벤처 캐피탈 인 피터 틸 (Peter Thiel)은 2016 년 대통령 선거 기간 동안 도널드 트럼프의지지를 던지면서 실리콘 밸리에 충격을 주었다. 그는 한때처럼 활기 차지 않지만, 트럼프 대통령은 힐러리 클린턴 (Hillary Clinton)이나 버니 샌더스 (Bernie Sanders)보다 "트럼프 대통령이 더 나은 일을하고있다"고 여전히 믿고있다.
지난달 뉴욕 이코노미 클럽에서 "피터 틸과의 런천"이라는 광고와 페이스 북 (FB) 이사회 멤버 인 페이팔 (PYPL)의 공동 창업자이자 자유주의자인 폭스 비즈니스 (Fox Business)를 방영 한 인터뷰에서 Trump의 정책, 특히 철강 및 알루미늄 수입에 대해 발표 된 관세에 대한 그의 요청에 대해 질문을 받았습니다.
Thiel은 비대칭적인 양국 무역 관계가 고정되어야한다고 믿고 있기 때문에 관세를지지합니다. 그는 오늘날의 거래 역학이 "이상한"신호라고 믿고이를 관세를 정당화하는 데 사용했다.
자본 흐름
신고전주의 경제 모델에 따르면 인도 나 중국과 같은 개발 도상국의 자본 대 노동 비율이 낮기 때문에 투자자들은 투자 자본에 대한 높은 수익을 기대할 수 있습니다. 자본이 이동 가능한 것으로 가정하면 논리적으로 자본이 부유 한 국가에서 빈국으로 흘러야 함을 의미합니다.
그러나이 이론은 지난 수십 년 동안 현실적으로 뒷받침되지 않았습니다.
Thiel은 자본이 그것이 예상되는 방향으로 흐르지 않는다고 주장했다. 모든 것이 세계 경제에 옳지 않다는 신호이며, 우리는 "건강한 세계화 된 세계"에 살지 않으며 따라서 트럼프의 관세는 자유 무역 원칙을 위반하지 않는다고 주장했다. 그러나 모든 것이 잘못된 시스템에서 올바른 결정을 내릴 수 있습니다. "자유 무역이 이론적으로 훌륭하고, 그것이 당신이 원하는 것임에도 불구하고, 당신이 접근하는 방식은 너무 독단적이지 않고 교리 학자가 됨으로써 가능하다고 생각합니다."
폭스 회장은 마리아 바티 로모 (Maria Bartiromo) 앵커와의 인터뷰에서“자본은 미국에서 유입되어 중국에 투자해야하며, 중국은 무역 적자를 가져와야한다”고 말했다. “경제가 느리게 성장하는 미국은 무역 적자를 가지고 있으며 중국의 가난한 사람들로부터 미국 경제로 투자가 흐르고 있습니다. 완전히 거꾸로입니다. 무역 역학 측면에서 뭔가 이상한 점이 있습니다.”
Thiel은 1900 년대 초 영국이 GDP의 4 %를 초과하는 현재 계정 잉여를 가지고 러시아와 아르헨티나로 수출되는 1900 년대 초의“상대적으로 개방 된 자유 무역 세계”라는 뉴욕 경제 클럽에서 연설했습니다.
트럼프 전 고문은“이것이 세계화가 예상되는 방식”이라고 말했다. 그는 자본이 잘못된 길로 흘러 미국 정책 입안자들에게 "중국에서 아무도 미국에서 물건을 사고 싶어하지 않는 이유는 무엇인가? 왜 우리 상품이 바람직하지 않은가?" 다른 지역에 대한 투자에 대한 미국과 그 이상에 대해 다시 생각해야합니까? 아니면 시행되지 않는 지적 재산이 있습니까?"
Thiel on Fox는 "상승"자금 흐름을 무역 적자와 직접 연결했습니다. "이것이 일어나는 이유는 이러한 거대한 무역 적자 때문이다. 미국에 대한 중국 투자가 미국에 비해 훨씬 많다"고 그는 말했다. Bartiromo가 "그 말이 맞습니다."
루카스 역설
자유주의자인 로버트 루카스 (Robert Lucas)는 1995 년 노벨 경제학 상 수상자로서 자본이 한 방향으로 흘러야하지만 데이터에 따르면 그렇지 않다는 찬사를 받았다. Thiel이 무역 적자를 반대편이라고 부른이 현상은 나중에 "Lucas Paradox"또는 "Lucas Puzzle"로 알려졌습니다.
