전환 확인 옵션이란 무엇입니까?
후시 옵션이라고도하는 전환 확인 옵션을 사용하면 옵션을 행사할시기를 결정할 때 기록을 알 수있는 이점이 있습니다. 이 유형의 옵션은 시장 진입시기와 관련된 불확실성을 줄이고 옵션이 무의미하게 만료 될 가능성을 줄입니다. 전환 확인 옵션은 실행 비용이 많이 들기 때문에 이러한 장점은 비용이 많이 듭니다.
주요 테이크 아웃
- 전환 확인 옵션은 구매자가 후회를 최소화 할 수있는 이국적인 옵션입니다. 조회 옵션은 OTC (Over The Counter)에서만 사용할 수 있으며 주요 거래소에서는 이용할 수 없습니다.
전환 확인 옵션의 작동 방식
이색 옵션의 한 유형 인 전환은 사용자가 옵션 자산을 구입 한 후 수명 기간 동안 기본 자산의 가격을 "돌아 보거나"검토 할 수 있도록합니다. 그러면 보유자는 기초 자산의 가장 유리한 가격을 기준으로 옵션을 행사할 수 있습니다. 보유자는 행사가와 기초 자산의 가격 간의 가장 큰 차이를 활용할 수 있습니다. 전환 옵션은 주요 거래소에서 거래되지 않습니다. 대신, 그들은 상장되지 않고 장외 (OTC)로 거래됩니다.
룩백 옵션은 현금 결제 옵션입니다. 즉, 보유자는 구매 기간 동안 고가와 저가의 가장 유리한 차이에 따라 실행시 현금 결제를받습니다. 전환 확인 옵션 판매자는 과거 변동성과 옵션에 대한 수요를 기반으로 예상 가격 차이의 가장 넓은 거리 또는 그와 가까운 거리에 옵션 가격을 책정합니다. 이 옵션을 구입하는 비용은 선불입니다. 합의는 기초 자산을 매매함으로써 얻을 수있는 이익과 동일합니다. 합의가 옵션의 초기 비용보다 큰 경우, 옵션 구매자는 합의시 이윤, 다른 현명한 손실을 갖게됩니다.
고정 및 플로팅 전환 옵션
고정 된 행사 전환 옵션을 사용하는 경우 행사시 행사 가격은 대부분의 다른 유형의 옵션 거래와 마찬가지로 구매시 설정되거나 고정됩니다. 그러나 다른 옵션과 달리 행사 시점에 계약 기간 동안 기초 자산의 가장 유리한 가격이 현재 시장 가격 대신 사용됩니다. 전화의 경우 옵션 보유자는 가격 내역을 검토하고 가장 높은 수익률 지점에서 행사할 수 있습니다. 풋 옵션의 경우, 보유자는 자산의 최저 가격으로 실행하여 최대 이익을 실현할 수 있습니다. 옵션 계약은 선택한 과거 시장 가격과 고정 행사가에 따라 정산됩니다.
유동적 스트라이크 전환 옵션을 사용하는 경우, 스트라이크 가격은 계약 기간 동안 도달 한 가장 유리한 기본 가격으로 만기에 자동으로 설정됩니다. 통화 옵션은 최저 기본 자산 가격으로 행사를 수정합니다. 반대로, 풋 옵션은 파업을 가장 높은 가격으로 수정합니다. 그런 다음 옵션은 시가에 대해 정산되어 부동 행사에 대한 손익을 계산합니다.
고정 파업 옵션은 시장 탈출 문제를 해결합니다. 플로팅 스트라이크는 시장 진입 문제를 해결합니다.
전환 옵션의 예
예를 들어, 3 개월 옵션 계약의 시작과 끝에서 주식이 $ 50로 가정하면 순 변동, 손익은 발생하지 않습니다. 고정 파업 및 유동 파업 버전 모두에 대한 재고 경로는 동일합니다. 옵션의 수명 동안 한 시점에서 최고 가격은 $ 60이고 최저 가격은 $ 40입니다.
- 고정 된 행사 전환 옵션의 경우 행사가는 $ 50입니다. 수명 동안 가장 좋은 가격은 $ 60입니다. 파업시 주식은 $ 50입니다. 콜 홀더의 이익은 $ 60-50 = $ 10입니다. 플로팅 스트라이크 전환 옵션의 경우 수명 동안 최저 가격은 $ 40입니다. 만기시, 주식은 행사가 인 $ 50입니다. 보유자의 이익은 $ 50-40 = $ 10입니다.
옵션의 수명 동안 주식이 같은 양을 더 많이, 더 낮게 움직 였기 때문에 이익은 동일합니다.
두 번째 예에서, 주식이 같은 최고 $ 60, 최저 $ 40이지만 계약 종료시 $ 55의 순이익은 $ 5라고 가정합니다.
- 고정 스트라이크 전환 옵션의 경우 최고 가격은 $ 60입니다. 행사 가격은 구매시 $ 50입니다. 이윤은 $ 10 (60-50 = 10)입니다. 변동 적 행사 전환 옵션의 경우 행사가는 $ 55이며 이는 옵션 만기일로 설정됩니다. 최저 가격은 $ 40입니다. $ 15 (55-40 = 15)의 수익 창출.
마지막으로, 예를 들어 세 번째 예에서, 주식이 $ 45의 순손실 $ 5로 마감되었다고 가정 해 봅시다.
- 고정 스트라이크 전환 옵션의 경우 최고 가격은 $ 60입니다. 구매시 설정 한 행사가는 $ 50입니다. 유동적 인 행사 전환 옵션의 경우 행사가는 $ 45이며 옵션 만기일로 설정됩니다. 최저 가격 인 $ 40보다 적 으면 $ 5의 이익을 얻습니다 (45-40 = 5).
