선불 채권의 정의
선불 채권은 에스크로 계좌에 예치 된 국채가 뒷받침하는 도시 채권입니다. 사전 자금 지원 채권은 부채에 대해 더 높은 신용 등급을 얻으려는 지방 자치 단체에서 발행합니다. 국가 발행 채권은 미국 정부의 전적인 믿음에 의해 보증되지 않기 때문에 기본 담보물은 채무 불이행의 위험을 최소화합니다.
사전 펀딩 본드
채권의 신용도는 채권의 위험 수준에 따라 결정됩니다. 낮은 위험 채권은 높은 신용 등급을 가지므로 높은 위험 채권보다 신용 등급이 높습니다. 이러한 채권이 채무 불이행 위험이 낮기 때문에 투자자들은 더 높은 등급의 채권에 끌립니다. 대출 기관과 투자자가 채권 발행인을 구매하도록 장려하기 위해 시정촌은 사전 자금 지원 채권을 발행 할 수 있습니다.
선불 채권은 에스크로 계좌의 무위험 증권에 의해 보장되는 그들의 관심과 주요 의무가있는 채권입니다. 쿠폰 결제를위한 전용 수익원이 이미 존재하기 때문에 투자자는이 채권을 구매할 가능성이 높습니다. 채권 발행인은 에스크로 계정을 통해 지불 할 때 채권에 대한 지불 의무를 이행하기 위해 현금 흐름을 생성 할 필요가 없습니다. 에스크로는 재무부 청구서와 같은 위험이없는 재무부 증권에 의해 담보로 제공되어 쿠폰을 지불하는 데 사용되는이자를 발생시킵니다. 선불 채권과 미국 증권의 만기는 같은 경향이 있습니다. 무위험이자 지급은 발행 실체가 비슷한 제로 쿠폰 채권보다 낮은 채권 금리를 채권에 설정할 수 있습니다. 따라서, 도시 채권 발행자는 장기 차입 비용을 줄임으로써 사전 환불 혜택을 누릴 수 있습니다.
일부 선불 채권은 처분 된 유가 증권으로, 더 이상 발행자의 대차 대조표에서 인식되지 않습니다. 대신 채무는 발행자로부터 에스크로 펀드로 이체됩니다. 담보로 사용되는 유가 증권은 만기 채권에 대한 원금 및이자의 모든 지불을 충족시키기에 충분합니다. 어떤 이유로 든, 배설에 사용 된 자금이 미결제 채무의 미래 지불을 이행하기에 불충분 한 것으로 판명 될 경우, 발행인은 서약 된 수입으로부터 그러한 채무에 대해 지불 할 법적 의무가 계속 있습니다. 기증 된 채권은 발행인이 에스크로 계정에서 부족분을 보충 할 것을 요구하는 조건으로 에스크로 계약에 규정되어 있습니다.
사전 투자 채권의 가격은 시장 요율의 움직임에 따라 변동합니다. 채권은 재투자 위험이 있지만 불이행 쿠폰 결제가 있습니다. 사전 자금 지원 채권은 일반 도시 채권에 존재하는 세금 혜택을 제공하지만 위험은 적습니다. 연방 정부 기반 담보물은 발행자의 신용이 악화 될 가능성을 줄입니다. 그럼에도 불구하고, 선불 채권은 현금 흐름이 거의 없거나 전혀없는 실체에 의해 주로 판매되는 경우 일반적으로 정크 채로 평가됩니다. 채권이 만기되기 전에 에스크로에있는 자금이 출납되고 발행인이 채권 지불을받을 현금이 충분하지 않으면 발행인이 채무 불이행 할 위험이 있습니다. 사전 자금 지원 구조를 통해 회사는 에스크로 펀드를 만드는 데 드는 추가 비용과 에스크로 된 돈에 대한 보험료를 부담합니다.
