다리 란?
레그는 거래자가 여러 옵션 계약, 선물 계약 또는 드문 경우지만 포지션을 헤지하거나 차익 거래의 혜택 또는 스프레드로부터의 이익을 결합하는 여러 옵션 계약을 결합하는 파생 상품 거래 전략의 한 구성 요소입니다. 이러한 전략 내에서 기본 증권의 각 파생 계약 또는 지위를 법정이라고합니다. 스왑에서 교환 된 현금 흐름을 레그라고도합니다.
다리의 기초
다리는 다단계 거래의 일부 또는 한쪽입니다. 이런 종류의 거래는 긴 여정의 경주와 같습니다. 여러 부품이나 다리가 있습니다. 개별 거래 대신에 사용되며, 특히 거래에보다 복잡한 전략이 필요한 경우에 사용됩니다. 다리에는 유가 증권의 동시 구매 및 판매가 포함될 수 있습니다.
다리가 작동하려면 타이밍을 고려해야합니다. 관련 보안 가격의 변동과 관련된 위험을 피하기 위해 다리를 동시에 행사해야합니다. 따라서 가격 위험을 피하기 위해 거의 동시에 구매 및 판매를해야합니다.
다리에 대한 여러 측면이 있으며 아래에 설명되어 있습니다.
다리 옵션
옵션은 거래가 특정 만기일 또는 그 전에 합의 된 가격 (파업 가격이라고도 함)으로 기본 유가 증권을 매매 할 권리를 의무로 제공하는 파생 계약입니다. 구매할 때 상인은 통화 옵션을 시작합니다. 그가 팔 때 퍼팅 옵션입니다.
가장 간단한 옵션 전략은 단일 레그이며 하나의 계약과 관련됩니다. 이들은 네 가지 기본 형태로 제공됩니다.
| 낙관적 인 | 약세 |
| 긴 통화 (통화 옵션 구매) | 짧은 전화 (통화 옵션 판매 또는 "쓰기") |
| 풋 풋 (풋 옵션 판매 또는 "쓰기") | 풋 풋 (풋 옵션 구매) |
현금 확보 풋 – 다섯 번째 형태는 풋 옵션을 매도하고 옵션을 행사할 경우 기초 증권을 구매할 수 있도록 현금을 보유하는 것입니다.
거래자들은 이러한 옵션을 서로 결합하거나 기초 유가 증권의 단기 또는 장기 포지션으로 결합함으로써 미래 가격 변동에 대한 복잡한 베팅을 구성하고 잠재적 이익을 활용하며 잠재적 손실을 제한하며 차익 거래를 통해 무료로 돈을 벌 수 있습니다. 드문 시장 비 효율성을 활용합니다.
2 단계 전략: 롱 스 트래들
긴 스 트래들 (long straddle)은 두 개의 레그 (long call 및 long put)로 구성된 옵션 전략의 예입니다. 이 전략은 유가 증권의 가격이 변할 것이라는 것을 알고 있지만 어떤 방식으로 움직 일지 잘 모르는 거래자에게 좋습니다. 투자자는 두 번의 계약에 지불 한 가격에 수수료를 더한 순 차변 또는 순 차변에 의해 가격이 인하하더라도 가격이 올라가더라도 파산합니다. 그녀는 어느 방향 으로든 더 나아가면 이익을 얻거나 그렇지 않으면 돈을 잃습니다. 그러나 그녀의 상실액은 순액으로 제한됩니다.
아래 차트에서 볼 수 있듯이, 이 두 계약의 조합은 기본 유가 증권의 가격 상승 또는 하락 여부와 상관없이 이익을 산출합니다.
3 단계 전략: 칼라
칼라는 긴 재고 위치에 사용되는 보호 전략입니다. 세 개의 다리로 구성됩니다.
- 기본 보안에서 긴 위치
이 조합은 기본 가격이 상승 할 것이라는 내기에 해당하지만, 장기적으로 헤지되어 손실 가능성을 제한합니다. 이 조합 만 보호 풋으로 알려져 있습니다. 짧은 통화를 추가함으로써 투자자는 그의 잠재적 인 이익을 제한했습니다. 다른 한편으로, 그가 콜을 팔아서받는 돈은 풋의 가격을 상쇄하고, 심지어 그것을 초과하여 순 차변을 낮출 수 있습니다.
이 전략은 보통 약간 강세이며 가격이 크게 상승하지 않을 것으로 예상되는 거래자가 사용합니다.
네 다리 전략: 철 콘도르
철 콘도르는 복잡하고 제한된 위험 전략이지만 그 목표는 간단합니다. 기본 가격이 크게 움직이지 않을 내기에서 약간의 현금을 버는 것입니다. 이상적으로 만기시 기본 가격은 풋 풋과 숏 콜의 행사가 사이입니다. 계약을 사고 파는 후 투자자가받는 순 크레딧으로 이익이 상쇄되지만 최대 손실도 제한됩니다.
이 전략을 세우려면 네 개의 다리 또는 단계가 필요합니다. 풋 구매, 풋 판매, 콜 구매 및 아래 표시된 상대 행사가로 콜을 판매합니다. 만료 날짜는 동일하지 않을 경우 서로 가까이 있어야하며 이상적인 시나리오는 모든 계약이 돈에서 만료 될 것입니다. 즉, 가치가 없습니다.
선물
선물 계약도 결합 할 수 있으며, 각 계약은 더 큰 전략을 구성합니다. 이 전략에는 캘린더 스프레드가 포함됩니다. 트레이더는 한 배송 날짜로 선물 계약을 판매하고 다른 배송 날짜로 같은 상품에 대한 계약을 구매합니다. 비교적 빨리 만료되는 계약을 구매하고 나중 (또는 "지연된") 계약을 단락시키는 것은 강세이며, 그 반대도 마찬가지입니다.
다른 전략들은 석유와 그 부산물의 차이 인 크랙 스프레드 또는 천연 가스의 가격과 가스 화력 발전소의 전력의 차이와 같은 스파크 스프레드와 같은 다른 상품 가격 사이의 스프레드로부터 이익을 얻으려고 시도합니다.
주요 테이크 아웃
- 다리는 다단계 거래의 한 부분으로, 거래자는 자신의 전략으로 다리를 구현하여 포지션을 헤지하고, 차익 거래의 혜택을 받거나 스프레드로부터 이익을 얻습니다. 칼라, 그리고 철 콘도르.
관련 용어
철 콘도르 정의 및 예 철 콘도르는 콜 매수 및 매도를 포함하는 옵션 전략이며 거래자가 낮은 변동성을 기대할 때 다른 행사가를 적용합니다. 울타리 (옵션) 정의 울타리는 투자자가 잠재적 이익의 비용으로 가격 하락으로부터 소유 지분을 보호하기 위해 배포하는 방어 옵션 전략입니다. 레그 아웃 정의 레그 아웃은 파생 옵션의 한 레그를 닫거나 풀기위한 복잡한 옵션 거래의 한 측면을 말합니다. 자세히 베어 스 트래들 정의 베어 스 트래들은 동일한 만기일과 행사 가격으로 동일한 증권에 대해 풋 및 콜을 작성하는 옵션 전략입니다. 기타 스 트래들 정의 스 트래들 (Straddle)은 투자자가 콜에서 포지션을 유지하고 동일한 행사가와 만기일로 두는 중립 옵션 전략을 말합니다. more 짧은 레그 정의 짧은 레그는 개인이 짧은 포지션을 유지하는 옵션 스프레드 계약입니다. 더 많은 파트너 링크관련 기사
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