2019 년 2 분기 실적 요청에 따라 S & P 500 기업에 대한 미중 무역 전쟁의 관심이 높아지고 있습니다. 뱅크 오브 아메리카 보고서에 따르면, 중국의 성장 추세에 대한 언급이 증가하고 있으며, 이 언급의 거의 절반은 2019 년 1 분기에 30 % 미만에서 마이너스로 상승한 것으로 나타났습니다. 또한 지금까지보고 한 회사의 약 15 %가 1 분기의 약 10 %에 비해 관세의 부정적인 영향을 언급했습니다.
또한 2019 년 상반기 동안 기업 자본 지출 (capex)은 지난 2 년 동안 가장 낮은 비율로 증가하고 있습니다. BofA는 "무역 휴전 및 거시적 데이터 (특히 제조 / 산업 분야)가 하락세로 계속 놀래키면 불확실성 오버행이 비즈니스 지출에 계속 영향을 미칠 수있다"고 지적했다.
투자자의 의의
BofA에 따르면, 금융 부문을 제외하고 S & P 500의 평균 순이익률은 2019 년 2 분기 10.9 %로 2018 년 같은 기간보다 60 베이시스 포인트 감소했습니다. 지금까지 S & P 500 기업 중 약 90 %가 2019 년 2 분기 실적 보고서를 발표했습니다. BofA는 무역에 가장 많이 노출되거나 재료, 정보 기술, 산업 및 소비자 재량을 포함하여 노동 집약도가 가장 높은 부문에서 이윤 압축이 가장 두드러 졌다고 덧붙였다.
자본 지출과 관련하여 2019 년 2 분기 결과는 BofA 당 2017 년 2 분기 이후 가장 낮은 2019 년 1 분기 YOY 성장률과 거의 비슷한 전년 대비 약 3 %의 성장률을 보이고 있습니다. BofA는 자본 지출에 대한 기업의 지침을 분석 한 결과 무역 관련 불확실성이 지출 계획을 계속 억제하고 있음을 알았습니다.
FactSet Research Systems 보고서에 따르면 S & P 500 기업의 수입 전화에 관세를 언급 한 기업 수가 41 % 증가했습니다. 그들의 연구는 2019 년 3 월 15 일에서 5 월 8 일 사이에 발생한 419 년 1 분기 수입 전화와 6 월 15 일에서 8 월 8 일 사이에 발생한 438 2/4 분기 수입 전화를 비교했습니다. 1 분기 통화 (419 개 중 21 %)는 2 분기 통화에서 124 개 (438 개 중 28 %)입니다.
FactSet이 분석 한 2019 년 2 분기 통화에서 산업 분야의 기업들은 관세에 대해 가장 많이 논의했으며 124 개 언급 중 35 개를 차지했습니다. 정보 기술 부문은 11 개 회사가 증가한 1 분기에서 2 분기까지 관세 언급 건수가 가장 많이 증가한 것으로 나타났다.
그럼에도 불구하고 2018 년 2 분기 결과와 관련된 수입 전화에서 관세는 1 년 전보다 훨씬 더 많이 논의 된 주제였습니다. 2018 년 6 월 15 일과 8 월 8 일 사이에 426 건의 통화가 있었으며 그 중 162 건 (38 %)이 관세를 언급했다고 FactSet은 말합니다.
앞서 찾고
BofA는 트럼프 대통령이 최근 중국으로부터 연간 3 천억 달러의 수입에 10 %의 관세를 부과하기로 한 결정은 소비자 재량에 크게 영향을받을 것이라고 경고했다. 보다 일반적으로, FactSet은 84 개의 S & P 500 회사가 2019 년 3 분기 EPS 지침을 발표했으며, 그 중 60 개 (71 %)에서 부정적인 지침이 나온다고 지적했습니다. 부정적인 지침은 분석가의 당시 합의 추정치보다 낮은 회사 예측입니다.
FactSet에 따르면 지난 5 년 동안 회사 지침의 70 %가 부정적이었습니다. 2019 년 3 분기 현재 컨센서스 추정치에 따르면 S & P 500 수입은 전년 대비 3.1 % 감소하고 매출은 3.0 % 증가 할 것으로 예상됩니다.
