좁은 기반 가중 평균이란 무엇입니까?
좁은 기준 가중 평균은 투자자를 보장하기 위해 사용되는 희석 방지 조항입니다 회사가 추가 자금을 조달하거나 새로운 주식을 발행 할 때는 처벌을받지 않습니다. 기존 주식에 대한 새로운 가중 평균 가격을 결정하기 위해 총 미결제 우선주 수만 고려합니다.
주요 테이크 아웃
- 좁은 기준 가중 평균은 투자자를 보장하기 위해 사용되는 희석 방지 조항입니다 회사가 새로운 주식을 발행 할 때 불이익을받지 않습니다. 기존 주식에 대한 새로운 가중 평균 가격을 결정하기 위해 총 우선 주식 수만 고려합니다. 주식 인센티브 풀의 일부로 발행되는 옵션, 보증 및 주식은 일반적으로 좁은 기반 가중에서 제외됩니다 평균. 좁은 기반 가중 평균 더 많은 주식이 발행되고 평가가 증가함에 따라 회사에 대한 추후 자금 조달 라운드에 대한 협상 조건의 일부일 수 있습니다.
좁은 기반 가중 평균 이해
회사가 자본을 늘리기 위해 새로운 주식을 발행 할 때 희석이 발생합니다. 미결제 주식의 수가 증가하면 기존의 각 주주들은 회사의 더 작거나 희석 된 비율을 소유하여 각 주식의 가치가 떨어집니다.
좁은 가중치 기반 평균과 같은 희석 방지 규정은 이러한 상황이 발생하지 않도록 도와줍니다. 회사가 더 낮은 가격으로 더 많은 주식을 판매하는 경우 희석 방지 조항은 전환성 유가 증권의 전환 가격을 하향 조정합니다. 결과적으로, 전환시 기존 투자자는 회사의 주식을 더 많이 받게되므로 회사 지분의 백분율로 회사에 대한 원래 지분을 유지할 수 있습니다.
좁은 기반 가중 평균 더 많은 주식이 발행되고 평가가 증가함에 따라 벤처 캐피탈 회사에 대한 추후 자금 조달 라운드에 대한 협상 조건의 한 측면 일 수 있습니다. 더 많은 자금 조달 라운드가 주식을 더 희석시키고 회사에 대한 소유권을 약화시키기 위해 초기 주주들에게 부여 된 소유권 지분을 보호하는 것이 목적입니다.
좁은 기반 가중 평균 vs. 넓은 기반 가중 평균
가중 평균 희석 방지 보호에는 크게 두 가지 유형이 있습니다. 그들이 다른 점은 그들이 고려하는 주식의 유형에있다. 그 이름에서 알 수 있듯이 광대역 기반은 좁은 버전보다 더 포괄적이다.
광범위한 가중 평균은 이전에 발행되어 현재 발행되고있는 모든 지분을 설명합니다. 반면에 좁은 기준 가중 평균은 특정 계열에 대해 전환 가능한 모든 전환 가능 우선주 또는 보통의 우선 우선주를 설명합니다.
주식 인센티브 풀의 일부로 발행되는 옵션, 영장 및 주식은 일반적으로 좁은 기준 가중 평균에서 제외됩니다. 예를 들어, 회사에 직원 재고 소유권 계획 (ESOP)이 있고 초기 직원이 옵션을받은 경우 해당 주식은 가중 평균에 포함되지 않습니다.
이 가중 평균으로 인한 차이는 희석 파이낸싱의 상대적인 가격과 규모 및 총 발행 보통주 및 우선주 수에 따라 달라집니다.
광범위한 공식에 추가 지분을 포함시키는 영향은 좁은 공식에 비해 선호 주식 보유자에게 제공되는 희석 방지 조정의 규모를 줄입니다. 좁은 기준 가중 평균 공식을 통해, 전환시 우선 주식 보유자에게 발행되는 추가 주식의 수는 광범위한 가중 평균 공식을 사용하여 우선 주식 보유자에게 발행되는 것보다 큽니다.
좁은 기반 가중 평균 계산
좁은 기준 가중 평균에 대한 공식은 다음과 같이 표현 될 수 있습니다.
그러한 경우, 보통의 미결제는 조정중인 시리즈의 우선주 만 참조합니다.
좁은 기반 가중 평균의 장단점
좁은 기준 가중 평균은 전환 가능한 우선주를 보유한 초기 투자자들에게는 당연히 인기가 있습니다. 때때로, 일부 유망한 후원자들은 투자하기 전에 그러한 조항이 포함되도록 요구할 수도 있습니다.
그러나 기업이 항상 주식에 대한 위험 보호를 제공하는 것은 아닙니다. 대부분의 경우, 그들은 나중에 자금 조달에 대한 투자자의 관심을 방해하지 않고 회사의 장기적인 성공을 촉진 할 가능성을 높이기 위해 희석 방지 권한을 부여하지 않을 수 있습니다.
