MLP (Master Limited Partnership) 란 무엇입니까?
MLP (Master Limited Partners)는 공개적으로 거래되는 제한된 파트너쉽의 형태로 존재하는 비즈니스 벤처입니다. 그들은 민간 파트너십의 세금 혜택 (투자자들이 분배를받을 때만 세금이 부과됨)과 공개 거래 회사 (PTP)의 유동성을 결합합니다.
마스터 교환 파트너쉽은 국내 거래소에서 거래됩니다. MLP는 사용 가능한 모든 현금을 투자자에게 분배해야하기 때문에 현금 흐름을 활용합니다. 또한 에너지 부문과 같은 자본 집약적 비즈니스에서 자본 비용을 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다.
최초의 MLP는 1981 년에 조직되었습니다. 그러나 1987 년까지 의회는 사실상 MLP의 사용을 부동산 및 천연 자원 부문으로 제한했습니다. MLP가 연방 소득세를 지불하지 않기 때문에 기업 세금 수입이 너무 많이 손실되는 것에 대한 우려로 인해 이러한 제한 사항이 적용되었습니다.
마스터 리미티드 파트너십 (MLP)
마스터 제한 파트너십 이해
MLP는 파트너십 요소와 회사 요소를 결합한 고유 한 하이브리드 법적 구조입니다. 우선, 기업과 마찬가지로 별도의 법인이 아닌 파트너의 집합체로 간주됩니다. 둘째, 기술적으로 직원이 없습니다. 일반 파트너는 필요한 모든 운영 서비스를 제공 할 책임이 있습니다. 일반 파트너는 일반적으로 벤처 지분을 2 % 보유하고 소유권을 늘릴 수있는 옵션이 있습니다.
파트너쉽과 마찬가지로 MLP는 주식 대신 단위를 발행합니다. 그러나 이러한 단위는 종종 국가 증권 거래소에서 거래됩니다. 거래소의 가용성은 전통적인 파트너십이 제공하지 않는 상당한 유동성을 제공합니다. 이러한 공개 거래 단위는 주식 주식이 아니므로 MLP에 투자하는 사람들은 일반적으로 주주가 아닌 단위 소유자라고합니다. MLP를 구매하는 사람들을 제한 파트너라고도합니다. 이 단위 보유자에게는 MLP의 수입, 공제, 손실 및 크레딧 중 일부가 할당됩니다.
MLP에는 두 가지 등급의 파트너가 있습니다.
- 유한 파트너는 MLP에서 주식을 구매하고 기업 운영을위한 자본을 제공하는 투자자입니다. MLP는 일반적으로 분기마다 정기적으로 배포합니다. 제한된 파트너는 무음 파트너라고도하며 일반 파트너는 MLP의 일상적인 작업을 관리하는 담당자입니다. 파트너십의 비즈니스 성과에 따라 보상을받습니다.
주요 테이크 아웃
- MLP (Master Limited Partnership)는 상장 파트너쉽으로 구성된 회사로, MLP는 사적 파트너쉽의 세금 이점과 주식 유동성을 결합합니다. MLP로부터의 보호 된 분배 MLP는 느리지 만 꾸준한 소득 흐름을 제공하는 저 위험, 장기 투자로 간주되며 MLP는 천연 자원 및 부동산 부문으로 제한됩니다.
마스터 한정 파트너십의 세금 처리
MLP는 세금 목적으로 제한된 파트너쉽으로 취급됩니다. 제한된 파트너쉽에는 통과 또는 흐름 통과 세금 구조가 있습니다. 이 과세 방법은 모든 이익과 손실이 제한된 파트너에게 전달됨을 의미합니다. 다시 말해, MLP 자체는 대부분의 통합 사업체와 마찬가지로 매출에 대한 법인세에 대해 책임을지지 않습니다. 대신, 소유자 또는 단위 소유자 투자자는 MLP 수입의 일부에 대한 소득세에 대해서만 개인적으로 책임이 있습니다.
이 세금 제도는 MLP에 상당한 세금 혜택을 제공합니다. 이윤에는 법인 및 단위 소득세의 이중 과세가 적용되지 않습니다. 표준 법인은 법인세를 납부 한 다음 주주들도 보유 지분에 대한 개인 세금을 납부해야합니다. 또한 감가 상각 및 고갈과 같은 공제도 제한된 파트너에게 전달됩니다. 한정된 파트너는이 공제를 사용하여 과세 소득을 줄일 수 있습니다.
통과 상태를 유지하려면 MLP 소득의 90 % 이상이 적격 소득이어야합니다. 적격 소득에는 천연 자원 또는 부동산의 탐사, 생산 또는 운송에서 얻은 소득이 포함됩니다. 다시 말해, 마스터 제한 파트너쉽으로 자격을 갖추려면 회사의 수익 중 10 %가 상품, 천연 자원 또는 부동산 활동에서 발생해야합니다. 적격 소득에 대한이 정의는 MLP가 운영 할 수있는 부문을 줄입니다.
MLP의 분기 별 분포는 분기 별 주식 배당과 다릅니다. 그러나 배당 소득이 아니라 자본 수익률 (ROC)로 취급됩니다. 따라서 단위 보유자는 반환에 대해 소득세를 지불하지 않습니다. 대부분의 수입은 단위 보유자가 일부를 판매 할 때까지 세금이 연기됩니다. 그러면 소득이 개인 소득이 아닌 자본 소득 세율이 낮아집니다. 이 분류는 상당한 추가 세금 혜택을 제공합니다.