그러나이 역설을 설명하기 위해 루카스를 포함한 경제학자들의 여러 가지 이론이 있었다. 자본이 잘못된 방향으로 흘러 가게하는 요인은 인적 자본, 인프라 및 제도적 질, 신용 위험 등의 차이 일 수 있습니다. Thiel은 이론적으로 신흥 선진국과 선진국 경제가 인건비와 다른 차이점을 고려하지 않는다고 주장합니다.
"우리의 결과는 재산권 보호 강화, 부패 감소, 정부 안정성 증대, 관료적 질 및 법과 질서에 대한 정책이 빈곤국으로의 자본 유입을 증가시키려는 정책 입안자 목록의 최상위에 있어야 함을 시사한다"고 말했다. 하버드 경영 대학원과 휴스턴 대학교 경제학자들의 논문.
흥미롭게도, IMF의 경제학자들은 개발 도상국에 대한 위험 인 보호주의의 증가는 실제로 미래의“오르막”방향으로 투자를 더 추진할 수 있다고 언급했다.
영국이 개발 도상국으로 자본이 유입 된시기가 금화 표준 시대였던시기에 경제가 "활동적인 통화 정책을 추구하지 않았고, 의미있는 통화 준비금을 축적하지 않았으며, 외환을 방해하지 않았을 때 Thiel이 말하는 시간 "중앙 유럽 경제 및 금융 검토 보고서에 기사로 지적했다시피, 공공 자금이 아닌 민간 시장에 투자했다"고 지적했다.
경제학자들은 또한 자본의 "오르막"흐름으로 이어지는 신흥국의 경상 수지 흑자는 무역 정책보다는 저축 행동에 기인한다고 말한다.
"중국은 저축률이 높기 때문에 경상 수지 흑자를 기록하고있다. 여러 가지 이유로 기업 저축과 가계 저축이 모두 높다. 잉여는 주로 중국의 불공정 거래 관행이나 보호주의로 인한 것이 아니다. 자본 경제학의 앤드류 케 닝엄 (Andrew Kenningham)은 말했다. 반대로 미국은 특히 가계, 정부 등의 비용을 거의 절약하지 못하기 때문에 적자가 대부분이다. 그는 또한 보호주의가 아니라 부패로 인해 나이지리아에서 런던으로 흐르는 자본의 예를 지적했다.
카토 연구소의 경제 연구 책임자 인 제프리 미론 (Jeffrey Miron)은“루카스 패러독스는 흥미 롭다. 가난한 나라들이 지금은 돈을 빌려 (그리고 투자)해야 수입이 미래에 더 높아질 것이라고 가정하기 때문이다. 높은 저축률로 인해 결국 수출국이 되겠지만 이는 무역 적자 때문이 아니라 저축 행위 때문입니다."
틸은 ECNY에서 관세에 관한 대화가 끝날 무렵 독일과의 미국 무역 적자에 대해 물었다.이 시점에서 다른 국가의 잉여분은 소비보다는 투자에 더 집중하기 때문에 부분적으로 존재한다고 언급했다.
관세: 무역 전쟁 또는 세계화의 황금 시대로의 전환
로이터 통신에 의해 조사 된 71 명의 경제학자 중 90 %는 최근 트럼프 행정부의 관세가 무역 전쟁으로 이어질 것이라고 우려했다.
노벨상 수상자 인 Richard Thaler를 포함하여 시카고 대학이 조사한 40 명의 주요 경제학자들은 강철과 알루미늄에 대한 새로운 미국 관세 부과가 미국인의 복지를 향상시킬 것이라는 생각에 동의하지 않는다고 말했다.
Kenningham은“미국이 중국과의 무역 적자를 겪는 것이 반드시 문제가되는 것은 아니다. "미국은 개별 국가들과의 양자 균형보다 전반적인 경상 수지 적자에 대해 걱정하는 것이 더 나을 것이다. 트럼프 재정 부양책은 경상 수지 적자 확대로 이어질 것이며 아마도 중국-미국 양자 불균형을 악화시킬 것이다." Bartiromo는 ECNY 행사에서 Thiel에게 "무역 전쟁에 대한 불의의 논평"에 대해 걱정하는지 물었다. 그는 미국이 수출이 적고 "중국의 대응이 불가능하기 때문에"중국이 관세를 왕복 할 수있는 곳이 분명하지 않다고 말했다.
