포트폴리오 성능을 평가할 때 몇 개의 수치를 보십니까? 중개 회사는 작년에 퇴직 포트폴리오가 10 %를 반환했다고 말할 수 있습니다. 그러나 인플레이션 덕분에 일반적으로 해마다 발생하는 재화 및 서비스 가격의 증가는 10 % 수익률 (명목 수익률)이 실제로 10 % 수익률이 아닙니다.
인플레이션 율이 3 % 인 경우 실제 수익률은 실제로 7 %입니다. 이는 포트폴리오의 구매력이 증가한 실제 비율이며, 일정에 따라 은퇴 할 수있을만큼 포트폴리오가 빠르게 성장하고 있는지 확인하려는 경우주의를 기울여야하는 비율입니다. 은퇴 한 후에도 실제 수익률은 여전히 중요합니다. 이는 포트폴리오 지속 시간과 따라야 할 결점 전략에 영향을줍니다.
Mosaic Financial Partners의 CEO 겸 최고 투자 책임자 인 Kevin Gahagan은“투자자는 7-8 %의 인플레이션 환경에서 10 %의 수익을 얻는 것보다 2 %의 인플레이션 환경에서 6 %의 수익을 얻는 것이 더 좋습니다. 샌프란시스코에서. 높은 수익률은 매력적이지만 인플레이션 후 수익률이 가장 중요합니다.
개인 인플레이션 율 결정
CPI (소비자 물가 지수)는 주어진 시간 동안 소비재 한 바구니의 가격이 얼마나 상승했는지 알려줍니다.
Gahagan은 CPI가 가장 널리 사용되는 인플레이션 척도이지만 실제로 중요한 것은 인플레이션 율이라고 말합니다. 구매 한 제품에 따라 CPI에서 정의한 인플레이션 율이 적용되지 않을 수 있습니다. 그는 상황이 인플레이션에 어떻게 영향을 받는지 이해하기 위해 돈이 어디로 가는지 철저하고 상세하게 이해하는 것이 중요하다고 말했다.
65 세의 나이에 연간 40, 000 달러의 비용이 있다고 가정 해보십시오. 90 세가 될 때마다 연간 3 %의 인플레이션을 가정 할 때 정확히 같은 것을 구매하기 위해 연간 80, 000 달러가 필요합니다.
CPI 인플레이션이 연간 3 %이지만 건강 관리에 막대한 비용을 지출하는 경우 (연간 약 5.5 %의 가격이 상승하는 경우)이를 포트폴리오 투자 및 철수 전략에 반영해야합니다.
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인플레이션이 다른 자산 군에 미치는 영향
Gahagan은 투자 수익률이 일반적으로 인플레이션 수준을 반영하도록 조정될 것이라고 말했다. 특히 주식 투자, 부동산 및 주식은 채권 소득 투자에 비해 인플레이션 환경 상승에 더 잘 대응할 수 있다고 그는 말했다. 인플레이션이 심한 환경에서는 고정 수입이 뒤 떨어지는 경우가 드물지 않습니다.
각 자산 메이저 클래스에 대한 인플레이션의 전형적인 영향을 자세히 살펴 보겠습니다.
주식
초기에 예상보다 높은 인플레이션은 생산 투입물 가격이 상승하기 때문에 기업 이익과 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 그러나 기업이 인플레이션 율에 적응하면 기업 이익은 인플레이션과 함께 증가하는 경향이 있기 때문에 전체적으로 주식은 인플레이션에 대한 위험 회피에 도움이됩니다.
그러나 인플레이션은 다양한 유형의 주식에 다른 영향을 미칩니다. 인플레이션이 높을수록 가치 주식보다 성장 주식에 피해를주는 경향이 있습니다. 마찬가지로, 배당 가치가 인플레이션 율에 맞지 않을 수 있기 때문에 인플레이션이 상승 할 때 배당 주식은 어려움을 겪을 수 있습니다. 배당 주식을 사고 싶은 경우에는 좋지만 배당 주식을 팔거나 배당 수입에 의존하는 경우에는 좋지 않습니다. 가치가 높은 주식은 인플레이션이 높을 때 배당 주식보다 실적이 좋은 경향이 있습니다. 따라서 포트폴리오에 주식을 보유하는 것이 아니라 다른 유형의 주식을 보유하는 것이 중요합니다.