MLP의 장단점
다른 투자와 마찬가지로 MLP도 장단점이 있습니다. MLP는 모든 투자자에게 적용되지 않을 수 있습니다. 또한 투자자는 투자하기 전에 MLP 단위 보유의 이점에 대한 단점을 상쇄해야합니다.
MLP의 장점
MLP는 투자 기회가 느린 것으로 알려져 있습니다. 느린 수익률은 MLP가 파이프 라인 건설과 같이 느리게 성장하는 산업에 속한다는 사실에서 비롯됩니다. 이 느리고 꾸준한 성장은 MLP가 위험이 낮음을 의미합니다. 그들은 종종 장기 서비스 계약을 기반으로 안정적인 수입을 얻습니다. MLP는 꾸준한 현금 흐름과 일관된 현금 분배를 제공합니다.
마스터 제한 파트너쉽의 현금 분배는 일반적으로 인플레이션보다 약간 빠르게 증가합니다. 한정된 파트너의 경우 배포의 80 % -90 %가 종종 세금 지연됩니다. 전반적으로, MLP는 매력적인 평균 수익률을 제공합니다. 종종 주식의 평균 배당 수익률보다 훨씬 높습니다. 또한, 유동 법인체 상태와 이중 과세를 피함으로써 향후 프로젝트에 더 많은 자본을 사용할 수있게합니다. 자본의 가용성은 MLP 회사가 업계에서 경쟁력을 유지하도록합니다.
또한 제한된 파트너의 경우 누적 현금 분배는 일반적으로 모든 단위가 판매되면 평가 된 자본 이득 세금을 초과합니다.
부동산 계획에 MLP를 사용하면 이점이 있습니다. 단위 보유자가 MLP 단위를 선물하거나 수혜자에게 양도 할 때 양측은 양도시 세금 납부를 피할 것입니다. 비용 기준은 이전시의 시장 가격을 기준으로 재조정됩니다. 단위 보유자가 사망하고 투자가가 상속인에게 넘어 가면 공정 시장 가치는 사망일 현재의 가치로 결정됩니다. 또한 이전 배포에는 세금이 부과되지 않습니다.
찬성
-
꾸준한 수입
-
낮은 위험
-
세금 우대
-
액체
단점
-
복잡한 세금 신고
-
제한된 감사
-
두 산업으로 제한
MLP의 단점
MLP 제한 파트너가되는 가장 큰 번거 로움은 악명 높은 IRS (Internal Revenue Service) Schedule K-1 양식을 제출해야한다는 것입니다. K-1은 복잡한 형태이며 어떤 단위를 판매하지 않더라도 회계사의 서비스가 필요할 수 있습니다. 또한 K-1 양식은 많은 세금 준비자가 세금을 완료했다고 생각한 후 늦게 도착하는 것으로 유명합니다. 또한 추가 된 문제로 일부 MLP는 여러 상태에서 작동합니다. 수령 된 소득은 여러 주에 제출 된 주 세금 보고서를 요구할 수 있으며, 이는 귀하의 비용을 증가시킵니다.
또 다른 세금 관련 부정적인 점은 다른 수입을 상쇄하기 위해 순 손실 (이익보다 많은 손실)을 사용할 수 없다는 것입니다. 그러나 순손실은 다음 해로 이월 될 수 있습니다. 결국 모든 단위를 판매 할 때 순 손실은 다른 소득에 대한 공제로 사용될 수 있습니다.
최종 부정은 역사적으로 잠재적 인 상승 가능성이 제한적이지만, 이는 수년에 걸쳐 점진적이지만 신뢰할 수있는 소득원을 창출 할 투자로부터 기대됩니다.
마스터 제한 파트너십의 실제 사례
대부분의 MLP는 현재 에너지 산업에서 운영됩니다. EMLP (Energy Master Limited Partnership)는 일반적으로 기존의 다른 에너지 기반 비즈니스를위한 자원을 제공하고 관리합니다. 파이프 라인 운송을 제공하는 회사, 정유 서비스 및 석유 회사를위한 공급 및 물류 지원 서비스를 예로들 수 있습니다.
많은 석유 및 가스 회사는 주식 대신 MLP를 발행 할 것입니다. 이러한 구조를 통해 투자자들은 여전히 운영 지분을 유지하면서 투자자로부터 자본을 조달 할 수 있습니다. 일부 기업은 MLP에 상당한 관심을 가질 수 있습니다. 별도의 주식 발행 회사도 설립되었으며, 그 회사의 유일한 관심사는 회사 MLP의 단위를 소유하는 것입니다. 이 구조는 기업을 통해 수동 소득을 정기적 인 배당금으로 재분배 할 수있게합니다.
이 구조의 좋은 예는 MLP (LINE)와 MLP (LNCO)에 대한 지분을 소유 한 회사를 보유한 Linn Energy Inc.입니다. 투자자들은 세금 목적으로 회사가 창출 한 수입을 어떻게받을 것인지 선택할 수있었습니다.
이 회사는 2016 년 파산 신청 후 2017 년에 해산되었습니다. 2018 년에 2 개의 새로운 회사 인 Riviera Resources와 Roan Resources로 개편되었습니다. LINE의 투자자들은 자신의 단위를 새로운 기업의 주식으로 전환하기 위해 교환 제안을 받았습니다.
