OTC 옵션이란 무엇입니까?
OTC 옵션은 교환 거래 옵션 계약과 같은 공식 거래소가 아닌 장외 시장에서 거래되는 이국적인 옵션입니다.
주요 테이크 아웃
- OTC 옵션은 교환 거래 옵션 계약과 같은 공식 거래소가 아닌 장외 시장에서 거래되는 이국적인 옵션입니다.OTC 옵션은 구매자와 판매자 간의 개인 거래의 결과입니다.OTC 옵션 행사 가격 및 만기일 표준화되지 않았기 때문에 참가자가 자신의 용어를 정의 할 수 있으며 보조 시장이 없습니다.
OTC 옵션 이해
나열된 옵션이 자신의 요구를 충족시키지 못하면 투자자는 OTC 옵션을 사용합니다. 이러한 옵션의 유연성은 많은 투자자들에게 매력적입니다. 행사 가격과 만기일에 대한 표준화는 없으므로 참가자는 본질적으로 자신의 조건을 정의하고 2 차 시장은 없습니다. 다른 OTC 시장과 마찬가지로 이러한 옵션은 구매자와 판매자간에 직접 거래됩니다. 그러나 OTC 옵션 시장에 참여하는 중개인 및 마켓 메이커는 일반적으로 미국의 FINRA와 같은 일부 정부 기관에 의해 규제됩니다.
OTC 옵션을 사용하면 헤지와 투기꾼은 각각의 교환에 의해 나열된 옵션에 대한 제한을 피할 수 있습니다. 이 유연성을 통해 참가자는 원하는 위치를보다 정확하고 비용 효율적으로 달성 할 수 있습니다.
거래 장소 외에도 OTC 옵션은 구매자와 판매자 간의 개인 거래의 결과이기 때문에 나열된 옵션과 다릅니다. 교환시 옵션은 청산 소를 통해 청산되어야합니다. 이 청산 소 단계는 본질적으로 교환을 중개인으로 둡니다. 시장은 또한 5 포인트마다와 같은 행사가에 대한 특정 조건과 매월 특정 날짜와 같은 만료 날짜를 설정합니다.
구매자와 판매자는 OTC 옵션에 대해 서로 직접 거래하기 때문에 개별 요구에 맞게 행사와 만기의 조합을 설정할 수 있습니다. 일반적이지는 않지만 용어에는 정규 거래 및 시장 영역 외부의 일부를 포함하여 거의 모든 조건이 포함될 수 있습니다. 옵션 계약에 따라 상대방이 의무를 이행하지 않을 위험을 나타내는 공개 요구 사항은 없습니다. 또한, 이러한 거래는 교환 또는 청산 소에서 제공하는 것과 동일한 보호를받지 않습니다.
마지막으로, 2 차 시장이 없기 때문에 OTC 옵션 포지션을 마감하는 유일한 방법은 상계 거래를 만드는 것입니다. 상계 거래는 원래 거래의 효과를 효과적으로 무효화합니다. 이는 해당 옵션의 보유자가 자신의 포지션을 판매하기 위해 교환으로 돌아 가기 만하면 상장 된 옵션과 완전히 대조적입니다.
OTC 옵션 기본 위험
OTC 기본값은 시장에서 빠르게 전파 될 수 있습니다. 2008 년 금융 위기 동안 OTC 옵션의 위험이 발생하지는 않았지만 투자 은행 Lehman Brothers의 실패는 OTC 옵션 및 기타 파생 상품으로 실제 위험을 평가하기가 어렵다는 훌륭한 예를 제공합니다. Lehman은 많은 OTC 거래의 상대방이었습니다. 은행이 파산하자 거래 상대방은 위험 회피없이 시장 상황에 노출되어 다른 거래 상대방에 대한 의무를 이행 할 수 없었다. 따라서 연쇄 반응이 일어나 리먼 OTC 거래에서 상대방에 더 영향을 미쳤다. 영향을받은 2 차 및 3 차 거래 상대방 중 다수는 은행과 직접적인 거래를하지 않았지만, 원래 사건의 연계 효과로 인해 피해를 입었습니다. 이것이 위기의 심각성을 초래 한 주요 원인 중 하나이며, 결국 세계 경제에 광범위한 피해를 입혔습니다.
