목차
- 묵시적 변동성이란 무엇입니까?
- 모델 입력
- 반복 검색
- 역사적 변동성
묵시적 변동성이란 무엇입니까?
내재 변동성은 옵션의 시장 가격을 제공하는 Black-Scholes 모델과 같은 옵션 가격 책정 모델의 매개 변수 구성 요소입니다. 묵시적 휘발성은 시장이 어떻게 휘발성이 미래에 있어야하는지 보여줍니다. 묵시적인 변동성은 미래 지향적이므로 주식이나 시장의 변동성에 대한 감정을 측정하는 데 도움이됩니다. 그러나 내재 변동성은 옵션의 방향을 예측하지 않습니다.
모델 입력
내재 된 변동성은 직접 관찰 할 수 없으므로 모델의 5 가지 다른 입력을 사용하여 해결해야합니다.
- 옵션의 시장 가격 기본 주식 가격 행사가 가격 무위험 이자율 만기 시점
묵시적 변동성은 옵션의 시장 가격을 취하여 BS 공식에 입력 한 후 변동성의 가치를 역 추적하여 계산합니다. 그러나 내재 변동성을 계산하기위한 다양한 접근 방식이 있습니다. 간단한 접근 방법 중 하나는 반복 검색 또는 시행 착오를 사용하여 내재 변동성의 가치를 찾는 것입니다.
반복 검색
주가가 $ 83.11, 행사가가 $ 80, 무위험 비율이 0.25 %이고 만기 시간이 통화 중일 때의 통화 옵션 Walgreens Boots Alliance, Inc. (WBA)의 가치가 $ 3.23이라고 가정합니다. 하루. 묵시적 변동성은 옵션 가격 책정 모델에 다른 묵시적 변동성의 값을 입력하여 위의 매개 변수가 주어진 BS 모델을 사용하여 계산할 수 있습니다.
예를 들어, 0.3의 내재 변동성을 시도하여 시작하십시오. 통화 옵션의 가치는 $ 3.14로 너무 낮습니다. 통화 옵션이 증가하는 기능이므로 변동성이 높아야합니다. 다음으로 변동성에 0.6을 시도하십시오. 호출 옵션에 대해 $ 3.37의 값을 제공합니다. 묵시적 변동성에 대해 0.45를 시도하면 옵션 가격이 $ 3.20이되므로 암시 적 변동성은 0.45와 0.6 사이입니다.
내재 변동성을 계산하기 위해이 절차를 여러 번 수행 할 수 있습니다. 이 예에서 내재 변동성은 0.541 또는 54.1 %입니다.
역사적 변동성
과거 변동성은 내재 변동성과 달리 특정 기간 동안 실현 된 변동을 나타내며 과거 가격 변동을 되돌아보고 내재 변동을 사용하는 한 가지 방법은 과거 변동과 비교하는 것입니다.
위의 예에서 2017 년 11 월 30 일에 WBA의 변동성이 23.6 % 인 경우 지난 30 일 동안 되돌아 본 과거 변동성은 23.5 %로 계산되며 이는 중간 수준의 변동성입니다. 거래자가 이것을 현재의 내재 변동성과 비교하면, 거래자는 주가에 영향을 줄 수있는 사건이있을 수도 있고 없을 수도 있음을 알아야합니다.
