풋은 거래자 또는 투자자가 할인 된 가격으로 수입을 창출하거나 주식을 구매하는 데 사용할 수있는 전략입니다. 풋을 작성할 때, 작가는 계약을 행사할 경우 기초가를 행사가로 구매하기로 동의합니다. 이 경우 서면은 포지션을 열기 위해 풋 계약을 판매하는 것을 의미합니다. 그리고 풋을 팔아 포지션을 개설하는 대가로 라이터는 프리미엄이나 수수료를 받지만 옵션 계약까지 기초 주식이 그 가격 이하로 떨어질 경우 풋 바이어는 행사가로 주식을 구매할 책임이 있습니다. 만료됩니다.
풋 라이팅에 대한 이익은 수령 한 보험료로 제한되지만, 기초 주식의 가격이 행사가 이하로 떨어지면 손실이 상당히 클 수 있습니다. 일방적 인 위험 / 보상 역학으로 인해 왜 그러한 거래를해야하는지 항상 분명하지는 않지만 올바른 조건 하에서 그렇게하는 이유는 여전히 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 풋은 할인 된 가격으로 수입을 창출하거나 주식의 주식을 구매하고자하는 거래자가 사용하는 투자 전략입니다. 풋을 작성할 때, 작가는 특정 조건 하에서 만 행사가로 기초 주식을 구매하는 데 동의합니다. 주로 계약을 체결해야합니다.
수입 쓰기
구매자가 옵션 권리를 취득하는 동안 옵션 계약을 작성한 사람은 보험료를 받기 때문에 풋 라이팅은 수입을 창출합니다. 시간이 정확하게 책정되면, 풋 라이팅 전략은 기본 주식의 주식을 사도록 강요받지 않는 한 판매자에게 이익을 줄 수 있습니다. 따라서 풋 셀러가 직면 한 주요 위험 중 하나는 주가가 행사가 이하로 떨어질 가능성이 있다는 점입니다. 풋 셀러는 해당 행사가로 주식을 매수해야합니다. 소득에 대한 옵션을 작성하는 경우, 작가의 분석은 기본 주가가 만기 또는 만기까지 상승하는 시점을 가리켜 야합니다.
예를 들어 XYZ 주식이 75 달러에 거래된다고 가정 해 보겠습니다. 행사 가격이 $ 70 인 풋 옵션은 $ 3에 거래됩니다. 각 풋 계약은 100 주입니다. 풋 작가는 $ 70 행사가를 매도하고 $ 300 ($ 3 x 100)의 보험료를 징수 할 수 있습니다. 이 거래를하면서 작가는 XYZ 주식의 가격이 만기일까지 70 달러 이상을 유지하고 최악의 경우 적어도 67 달러 이상을 유지하기를 희망합니다.
Julie Bang의 사진 © Investopedia 2020
우리는 주가가 $ 67 아래로 떨어질 때 상인이 증가하는 손실에 노출되는 것을 본다. 예를 들어, 주가가 65 달러 인 경우 풋 셀러는 여전히 행사가가 70 달러 인 XYZ의 주식을 구매할 의무가 있습니다. 따라서 그는 다음과 같이 계산하여 $ 200 손실에 직면하게됩니다.
$ 6, 500 시가 – $ 7, 000 지불 된 가격 + $ 300 프리미엄 징수 = -200
가격이 떨어질수록 풋 라이터의 손실이 커집니다.
만기시 XYZ의 가격이 $ 67이면 트레이더도 파산합니다. $ 6, 700 시가 – $ 7, 000 가격 지불 + $ 300 프리미엄 징수 = $ 0
XYZ가 만기시 $ 70를 초과하면 거래자는 $ 300을 유지하고 주식을 구입할 필요가 없습니다. 풋 옵션 구매자 는 XYZ 주식을 70 달러에 팔기를 원했지만 XYZ 가격이 70 달러 이상이므로 현재의 높은 시장 가격으로 판매하는 것이 좋습니다. 따라서 옵션이 행사되지 않습니다. 이것은 put 옵션 작성기에 이상적인 시나리오입니다.
쓰기는 주식을 사게한다
다음으로 쓰기 옵션을 사용하면 할인 된 가격으로 주식을 오래받을 수 있습니다.
풋 라이터는 프리미엄 징수 전략을 사용하는 대신 현재 시장 가격보다 낮은 미리 정해진 가격으로 주식을 구매할 수 있습니다. 이 경우, 풋 라이터는 주식을 사고 자하는 행사 가격으로 풋을 팔 수 있습니다.
YYZZ 주식이 $ 40에 거래되고 있다고 가정합니다. 투자자는 35 달러에 사고 싶어합니다. 투자자가 $ 35로 떨어질 때까지 기다리는 대신, 투자자는 $ 35 가격으로 풋 옵션을 작성할 수 있습니다.
주식이 $ 35 이하로 떨어지면, 옵션을 매도하는 것은 풋 구매자가 35 달러에 풋 구매자로부터 주식을 구매할 의무가 있습니다. 판매자가 풋 옵션을 작성하여 $ 1의 프리미엄을 받았다고 가정 할 수 있습니다. 계약을 한 번 팔면 수입이 $ 100입니다.
가격이 35 달러 이하로 떨어지면 작가는 35 달러에 100주의 주식을 구매해야하며 총 3, 500 달러의 비용이 들지만 이미 100 달러를 받았기 때문에 실제 비용은 실제로 3, 400 달러입니다. 거래자는 평균 가격 $ 34로 포지션을 축적 할 수 있습니다. 그들이 단순히 35 달러에 주식을 사면 평균 비용은 35 달러입니다. 옵션을 판매함으로써 작가는 주식을 구입하는 비용을 줄입니다.
주식의 가격이 35 달러를 초과하면, 작가는 주식을 살 기회가 없지만 여전히 100 달러의 프리미엄을 유지합니다. 이는 주가가 최종적으로 옵션 행사를 시작하기에 충분히 떨어지기 전에 여러 번 수행 될 수 있습니다.
풋 거래 마감
위에서 언급 한 시나리오는 옵션이 행사되거나 무가치 한 것으로 가정합니다. 그러나 다른 가능성도 있습니다. 풋 작가는 풋을 구매하여 언제든지 자신의 입장을 닫을 수 있습니다. 예를 들어, 트레이더가 풋을 매각하고 기초 주식의 가격이 떨어지기 시작하면 풋 값이 상승합니다. 그들이 주식이 떨어지면서 $ 1 프리미엄을 받았다면, 풋 프리미엄은 $ 2, $ 3 또는 더 많은 달러로 상승하기 시작할 것입니다. 풋 셀러는 만료 될 때까지 기다릴 의무가 없습니다. 그들은 자신이지고있는 위치에 있다는 것을 분명히 알 수 있으며 언제든지 빠져 나올 수 있습니다. 옵션 프리미엄이 $ 3이면 거래를 종료하기 위해 풋 옵션을 구매해야합니다. 이로 인해 계약 당 주당 $ 2의 손실이 발생합니다.
결론
투자자가 풋 프리미엄을 모을 수 있기 때문에 풋 판매는 정체되거나 상승하는 주식에 대한 보상 전략이 될 수 있습니다. 주식이 떨어지는 경우, 풋 셀러는 이익이 제한적이지만 심각한 위험에 노출됩니다. 풋 글쓰기는 다른 옵션 계약과 함께 자주 사용됩니다.
