잠긴 시장이란?
잠긴 시장은 한 거래소의 주식 입찰 가격과 다른 거래소의 요청 가격이 동일한 시장입니다. 잠긴 시장에서는 입찰 요청 스프레드가 없습니다. 일반적으로 구매자가 유가 증권에 대해 지불하는 최고 가격과 판매자가 수락하는 최저 가격 사이에는 차이가 있습니다. 잠긴 시장은 일반적이지 않으며 일반적으로 수명이 짧습니다.
잠긴 시장 잠김
잠긴 시장에서는 거래소가 자동 주문 실행을 중단하고 수동 주문 실행을 구현해야 할 수 있습니다. 증권 거래위원회 (SEC) 규정에 따르면 국가 거래소는 시장이 잠겨 있음을 나타내는 따옴표를 표시하지 않아도됩니다. SEC는 고정 된 시장이 공정하고 질서있는 시장 규칙을 위반한다고 생각합니다. 이는 구매자와 판매자가 유가 증권 거래시 다음으로 가용 한 최고의 가격을 받도록 요구합니다.
잠긴 시장에서 SEC 금지를 둘러싼 논쟁
SEC는 2007 년에 규제 국가 시장 시스템 (Reg NMS)을 통과하여 투자자가 2 차 시장에서 위험을 이전 할 수 있도록보다 질서 있고 경쟁적인 수단을 마련하기 위해 잠긴 시장을 금지했습니다. 그러나이 금지를 둘러싼 논쟁이 있었다. 일부는 시장이 잠긴 시장에 대한 금지가 의도 한 효과를 발휘하기에는 너무 빨리 움직인다고 주장한다.
대신, 잠긴 시장에 대한 금지는 투자자가 주식을 구매하는 것을 더욱 어렵고 비싸게 만듭니다. 대신, 증권 정보 처리기 (SIP)는 주어진 보안에 대해 잘못된 입찰 정보를 표시 할 수 있습니다. 이는 부정확 한 가격 정보에 의존하기 때문에 교환이 주문을 거부 할 수 있습니다.
또한 모든 투자자가 Reg NMS에 의해 동일한 방식으로 취급되는 것은 아닙니다. HFT (고주파 거래자)는 고정 된 시장 제한을 극복하여 주식 입찰과 가격 변동 및 SIP 업데이트 간의 지연 시간을 활용할 수 있습니다. 이를 통해 동일한 거래소에서 같은 주식을 동시에 거래하는 다른 투자자보다 유리한 가격으로 주식을 거래 할 수 있습니다.
그러나 많은 사람들은 잠긴 시장에 대한 금지를 철회하는 것은 잠긴 시장과 교차 시장을 막기위한 많은 다른 규칙과 규정으로 인해 무의미하다고 주장합니다. 일부는 고정 된 시장에 대한 금지를 폐지하면 여러 가지 주문 유형을 제거하고 시장을 덜 복잡하게 만들 것이라고 주장하지만, 다른 일부는 금지를 폐지하면 더 많은 교차 시장 또는 입찰 가격이 요구보다 낮은 시장으로 이어질 것이라고 주장합니다 물가.
