순이자 마진 증권이란 무엇입니까?
순이자 마진 증권 (NIMS)은 부동산 담보로, 보유자는 담보 대출 담보 대출 풀에서 초과 현금 흐름을받을 수 있습니다. 전형적인 NIMS 거래에서, 담보 대출 담보 대출 풀의 초과 현금 흐름은 신탁 계정으로 이전됩니다. NIMS의 투자자는이 신탁 계좌로부터이자 지급을받습니다.
순이자 마진 증권 (NIMS) 이해
순이자 마진 증권은 특수한 종류의 2 차 모기지 지원 증권 (MBS)입니다. 이러한 MBS는 모기지를 투자자가 구입할 수있는 상품으로 포장하는 자산 지원 유가 증권입니다. NIMS는 수많은 보안 모기지 풀에 모기지 지원 보안 (MBS) 투자자에게 일반적으로 제공되는 금리보다 높은 금리를 가진 서브 프라임 모기지를 포함하기 때문에 존재합니다. 이러한 이자율의 차이가 클수록 MBS에 의해 생성 된 초과 현금 흐름이 높아지고 NIMS의 가치가 높아집니다.
초과 자금 중 일부는 손실과 간접비를 지불하기 위해 상급 채권자에게, 잔액은 투자자에게 지급됩니다. 또한 NIMS 투자자가 기본 모기지에 부과 된 선불 벌금 수령에 대한 선임 청구를받는 것이 일반적입니다.
MBS에 담긴 모기지의 기본 금리가 크게 증가하면 그에 따른 초과 현금 흐름이 감소합니다. 현금 흐름의 감소는 순이자 마진 증권 (NIMS)의 가치에 대한 수익성의 빠른 감소로 이어질 것입니다.
NIMS 증권은 대부분 개인 배치 거래 또는 모기지 전문 투자자가 구매합니다. 대부분의 경우, 모기지 대출을 시작하고 MBS를 발행 한 회사는 NIMS에 투자 할 회사와 동일합니다. 따라서 모기지 지원 담보 발행자들은 그들의 잔존이자를 확보하는 경우가 많습니다.
순이자 마진 증권의 역사
NIMS는 1990 년대 중반에 공개 시장에서 처음으로 사용 가능해졌습니다. 처음에는 유가 증권의 실적이 저조하여 예상보다 느리게 지급되었습니다. 이 저조한 성과는 주로 구조화되지 않은 거래로 인한 것입니다. 후속 거래는 유가 증권의 상당한 구조적 업그레이드로 이익을 얻었습니다.
NIMS는 일종의 모기지 지원 보안으로서 2007-2009 년의 모기지 위기에서 역할을했습니다. 모기지 담보에 내재 된 복잡성으로 인해 많은 투자자들이 위험을 경시했습니다. 일단 주택 시장이 NIMS의 가치를 낮추기 시작하면 모기지 지원 유가 증권이 크게 떨어졌습니다. 모기지 관련 손실이 누적되고 더 커짐에 따라 많은 보안 화 된 모기지 상품이 유동성을 잃기 시작했습니다. NIMS 및 기타 모기지 지원 증권의 갑작스런 감소의 결과는 투자자들의 두려움에 기여하여 궁극적으로보다 일반적인 금융 위기로 이어졌습니다.
