이자율 스왑은 유동 지불에 대한 고정 지불을 교환 할 수있는 인기있는 장외 (OTC) 금융 상품입니다 (종종 LIBOR에 연결됨). 전 세계 기업들은 다양한 이자율 변동의 위험을 완화하거나 낮은 이자율의 혜택을 받기 위해 이자율 스왑을 시작합니다. (관련: 금리 스왑을 설명하는 비디오 및 금리 스왑을 평가하는 방법 참조) 금리 스왑 따옴표를 읽는 방법을 설명합니다.
정보 소싱
여러 웹 사이트에서 금리 스왑에 대한 견적을 제공합니다. 다음은 두 사이트의 10 년 금리 스왑에 대한 샘플 시세입니다.
barchart.com
ycharts.com
정보 읽기
견적서에 제시된 세부 사항에는 일일 거래를 기반으로 한 표준 공개, 고가, 저가 및 종가가 포함됩니다. 금리 스왑 따옴표 단위는 "백분율 (%)"이며 연간 금리를 나타냅니다. 따라서 1.96의 값은 실제로 1.96 %의 연간 이자율을 의미합니다. 이를 분기 또는 반년 단위로 적용하는 동안이 비율은 기간에 맞게 축소해야합니다.
백분율 변경 수치를 나타내는 모든 값 (예: 이전 종가의 % Change 또는 52 주 고 / 저의 % Change)을주의 깊게 살펴 봐야합니다. 예를 들어, y- 차트 따옴표에서 마지막 필드 "이전에서 변경"은 -1.51 %를 나타냅니다. 이것은 백분율 변화 = (마지막 값 / 이전 값 -1) * 100 % = (1.96 / 1.99-1) * 100 % = -1.51 %입니다. 이것은 단순한 빼기가 아닙니다. 백분율 값을 비교하고 있으므로보고 된 백분율 변경은 실제로 백분율의 백분율입니다.
개별 데이터 제공 업체가 다루는 세부 사항에 따라 표준 편차 및 100 일 평균 인용 값과 같은 추가 필드가있을 수 있습니다.
관심있는 시장 참가자가 가격 견적에서 찾는 가장 중요한 필드는 입찰 및 묻기 값입니다. 거래 또는 거래가 이루어지는 가치입니다.
금리 스왑 가격 시세 이해
이자율 스왑에 대한 가격 견적을 이해하기 위해 회사 CFO에 10 년 동안 5 억 달러의 자본이 필요하다고 가정 해 봅시다. 그녀는 대출을 받거나 필요한 자본을 얻기 위해 메모와 같은 유가 증권을 발행 할 수 있습니다. 그녀는 유동 금리의 간헐적 인 증가를 막기 위해 고정 금리 대출을 선호하지만 현재 유동 금리 만 발행 할 수 있습니다.
그녀는 유동 금리 메모 LIBOR + 100 베이시스 포인트를 발행하기로 결정하고 다양한 고정 금리로부터 보호를 보장하기 위해 유정 고정 / 수동 유동 금리 스왑 계약을 체결합니다.
그녀는 이자율 스왑에 대해 다음을 인용하는 스왑 딜러에게 연락합니다.
위의 요율이 실제 / 365 기준으로 6 개월 LIBOR 요율 (대리점에 의해 명시 됨)에 대한 반기 별 요율이라고 가정합니다.
- 고정 금액을 지불하고 (따라서 변동율을 받고자하는) 최종 사용자 (CFO와 같은)는 실제 / 365 일 컨벤션에서 연간 2.20 %의 비율 (요율)을 기준으로 딜러에게 반년마다 지불합니다. 유동 요금을 지불하고 (따라서 고정 요금을 받고자하는) 최종 사용자는 2.05 %의 연간 요금 (입찰 비율)을 기준으로 딜러로부터 지불금을받습니다. 그의 임무입니다. (Market Maker Definition 참조)
CFO는 그녀의 요구 사항에 따라 첫 번째 "고정 고정 수신 변동"스왑 범주에 들어갑니다. 그녀는 딜러로부터 LIBOR 요금을 받고 명목 금액 5 억 달러로 딜러에게 2.2 %를 지불합니다. 발행 된 변동율 메모는 메모 보유자에게 LIBOR + 1 %를 지불합니다. 실질 순 매입금 = + LIBOR – 2.2 %-(LIBOR + 1 %) =-3.2 % (음수는 채무를 나타냄).
또는 스왑 스프레드 측면에서 금리 스왑 따옴표를 사용할 수도 있습니다. 그러나 이자율 스왑 견적의 스왑 스프레드는 스왑 견적 값의 입찰액 스프레드가 아닙니다. 재임 기간은 유사한 임기를 갖는 위험이없는 재무부 상품의 수익률에 추가되어야하는 차액입니다. 예를 들어 10 년 T-Bill이 4.6 %의 수율을 제공한다고 가정합니다. 스왑 스프레드가 0.2 % 인 10 년 금리 스왑의 마지막 인용은 실제로 4.6 % + 0.2 % = 4.8 %를 의미합니다. (관련: 재무 증권 소개 참조)
결론
금리 스왑 시세는 일반적으로 거래되는 상품의 표준 시세와 다릅니다. 시세는 사실상 이자율이고, 시세는 스왑 스프레드로 제공 될 수 있으며, 시세는 현지 OTC 시장 협약을 따를 수 있기 때문에 당황스러워 보일 수 있습니다. 시장 참여자는 스왑 계약을 시작하기 전에 견적을 이해하는 데주의를 기울여야합니다.
