사전 준비된 거래 란 무엇입니까?
사전 정렬 된 거래는 실행 전에 사전 정의 된 지정된 가격으로 이루어지는 거래를 의미 할 수 있습니다. 조건부 주문은 일반적으로 투자자가 거래소에서 실행을 위해 지정된 가격을 설정할 수 있도록 사전에 정해진 가격의 개념에 의존합니다. 처방전없이 구입할 수있는 (OTC) 주문도 대부분의 경우 사전에 정렬됩니다.
마켓 메이커의 경우, 마켓 메이커 간의 주식, 선물, 옵션 및 상품의 사전 정렬 된 거래는 불법입니다. 대부분의 증권 거래소에는 사전 예약 거래에 대한 자체 규칙이 있으며 상품 시장에서는 상품 거래법에 의해 명시 적으로 금지되어 있습니다.
사전 준비된 거래 작동 방식
사전 준비된 거래는 투자자가 공개 시장에서 거래를하고자하는 가격을 지정하는 데 도움이 될 수 있습니다. 조건부 주문은 사전에 정렬 된 거래의 개념을 기반으로하며, 투자자가 구매 및 판매를위한 특정 가격을 지정함으로써 위험을 관리 할 수 있습니다. 대부분의 경우 블록 주문은 사전에 정해져 있으며 규칙을 어 기지 않고 지역 거래소 나 전자 교차 네트워크 (ECN)에서 교차 될 수 있습니다.
모든 유형의 시장 거래소에서 주문은 구매자와 판매자를 일치시키기 위해 마켓 메이커에 의존하는 입찰 요청 프로세스를 기반으로 실행됩니다. 마켓 메이커는 거래 시스템뿐만 아니라 광범위한 엔티티를 포함합니다. 투자자는 거래 할 수있는 다양한 유가 증권에 대해 다양한 유형의 주문을 할 수 있습니다. 시장을 주문하든 제한 주문을하든 주문이 실행되면 마켓 메이커가 촉진하는 입찰 요청 프로세스를 통해 수행됩니다.
주요 테이크 아웃
- 사전 준비된 거래는 시장 거래 상대방이 거래의 가격과 조건을 미리 지정하는 곳이며, 이는 장외 (OTC) 시장에서 일반적인 관행이지만 일부 블록 주문에서는 다른 여러 곳에서 불법 일 수 있습니다. 사전 합의 된 거래는 미리 정해진 가격으로 시장 제작자들이 유가 증권을 교환하는 경우 불법입니다.
불법 사전 거래
사전 합의 된 거래는 미리 정해진 가격으로 시장 제작자들이 유가 증권을 교환하는 경우 불법입니다. 마켓 메이커는 공개 시장에서 거래 할 수있는 증권의 질서 교환을 촉진하기 위해 노력합니다. 그들은 구매자와 판매자를 연결하고 거래 스프레드에서 이익을 얻습니다.
NYSE 규칙 78과 같은 거래 규칙과 상품 거래법과 같은 특정 법률은 이러한 시장 제작자들이 서로 증권을 서로 교환하는 것을 금지합니다. 거래 규칙은 이러한 관행이 중개인, 거래자, 투자자 및 기타 시장 참여자에게 불공정하고 불공평 한 시장을 창출하도록합니다. 또한, 이러한 거래는 표준 보안 거래와 관련된 시장 가격 및 시장 위험에 노출되지 않습니다.
주식 시장에서 시장 제작자들 사이에서 이러한 유형의 거래의 예는 매수 제안과 함께 환매 제안을 포함 할 수있다. 반대로, 마켓 메이커는 구매 주문과 함께 다른 마켓 메이커에게 동일한 가격으로 또는 다른 방식으로 사전 정렬 된 가격으로 판매 할 수있는 제안과 결합하여 사전 정렬 된 거래에 참여할 수 있습니다.
원자재 시장의 예에서, 두 개의 원자재 딜러는 시장 가격이 아닌 정해진 가격에 위험이없는 거래를 수행하기 위해 사전에 정렬 된 거래를 사용할 수 있습니다. 이러한 유형의 불법 거래는 위험을 제한하고 관련 딜러에게 잠재적으로 수익성이 있지만, 이는 시장 조성자 가격 요소를 기반으로하지 않기 때문에 다른 참가자의 시장 및 가용 시장 가격을 억제합니다.
