인덱스 롤이란 무엇입니까
인덱스 롤은 인덱스 펀드와 LEAPS (장기 주식 예측 증권)의 조합을 사용하는 수동 인덱스 투자 전략입니다. 투자자는 지수의 장기 이동에 노출되기 위해 일련의 LEAP 옵션을 롤오버해야합니다. 옵션의 레버리지로 투자자는 이익을 확대하고 장기적으로 지수를 능가 할 수 있습니다.
분류 인덱스 롤
투자자는 인덱스 롤 전략을 통해 표준 벤치 마크에 투자하는 것과 동일한 노출을 만들 수 있지만 종종 LEAP 옵션의 노출로 인해 자본이 적습니다. 시간이 지남에 따라이 포지션은 일반 인덱싱 전략과 유사한 페이 오프 특성을 갖지만 설정 초기 단계의 옵션 노출로 인해 수익이 약간 더 높은 경향이 있습니다.
거래자보다는 투자자를 매수하고 보유하는 것이 유효 기간이 9 개월에서 3 년 사이 인 LEAPS를 선호합니다. 투자자는 LEAP 통화 옵션을 만기일이 이후 인 통화 옵션으로 대체 할 수 있으며, 본질적으로 투자자는 옵션의 기초 자산에 무기한으로 롤백 할 수 있습니다. LEAP 콜 옵션은 옵션 롤 포워드라고하는 LEAPS 전략을 사용하여 자산 자체 (이 경우 주식 ETF)를 구매하는 것보다 적은 자본이 필요하기 때문에 자본 효율성을 높일 수 있습니다..
투자자는 기존 행사와 동일한 행사가를 사용하여 롤 포워드를 구현하거나 새로운 행사 행사를 설정할 수 있습니다. 원래 옵션 계약보다 행사가가 높은 신규 계약은 전략을 롤업하는 반면, 행사가가 더 낮은 신규 계약은 전략을 롤 다운합니다.
변동성은 옵션 가격을 결정하며 변동성이 적을수록 구매 옵션 비용이 낮아집니다. 변동성은 2017 년에 역사적으로 낮은 수준으로 상승했지만, 장기 평균보다 낮게 유지되어 LEAPS를 사용한 지수 롤이 매력적인 전략입니다.
인덱스 롤의 한계
인덱스 롤 전략은 SPY와 같은 특정 주가 지수 ETF에 LEAP 콜 옵션을 사용합니다. 그러나 일부 ETF에서 LEAPS를 사용할 수있는 것은 아니며 전략의 자산 클래스 범위를 좁 힙니다. ETF에 대한 LEAPS 옵션 목록은 Chicago Board Options Exchange에서 온라인으로 찾을 수 있습니다.
롤링은 투자자가 잠재적으로 손실에 따라 하나의 옵션 포지션을 청산하고 새로운 포지션을 구매해야하기 때문에 투자자는이 전략을 구현하기 전에 롤링 옵션 비용을 고려해야합니다.
