팩맨 디펜스 란?
팩맨 방어는 적대적인 인수 상황에서 대상 회사가 사용하는 방어 전술입니다. Pac-Man 방어에서 대상 회사는 적대적인 인수 시도를 한 회사를 인수하려고합니다. 인수 대상을 겁 내려는 시도로, 인수 대상은 다른 회사의 지분을 많이 사기 위해 현금을 위해 전쟁 상자에 담그는 등 다른 방법으로 다른 회사를 인수 할 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- Pac-Man 방어를 통해 적대적 인계 시나리오를 목표로 한 회사는 상황에 대한 재정적 통제를 얻으려고 노력하여 반격합니다. 대상 회사는 특정 주요 자산을 매각하여 잠재적 인 인수 회사. 대상 회사는 또한 적대적 회사로부터 자신의 주식 중 일부를 매수하거나 해당 회사의 주식 중 일부를 매입하려고 시도 할 수도 있습니다. 사용 가능한 자금의 자체 전쟁 상자.
팩맨 방어 이해
실제 팩맨 비디오 게임에서 플레이어는 여러 유령을 쫓아 제거하려고합니다. 플레이어가 파워 펠렛을 먹으면 돌아 서서 유령을 먹을 수 있습니다.
기업은 인수자의 테이블을 돌리고 침입자를 인수하기 위해 입찰을함으로써 적대적인 인수를 피하는 수단으로 유사한 접근법을 사용할 수 있습니다. 인수 단계에서 인수 회사는 대상 회사의 지배력을 얻기 위해 대상 회사 주식의 대규모 구매를 시작할 수 있습니다. 대응 전략으로서, 대상 회사는 인수 회사의 주식을 사고 다시 구매하기 시작할 수 있습니다.
대상 회사에 전쟁 상자가 있으면 Pac-Man 방어를 탑재 할 수있는 수단이됩니다. 회사의 전쟁 상자는 회사 인수와 같은 불확실한 불리한 사건에 대비하여 현금을 버리는 것입니다. 일반적으로 전쟁 상자는 재무부 청구서 및 은행 예금과 같은 유동 자산에 필요할 때 사용할 수 있습니다.
소규모 또는 동급 회사는 Pac-Man 방어를 사용하여 적대적인 인수를 피할 수 있습니다.
특별 고려 사항
일부 회사의 경우 Pac-Man 방어는 적대적인 인수 시도에 직면 할 때 사용할 수있는 몇 가지 옵션 중 하나입니다. 공격적이지 않고 반격하지 않으면 회사는 생존 할 기회가 없을 수 있습니다. 그러나 Pac-Man 방어는 목표 회사에 대한 부채를 증가시키는 고가의 전략 일 수 있다는 단점이 있습니다. 주주들은 향후 몇 년 동안 손실이나 배당금이 줄어들 수 있습니다.
팩맨 국방의 예
1982 년 Bendix Corp.는 통제 된 양의 주식을 구매하여 Martin Marietta를 인수하려고 시도했습니다. Bendix는 종이에 회사의 소유자가되었습니다. 그러나 Martin Marietta의 경영진은 화학, 시멘트 및 알루미늄 사업부를 매각하고 인수에 대응하기 위해 10 억 달러 이상을 빌려 보복했습니다. 이로 인해 연합국은 Bendix를 인수했습니다.
1988 년 2 월, E-II Holdings Inc.가 American Brands Inc.를 제안했을 때 한 달 동안의 인수 인수가 시작된 후, American Brands는 E-II를 27 억 달러에 인수했습니다. American Brands는 기존의 신용 한도 및 개인용 상용 용지 배치를 통해 합병에 자금을 지원했습니다.
마지막으로 2013 년 10 월 Jos. A. Bank는 경쟁사 Men 's Wearhouse를 인수하기 위해 입찰을 시작했습니다. Men 's Wearhouse는 입찰을 거부하고 자체 제안에 대응했습니다. 협상 중에 Jos. A. Bank는 시장에서 더 많은 통제권을 얻기 위해 Eddie Bauer를 구입했습니다. Men 's Wearhouse는 결국 Jos. A. Bank를 18 억 달러에 매입했습니다.
