LIBOR-in-Arrears 스왑이란 무엇입니까?
LIBOR-in-arears 스왑은 일반 또는 바닐라 스왑과 유사하지만 플로팅 레이트 측은 시작이 아닌 리셋 기간의 끝에서 설정됩니다. 그런 다음 해당 요율이 소급 적용됩니다.
빠른 정의는 바닐라 스왑이 요율을 사전에 설정하고 나중에 (후불로) 지불하는 반면, 체납 스왑 세트는 나중에 (후불로) 지불하는 것입니다.
이 스왑에는 체납 스왑, 리셋 스왑, 백셋 스왑 및 지연된 리셋 스왑이 포함됩니다.
LIBOR-in-Arrears 스왑 이해
LIBOR-in-arears 구조는 투자자들이 잠재적으로 떨어지는 금리를 활용할 수 있도록 1980 년대 중반에 도입되었습니다. 이자율을 지향하고 하락할 것이라고 믿는 투자자와 차용자가 사용하는 전략입니다.
스왑 거래는 고정 이율 투자의 현금 흐름을 변동 이율 투자의 현금 흐름으로 교환합니다. 변동 비율은 일반적으로 런던 은행 간 제공 비율 (LIBOR) + 미리 결정된 금액과 같은 지수를 기준으로합니다. LIBOR는 은행이 Eurocurrency 시장의 다른 은행에서 자금을 빌릴 수있는 이자율입니다. 일반적으로 모든 요율은 스왑이 시작될 때, 그리고 해당되는 경우 스왑이 성숙 할 때까지 후속 재설정 기간이 시작될 때 설정됩니다.
"부채"의 정의는 빚진 돈이며 이전에 지불해야했던 돈입니다. LIBOR-in-arears 스왑의 경우, 정의는 지불 자체보다는 지불 계산쪽으로 더 기울어집니다.
일반 바닐라 스왑 또는 일반 바닐라 스왑에서 부동 비율은 재설정 기간 시작시 설정되고 해당 기간 종료시 지불됩니다. 체납 스왑의 주요 차이점은 스왑 계약이 LIBOR 비율을 샘플링하고 지불 대상을 결정할 때입니다. 바닐라 스왑에서 재설정 기간 시작시 LIBOR 비율이 기본 비율입니다. 체납 스왑에서 재설정 기간 종료시 LIBOR 속도는 기본 속도입니다.
LIBOR-In-Arrears 스왑 사용
바닐라 스왑 (이 경우 LIBOR)의 부동 비율 측은 각 재설정 날짜에 재설정됩니다. 3 개월 LIBOR가 기본 요율 인 경우, 스왑에 따른 변동 요금 지불은 3 개월 후에 발생하며, 당시 3 개월 LIBOR는 다음 기간의 요율을 결정합니다. 체납 스왑의 경우 현재 기간의 요율은 3 개월로 설정되어 방금 종료 한 기간을 포함합니다. 두 번째 3 개월 기간의 비율은 6 개월 등을 계약에 설정합니다.
투자자가 LIBOR가 향후 몇 년 동안 떨어질 것이라고 생각하고이 가능성을 악용하기를 원할 경우 각 재설정 기간이 끝날 때보 다 시작 시점보다 더 낮을 것으로 예상합니다. 투자자는 LIBOR를 받고 계약 기간 동안 LIBOR-in-earears를 지불하기 위해 스왑 계약을 체결 할 수 있습니다. 이 경우 두 요율이 변동합니다.
