과징금이란 무엇입니까?
오버 헤징은 원래 위치를 초과하는 오프셋 위치가 시작되는 위험 관리 전략입니다. 때때로 회사는 회사의 실제 노출 또는 위험을 초과하는 오프셋 위치를 설정할 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 오버 헤지 (over-hedging)는 원래 포지션을 초과하는 상쇄 포지션이 시작되는 리스크 관리 전략입니다. 헤지 전략의 부적절한 사용이라는 점에서 헤징.
과도한 헤징 이해
본질적으로 헤지는 기업이 헤지에 들어간 기본 포지션보다 더 많은 금액에 대한 것입니다. 지나치게 헤지 된 포지션은 회사가 보유한 포지션을 보호하는 데 필요한 것보다 더 많은 재화, 상품 또는 유가 증권의 가격을 고정시킵니다. 기업이 지나치게 위험에 빠지면 원래 포지션에서 이익을 얻는 능력에 영향을 미칩니다.
선물 시장의 과도한 헤징은 계약 규모가 필요에 맞지 않는 문제 일 수 있습니다. 예를 들어, 천연 가스 회사가 1 월 선물 계약을 체결하여 25, 000mm 영국 열 단위 (mmbtu)를 $ 3.50 / mmbtu로 판매한다고 가정하겠습니다. 그러나이 회사는 헤지하려고하는 재고가 15, 000mmbtu에 불과합니다. 선물 계약의 규모로 인해 회사는 현재 10, 000 mmbtu에 달하는 초과 선물 계약을 보유하고 있습니다. 오버 헤지 거래에서 10, 000mmbtu는 실제로 계약을 체결 할 때 기본 제공 할 수있는 상품이 없기 때문에 투기 투자가되기 때문에 실제로 회사를 위험에 노출시킵니다. 그들은 그 기간 동안 천연 가스의 가격이 무엇을하는지에 따라 공개 시장에 나가서 이익 또는 손실을 입수해야 할 것입니다.
천연 가스 가격의 하락은 헤지에 의해 보호되어 회사의 재고 가격을 보호하며 회사는 시장에서 구매할 수있는 것보다 높은 계약 가격으로 초과 금액을 제공함으로써 추가 이익을 얻습니다. 그러나 천연 가스의 가격이 상승하면 회사가 재고에 대한 시장 가치보다 적은 가격을 책정 한 다음 더 높은 가격으로 구매하여 초과분을 충당하기 위해 더 많은 비용을 지출해야합니다.
과도한 헤징과 헤징 없음
위에 표시된 바와 같이, 과도한 위험 회피는 실제로 위험을 제거하는 것이 아니라 추가 위험을 야기 할 수 있습니다. 헤지 전략의 부적절한 사용이라는 점에서 오버 헤지는 본질적으로 언더 헤지와 동일합니다. 물론, 설정이 좋지 않은 헤지가 헤지가없는 것보다 나은 상황이 있습니다. 위의 천연 가스 시나리오에서 회사는 전체 재고에 대해 가격을 고정한 다음 실수로 시장 가격을 추측합니다. 다운 마켓에서는 오버 헤지가 회사에 도움이되지만 중요한 점은 헤지 (hedge)가 없으면 회사의 전체 재고가 크게 손실된다는 것입니다. 간단히 말해 헤지 헤징은 실수이지만 많은 기업의 경우 헤지 부족이 훨씬 더 큰 위험입니다.
