Costco (NASDAQ: COST)가 채택한 창고 클럽 모델은 미국에서 매우 인기있는 것으로 입증되었습니다. 이 회사는 주로 북미 지역에서 약 700 개의 매장을 운영하고 있으며 지난 10 년 동안 매출과 수익이 끊임없이 증가하고 있습니다. 코스트코는 가장 일관된 소매 업체 중 하나이며 지난 10 년간 총 및 영업 마진은 거의 변동이 없습니다.
코스트코의 성공 비결은 무엇입니까? Costco가 훌륭한 회사 인 이유는 다음과 같습니다.
물건 판매 전 이익 2014 회계 연도에 Costco는 멤버쉽 비용을 제외하고 약 10.7 %의 총 마진으로 1, 100 억 달러 상당의 상품을 판매했습니다. 기존 소매 업체보다 훨씬 낮습니다. 예를 들어 월마트는 일반적으로 약 25 %의 총 마진을 관리합니다.
그러나 코스트코는 실제로 물건을 팔아 돈을 벌지 않습니다. 그것은 상점에서 쇼핑하는 특권에 대해 회원에게 연간 비용을 청구하며, 이 비용은 코스트코의 영업 이익의 대부분을 나타냅니다. 2014 년 코스트코는 32 억 2 천만 달러의 영업 이익을 창출했습니다. 이 금액 중 24 억 3 천만 달러는 멤버쉽 비용에서 발생했습니다.
동일 매장 판매가 감소하여 이익이 무너질 수있는 다른 소매 업체와 달리 코스트코의 이익은 사람들이 연간 55 달러를 회원으로 유인하도록 설득하는 능력에 달려 있습니다. 가격이 경쟁 소매 업체보다 훨씬 저렴한 경우가 많으며, 특히 평균 코스트코 회원의 가계 수입이 거의 $ 100, 000이므로 소비자에게 사건을 제기하는 것은 어렵지 않습니다. 이로 인해 회원 율이 85 %를 초과하는 매우 안정적인 회원 기반으로 이어집니다. 따라서 코스트코의 수익성이 수년에 걸쳐 일관된 것은 놀라운 일이 아닙니다.
광고가 없습니까? 문제 없어요. 많은 소매 업체가 마케팅에 막대한 금액을 소비하고 고객을 매장으로 유도하려고 시도하는 동안 Costco는 본질적으로 아무 것도 쓰지 않습니다. 광고 예산이 없으며 대상 메일러를 예비 회원에게 보내고 쿠폰을 기존 회원에게만 보냅니다.
Wal-Mart는 또한 마케팅 비용으로 매출의 0.5 % 만 지출하여 광고에 매료되어 있습니다. 이로 인해 Wal-Mart는 세계 최대 광고주 중 하나로 약 24 억 달러를 추가 할 수 있지만 매출의 일부로 Wal-Mart는 대부분의 동료보다 적은 비용을 지출합니다. Target은 마케팅 수익의 2 % 이상을, Kohl의 마케팅 비용과 같은 백화점은 매출의 5 % 이상을 지출합니다.
Costco는 어떻게 전통적인 광고를 완전히 피할 수 있습니까? 두 가지 이유가 있습니다. 첫째, 코스트코는 자체 판매하는 제품을 보유하고 있습니다. 멤버십은 Costco에서 정기적으로 쇼핑하는 사람들에게 큰 가치를 제공하며 전통적인 소매점은 Costco와 가격을 비교할 수 없습니다. 둘째, 마케팅을 통해 기존 회원을 더 자주 매장에 몰아 넣는 것은 멤버쉽 비용이 이익의 원동력이되고 더 많은 회원을 얻기 위해 많은 돈을 투자하는 것이 의미가 없을 수 있기 때문에 실질적인 수익을 얻는 데 도움이되지 않습니다.
코스트코가 매출의 0.5 %를 마케팅에 쓰면 회사의 영업 이익의 17 %가 사라질 것입니다. Target에서와 같이 광고에 2 %의 수입을 지출하는 경우이 지출은 Costco의 영업 이익의 거의 70 %를 삭제합니다. 이 광고비는 스스로 지불하기 위해 수천만 명의 새로운 코스트코 회원을 만들어야 할 것입니다.
값 비싼 광고없이 신규 회원을 늘리고 유치 할 수있는 Costco의 기능은이를 최고의 소매 업체 중 하나로 만드는 주요 특성 중 하나입니다.
높은 임금과 높은 생산성 코스트코는 직원들에게 소매업 자에게 유난히 잘 지불합니다. 회사의 초기 급여는 시간당 $ 11.50이지만 다른 소매 업체보다 훨씬 좋지는 않지만 평균 직원 임금은 시간당 약 $ 20입니다. 소매 판매 사원의 전국 평균 임금은 $ 11.39입니다. 높은 임금 이외에도 대다수의 Costco 직원은 회사가 후원하는 의료 서비스를받습니다.
코스트코는 직원들의 생산성이 높기 때문에 높은 임금을 지불 할 여유가 있습니다. 직원당 Costco의 수익이 다른 소매 업체와 비교되는 방식은 다음과 같습니다.
YCharts의 직원당 매출 (연간) 데이터.
평균 코스트코 직원은 평균 월마트 및 대상 직원에 비해 거의 3 배의 수익을 창출합니다. 이제이 중 일부는 Costco의 비즈니스 모델 때문입니다. 스파르타 창고에는 대형 매장에 비해 훨씬 적은 직원이 필요합니다. 그러나 고객이 계속 재 방문하고 회원이 회원을 갱신하도록 유지하는 것은 지속적으로 좋은 경험입니다. 비용이 많이 들고 행복한 직원을 보유한 Costco는 Wal-Mart와 같은 전통적인 소매 업체보다 더 잘 전달할 수 있습니다.
훌륭한 회사이지만 고가의 주식 코스트코는 훌륭한 회사로서의 지위에도 불구하고 큰 구매는 아닐 것입니다. 코스트코의 2014 년 수입은 거의 33 배에 달하며, 분석가들은 연간 수입이 10 % 증가 할 것으로 예상하고 있기 때문에 높은 가격을 정당화하기는 어렵습니다.
품질을 위해 높은 가격을 지불하는 것이 합리적이지만 한계가 있습니다. 코스트코는 모든 투자자의 레이더에 있어야하는 주식이며, 보다 합리적인 수준으로 떨어질 경우 하트 비트에 맞춰져야합니다.
이 19 조 달러 규모의 산업으로 인터넷을 망칠 수있는 최첨단 기술로 월드 와이드 웹이 잠자리에들 것입니다. 그리고 당신이 바로 행동한다면, 그것은 당신을 강하게 부자로 만들 수 있습니다. 전문가들은 그것을 자본주의 역사상 가장 큰 비즈니스 기회라고 부르고 있습니다… 이코노미스트 는 이것을 "변혁 적"이라고 부르지 만… 아마도 "내가 수백만 달러를 벌었던 방법"이라고 부르게 될 것입니다.
