파업 고정이란 무엇입니까?
파업을 피닝하는 것은 기본 유가 증권의 시가가 만기 시간이 가까워 질 때 거래량이 많은 옵션 (동일한 유가 증권)의 행사가에 가까워지는 경향입니다. 항상 그런 것은 아니지만 돈에 가까운 특정 만기 옵션에 대한 상당한 관심이있을 때 발생할 가능성이 높습니다.
예를 들어, 주식이 $ 50 근처에서 거래되고이 행사 가격으로 풋과 콜 모두에 많은 거래가있는 경우, 거래자가 만기시 포지션을 풀기 때문에 주식 가격이 $ 50에 "고정"되는 경향이 있습니다.
스트라이크 작동 방식
파업 피닝은 옵션이 나열된 주식 시장에서 가장 자주 발생하지만 기본 유형의 옵션에 대해서는 발생할 수 있습니다. 파업 피닝은 통화에 많은 관심이 있고 만기가 다가올 때 특정 파업을 가할 때 가장 자주 발생합니다.
계약이 만료됨에 따라 옵션 거래자가 감마에 점점 더 많이 노출되어 만료 날짜 및 시간 직전의 시간으로 가속화되기 때문입니다. 감마는 기본 가격의 변화에 대한 옵션 델타의 민감도입니다. 델타는 기본 가격의 변화에 대한 옵션 가격 (또는 프리미엄)의 민감도입니다.
감마가 커짐에 따라 기본 보안 가격의 작은 변화는 옵션의 델타에 점점 더 큰 변화를 일으킬 것입니다. 델타 중립적 (지향적 중립적)이되기 위해 종종 헤징하는 옵션 거래자는 위험 노출을 점검하기 위해 기초에 점점 더 많은 주식을 사거나 팔아야합니다.
파업을 피닝하는 것은 옵션 거래자들에게 핀 리스크를 부과합니다. 동시에, 비슷한 짧은 포지션이 얼마나 많이 할당 될지 확신 할 수 없기 때문입니다.
스트라이크 고정의 예
예를 들어, XYZ 주식이 $ 50.10에 거래되고 50 번의 행사와 풋에 많은 관심이 있다고합시다. 상인이 오랫동안 통화한다고 가정하십시오. 주식이 $ 50.10에서 $ 50.25로 갈수록 델타의 증가에 노출 될 것이므로 주식을 $ 50.25 이하로 판매하여 가격을 $ 50으로 되돌릴 것입니다. 헷지 형 풋 풋 소유자도 주식이 $ 50.10에서 $ 50.25로 상승함에 따라 주식을 매도해야합니다. 이는 이미 풋풋에 대한 헤지로 주식을 소유하고 있기 때문입니다. 따라서 주식이 너무 많아서 판매해야하므로 가격이 다시 $ 50로 돌아갑니다.
가격이 $ 50 이하에서 $ 49.90로 하락했다고 가정 해보십시오. 이제 통화 보유자는 주식의 매수를해야하는데, 그 이유는 통화 델타가 점점 작아지기 전에 지금까지 너무 많은 주식이 부족하기 때문입니다. 마찬가지로, 풋 델타가 점점 커지고 주식이 충분하지 않기 때문에 풋 소유자는 주식을 매입해야합니다. 이것은 가격을 $ 50로 되돌릴 것입니다.
