Institutional Buyout (IBO)이란 무엇입니까?
기관 매입 (IBO)은 사모 펀드 회사, 벤처 캐피탈 회사 또는 상업 은행과 같은 금융 기관과 같은 기관 투자자가 회사에 대한 지배 지분을 취득하는 것을 말합니다. 매입은“going private”거래에서와 같이 공개 회사 또는 직접 판매를 통한 private 거래일 수 있습니다. 기관 매입은 현재의 경영진이 회사 전체 또는 일부를 인수하는 관리 매입 (MBO)과 반대입니다.
기관 매입 (IBO) 이해
기관 매입 (IBO)은 기존 회사 소유주의 협력으로 이루어질 수 있지만 기존 경영진의 반대 의견에 대해 개시 및 결론을 내릴 때 적대적이라고합니다. 기관 구매자는 인수 후 현재 회사 관리를 유지하기로 결정할 수 있습니다. 그러나 종종 구매자는 새로운 관리자를 고용하는 것을 선호하며 때로는 비즈니스에 대한 지분을 부여하기도합니다. 일반적으로 매입에 관여하는 사모 펀드 회사는 채용 관리자뿐만 아니라 거래의 구성 및 종료를 담당합니다.
기관 구매자는 일반적으로 우선 거래 규모를 목표로 할뿐만 아니라 특정 산업을 전문으로합니다. 미사용 채무 능력이 있고, 업종 대비 성과가 낮지 만 여전히 현금 창출이 높은 회사는 안정적인 현금 흐름과 낮은 자본 지출 요구 사항으로 인해 매력적인 매수 대상이됩니다. 일반적으로 매입의 인수 투자자는 전략적 구매자 (예: 업계 경쟁자)에게의 판매 또는 초기 공모를 통해 회사 지분을 처분하려고합니다. 기관 구매자는 정해진 기간 (주로 5 ~ 7 년)을 목표로하고 계획된 투자 수익은이 거래에 장애물이됩니다.
차입 매수
제도적 매입은 높은 수준의 재무 적 레버리지를 포함하는 레버리지 매입 (LBO)으로 설명되며, 이는 주로 차입 자금으로 이루어집니다.
매입에 대한 부채 대 EBITDA 비율로 측정 된 레버리지의 범위는 4-7 배입니다. LBO와 관련된 높은 레버리지는 신규 소유자가 지불 한 가격에 징계되지 않거나 운영 효율성을 높이고 부채를 처리하기에 충분한 비용을 줄임으로써 계획된 개선을 만들 수없는 경우 거래 실패 및 파산 위험을 증가시킵니다. 거래 자금을 조달하기 위해 사용됩니다.
LBO 시장은 1980 년대 후반에 정점에 도달했으며 수백 건의 거래가 완료되었습니다. KKR의 1988 년 RJR Nabisco의 유명한 인수는 250 억 달러가 들었으며 거래 비용의 90 % 가까이에 자금을 조달하기 위해 빌린 돈에 의존했습니다. 당시 가장 큰 LBO였습니다.
