서 자산을 보호하기위한 조치를 취하는 것이 현명하다고 동의합니다.