인플레이션이 주식 수익률에 미치는 영향에 대해 자세히 알아보십시오.
채권
TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities)는 이름에서 알 수 있듯이 CPI가 증가함에 따라 액면가가 증가합니다. 그들의 이자율은 동일하게 유지되지만, 높은 액면가로 인해 더 많은 원금에 대한이자를 받고 있기 때문에 투자는 인플레이션의 기초를 잃지 않습니다.
Gahagan은 연간 인플레이션이 2.5 ~ 3.0 % 인 안정적인 환경에서 30 일의 T-bill은 일반적으로 인플레이션과 동일한 요율을 지불 할 것이라고 말합니다. 이것은 T-bills가 인플레이션을 상쇄 할 수있게하지만, 수익을 제공하지는 않는다는 것을 의미합니다.
미국 정부의 높은 신용 등급의 안전과 결합 된 인플레이션을 보장하는 수익이 매력적일 수 있지만, 투자 기간이 30 년 이상일 때 은퇴 초기에 너무 보수적 인 포트폴리오를 갖기를 원하지 않습니다. 더 길게. 나이가 들어감에 따라 주식에 대한 배분을 줄일 수는 있지만, 지속적인 인플레이션으로부터 포트폴리오를 보호하기 위해서는 여전히 주식의 일부 비율이 주식에 있어야합니다.
인플레이션에 보조금을 지급 할 수없는 다른 정부 채권은 어떻습니까? 채권에 투자하면 미래의 현금 흐름에 투자하게됩니다. 인플레이션 율이 높을수록 미래 현금 흐름의 가치가 더 빨리 침식되어 채권 가치가 떨어집니다. 그러나 채권 수익률은 인플레이션에 대한 투자자의 기대를 반영합니다. 인플레이션이 높을 것으로 예상되면 채권은 더 높은이자를 지불하고 투자자가 인플레이션이 낮을 것으로 기대하면 채권은 낮은이자를 지불합니다. 선택한 채권 기간은 인플레이션이 채권 보유 가치에 얼마나 큰 영향을 미치는지에 영향을 미칩니다.
Gahagan은 단기 채권이있는 포트폴리오가 인플레이션 환경에서 좋아 보인다고 말합니다. 인플레이션과 이자율의 변화에 빠르게 적응할 수 있으며 채권 가격 가치의 하락을 경험하지 않습니다. 단순하고 저금리 환경에서는 단기 투자로 비용이 발생합니다. 그러나 금리 사이클의 저점에서 고점에 이르는 모든 금리 환경에서 단기 채권은 긍정적 인 수익을 거두었다고 Gahagan은 덧붙였다.
인플레이션으로부터 포트폴리오를 보호하는 또 다른 방법은 신흥 시장 펀드를 선진 시장 펀드와는 다른 경향이 있기 때문에 포트폴리오에 신흥 시장 펀드를 포함시키는 것입니다. 인플레이션과 함께 가치가 상승하는 금과 부동산으로 포트폴리오를 다양 화하는 것도 도움이 될 수 있습니다.
인플레이션에 대한 자세한 내용은 인플레이션 위험에 대처를 참조하십시오 .
인플레이션을위한 포트폴리오 조정
인플레이션은 다양한 방식으로 다양한 자산 군에 영향을 미치므로 포트폴리오를 다양 화하면 실제 수익률이 수년 동안 평균적으로 긍정적 인 상태를 유지할 수 있습니다. 그러나 인플레이션이 변할 때 포트폴리오의 자산 할당을 조정해야합니까?
Gahagan은 그렇지 않다고 말합니다. 사람들은 오늘의 뉴스와 두려움에 근거하여 전술적 오류를 범할 가능성이 있기 때문입니다. 대신, 투자자는 건전하고 장기적인 전략을 개발해야합니다. 은퇴하더라도 우리는 일반적으로 단기 투자를하지 않습니다. 예를 들어 65 세의 나이로 향후 25 년에서 35 년 이상을 투자하고 있습니다. 단기적으로는 많은 불리한 일이 발생할 수 있지만 장기적으로는 이러한 일이 균형을 이룰 수 있다고 그는 말했다.
근로 기간 동안 적용되는 동일한 지침 – 목표, 기간 및 위험 허용에 적합하고 시장 시간을 정하지 않는 자산 배분을 은퇴 연도 동안 적용합니다. 그러나 특정 기간 동안 인플레이션이 포트폴리오에 큰 영향을 미치지 않도록 다양한 포트폴리오를 원합니다.
