1 월의 역사적인 시장 움직임
1942 년까지, 1 월 효과에 대해 논의한 사람들의 기록이 있습니다. 이 아이디어의 가장 초기 표현은 1 월 한 달 동안 대형주보다 실적이 좋은 소형주와 관련이있었습니다. 이후 버전의 현상은 그 달에 일반적으로 주식이 상승하는 경향을 논의하기 위해 확장되었습니다.
데이터는이 개념을 채택 할 수있는 매력적인 증거가 있음을 나타냅니다. 예를 들어, 아래의 파이 차트는 S & P 500 지수 (SPX)의 주식이 1928 년에 시작된 이래 모든 달 중 특정 달에 더 높은 종가에 대한 비율을 자세히 보여줍니다. 실제로 주식이 더 자주 상승하는 경향이있는 것으로 보입니다 1 월에는 가을보다, 다른 달보다 훨씬 더 많습니다.
1 월 효과의 혼란
1973 년 프린스턴 경제학자 Burton Malkiel은 "A Random Walk Down Wall Street"라는 인기있는 책을 출판했습니다. 이 책은 여전히 150 만 부 이상 판매 된 15 판 이후에도 인쇄되어 있습니다. Malkiel은 페이지에서 소위 1 월 효과가 스타터가 아닌 경우를 제시합니다. 이 주장에 놀랍게도, 말 키엘이 처음으로이 관측을 기록 할 당시에는 지금보다 감지하기가 덜 명확했습니다.
1928 년으로 돌아가는 모든 데이터를 포함하면 1 월 구매 및 매월 말까지의 수익률은 다른 달에 비해 상당히 좋아 보입니다.
그러나 지난 30 년 동안 제로를 잡으면이 장점이 사라져 (아래 표 참조) 저자의 원래 요점을 증명할 수 있습니다.
1 월 효과 거래
어떤 이유로 든 광범위한 시장 주가 지수는 1 월 한 달 동안보다 자주 열리는 주가보다 높은 주가 지수에 가까운 경향이 있습니다. 1 월이 긍정적 인 달인지 아닌지, 즉 지난 달의 수익률을 기준으로 분류하는 데 도움이 될 수있는 추가 표시가 있습니다.
S & P 500 지수에 대한 지난 91 년간의 데이터를 되돌아 보면, 12 월에 개설 한 것보다 지수가 높게 마감 된 경우, 1 월은 양수일 가능성이 두 배인 것으로 나타났습니다. 이에 비해 12 월이 하강하면 1 월은 코인 플립입니다. 이 추세는 지난 30 년 동안 지속되는 것으로 보입니다. 12 월이 양수인 1 월의 평균 이익은 해당 달의 3 %입니다.
그러나 해당 월의 평균 손실은 4.5 %입니다. 이 두 측정 값을 결합하고 확률을 조정하면 예상되는 0의 수익이됩니다. (효율적인 시장 가설의 팬은 의심 할 여지 없이이 뉴스를 응원 할 것입니다.)
따라서 12 월이 긍정적 인 경우 1 월까지 구매하고 유지하는 것보다이 관찰을 활용하려는 트레이더가 전략적이어야합니다. 1 월 중순에 시장을 사냥하면서 수입 시즌을 시작하면 위험을 적절하게 관리하는 신중한 거래자에게 큰 도움이 될 것입니다.
결론
1 월 효과는 주식이 연초에 상승한다는 개념을 뒷받침하는 증거가있는 것으로 보입니다. 그러나이 인식 된 이상을 악용하는 것은 실제로 환상적입니다. 전월이 긍정적 인 수익을 보 였는지 관찰하는 것은 1 월 중순부터 중간에 적시에 진입하려는주의 깊은 상인에게 도움이 될 수 있습니다.
