순 내부 수익률 – 순 IRR은 무엇입니까?
순 내부 수익률 (net IRR)은 수수료 및 이자율이 고려 된 후 내부 수익률과 동일한 성능 측정치입니다. 자본 예산 및 포트폴리오 관리에서 투자 수익률 또는 전체 재무 품질을 계산하는 데 사용됩니다. 기대 수익률.
실제로 순 IRR은 음의 현금 흐름의 순 현재 가치가 양의 현금 흐름의 순 현재 가치와 동일한 비율입니다. 순 내부 수익률은 백분율로 표시됩니다.
순 IRR의 기초
IRR은 투자의 미래 현금 흐름의 현재 가치가 투자 비용과 동일한 할인율입니다. 순 IRR은 수정 된 IRR 값이며 관리 수수료 및 모든이자를 고려합니다.
일반적으로 순 내부 수익률이 높을수록 더 나은 투자임을 의미합니다. 그러나, 장기간에 걸친 순 IRR 스프레드가 약간 낮아지면 단기, 순 IRR 투자보다 우수 할 수 있습니다.
순 내부 수익률 사용
펀드의 순 내부 수익률을 계산하면 투자자 또는 분석가가 어떤 투자가 최선의 옵션인지 결정하는 데 도움이 될 수 있습니다. 동일한 투자를 보유하고 동일한 전략을 사용하여 관리되는 한 쌍의 펀드가 주어지면 더 낮은 수수료를 가진 펀드를 고려하는 것이 좋습니다.
그러나 하나의 펀드가 다른 펀드보다 낫다는 것을 증명하기에는 구조적 유사성과 수수료만으로는 충분하지 않습니다. 이는 두 펀드의 순 IRR을 계산해야만 배울 수 있습니다. 수수료가 낮은 것이 반드시 최선의 선택은 아닙니다.
순 IRR의 실제 예: 순 IRR 및 사모 펀드
순 내부 수익률은 일반적으로 사모 펀드에서 시간이 지남에 따라 정기적 인 현금 투자가 필요하지만 완료시 단 하나의 현금 유출 (일반적으로 초기 공모, 합병 또는 인수)을 제공하는 투자 프로젝트를 분석하는 데 사용됩니다.
투자의 순 현재 가치가 이익의 순 현재 가치와 같거나 허용 가능한 수익률을 초과하면 프로젝트는 수익성이있는 것으로 간주됩니다. 두 개의 경쟁 프로젝트가 내부 순 수익률이 동일한 것으로 판명되면 기간이 짧은 프로젝트가 더 나은 투자로 간주됩니다.
2014 년에 증권 거래위원회 (SEC)는 순 내부 수익률 계산을 수행 할 때 사모 펀드 펀드 매니저가 자신의 투자 자본을 자신의 펀드에 올바르게 공개하고 있는지 조사하기 시작했습니다. "일반 파트너 약정"으로 알려진이 금액을 포함하면 이러한 자본 주입에 수수료가 부과되지 않기 때문에 자금 성과를 인위적으로 부 풀릴 수 있습니다.
Reuters는 순 IRR 계산이 수행되는 방식 (일반 파트너 자본 포함 여부에 관계없이)은 사모 펀드 회사에 따라 다릅니다. SEC는 사모 펀드 회사가 모든 펀드 투자 설명서 및 마케팅 자료에 대한 평균 순 IRR과 총 IRR을 명확하게보고 할 것으로 기대합니다.
