전체 통화 란 무엇입니까?
전체 통화 규정은 채권자가 발행 한 부채를 조기에 상환 할 수 있도록하는 일종의 통화 규정입니다. 발행자는 일반적으로 투자자가받을 주요 지불금과 결합 된 통화로 인해 점진적으로 지불되지 않는 미래의 쿠폰 지불액의 순 현재 가치 (NPV)에 기초한 공식으로부터 파생 된 금액을 투자자에게 일시불로 지불해야합니다. 성숙에.
전체 전화
전체 전화를 설명하십시오
전체 통화 규정은 채권 계약서에 정의되어 있습니다. 이 조항들은 1990 년대에 채권 채권에 포함되기 시작했습니다. 발급자는 일반적으로 이러한 유형의 통화 제공을 사용할 필요가 없으며 전체 통화를 거의하지 않습니다. 그러나 발행인이 채권에 대한 전체 콜 제공 조항을 활용하기로 결정한 경우, 채권의 계약서에 명시된 바와 같이 채권의 남은 지불금 및 원금에 대해 투자자에게 보상 또는 전체가 지급됩니다.
투자자에게 지불
전체 콜에서, 투자자는 계약 내에서 합의 된 바에 따라 채권의 모든 미래 현금 흐름의 NPV에 대해 발행자로부터 일시불을받습니다. 여기에는 일반적으로 전체 통화 규정 및 채권의 액면 금 원금 지불에 따른 채권과 관련된 잔여 쿠폰 지불이 포함됩니다. 전체 콜 제공 조항에서 투자자에게 지불하는 일시불 지급은 계약 내 전체 콜 제공 조항에서 합의 된 미래의 지급액의 NPV와 동일합니다. NPV는 시장 할인율에 따라 계산됩니다.
전체 통화는 일반적으로 금리가 하락할 때 행사되므로 NPV 계산의 할인율은 채권 제공에 포함 된 초기 금리보다 낮을 가능성이 높으며 이는 투자자의 이익을 위해 작용합니다. NPV 할인율이 낮 으면 발행자에게 전체 통화 지불이 약간 더 비싸 질 수 있습니다. 전체 전화를 거는 데 드는 비용은 종종 중요 할 수 있으므로 그러한 조항은 거의 호출되지 않습니다.
전체 통화 제공 연습
전체 통화 조항을 작성하는 데 비용이 많이들 수 있으며, 총액을 전액 지불해야하지만 전체 통화 조항을 사용하는 회사는 일반적으로 금리가 하락하기 때문에 그렇게합니다. 금리가 하락하거나 추세가 낮은 금리 환경에서 회사는 전체 통화 제공을위한 운동에 대한 인센티브를 추가했습니다. 이자율이 하락한 경우, 회사채 발행자는 더 낮은 이자율로 새로운 채권을 발행 할 수 있으며, 투자자들에게 더 낮은 쿠폰 지불을 요구합니다.