현금
긍정적 인 실질 수익률은 당신의 수단보다 오래 살기 위해 필수적입니다. CD 및 머니 마켓 펀드와 같이 현금 및 현금 등가물로 너무 많은 저축이 발생하는 경우, 이러한 투자는 인플레이션 율보다 낮은 이자율로이자를 지불하기 때문에 포트폴리오 가치가 떨어집니다. 인플레이션이있을 때 현금은 항상 마이너스 실질 수익을 얻습니다. 미국에서는 디플레이션이 거의 없습니다. 그러나 현금은 포트폴리오에서 중요한 위치를 차지합니다.
Gahagan은 액체 유출 (정상 유출 이상으로 발생하는 것)은 퇴직자에게 좋은 아이디어라고 말합니다. 시장 침체가 발생할 경우, 유동성 매장량을 통해 포트폴리오에서 탭을 차단하고 대신 현금을 인출 할 수 있습니다. 시장이 하락할 때 포트폴리오에서 돈을 가져 가지 않기 때문에 포트폴리오가 더 잘 회복됩니다.
Gahagan은 그의 고객 대부분이 18 ~ 24 개월 분량의 현금 준비금, 때로는 30 개월 분량에 편안하다고 말합니다. 그것은 개인의 안락함 수준, 사회 보장 및 연금 소득과 같은 다른 자원에 의존하고 지출을 줄일 수 있는지 여부에 달려 있습니다. 그러나 2007 년 8 월부터 2009 년 3 월까지 우리가 본 것과 같은 극적인 불황 후에도 그는 2010 년 중반까지 그의 고객 포트폴리오가 크게 회복되었다고 말합니다.
따라서 2 년 분량의 현금 준비금이 심각한 침체를 겪을 수도 있지만 인플레이션으로 인해 구매력이 크게 약화되는 것은 현금의 양이 아닙니다. 인플레이션 손실은 다운 마켓에서 주식 또는 채권 판매로 인한 손실보다 적을 수 있습니다.
어떤 실제 수익률을 기대해야합니까?
1926 년부터 2015 년까지 S & P 500은 평균 연간 수익률이 10 %를 약간 넘었습니다. 미국 정부의 장기 채권은 5.72 %를 반환했습니다. 인플레이션은 평균 2.93 %입니다. 즉, 장기적으로 주식에 대해 7 %의 실제 수익과 정부 채권에 대한 3 %의 실제 수익을 기대할 수 있습니다.
과거의 성과가 미래의 성과를 보장하지는 않기 때문에 평균은 이야기의 일부일뿐입니다. 당신이 저축 할 때 수십 년 동안, 그리고 포트폴리오에서 돈을 인출하고 싶어하는 특정 해에 투자 수익과 인플레이션으로 실제로 일어나는 일이 가장 중요합니다.
장기적으로 주식은 인플레이션 대비 가장 좋은 성과를 낼 수 있지만, 주식이 다운되어 판매를 원하지 않는 경우가 있습니다. 주식이 하락할 때 상승하는 채권과 같이 매도 할 수있는 다른 자산이나 주식이 제대로 작동하지 않는 연도에 의존 할 다른 수입원이나 현금 준비금이 있어야합니다.
결론
최고로 설계된 포트폴리오라도 원하는 실제 수익을 낼 것이라는 보장은 없습니다. 우리는 과거에 효과가 있었던 것과 미래에 일어날 것으로 예상되는 것을 조합하여 투자 전략을 세우지 만 과거가 항상 반복되는 것은 아니며 미래를 예측할 수 없습니다.
그러나 우리가 가지고있는 가장 유용한 정보는 실질 수익률을 극대화하고 인플레이션이 포트폴리오를 훼손하지 않도록하려면 다양한 주식에 대한 큰 할당량, 장기적인 정부 채권에 대한 작은 할당량 및 팁, 18 개월에서 30 개월 분의 현금 준비금. 정확한 자산 배분을 위해서는 고유 한 상황을 분석 할 수있는 재무 설계사에게 문의하는 것이 도움이 될 수 있습니다.
(관련 독서는 재정적으로 은퇴 할 수없는 10 가지 징후 참조)
