재화와 용역의 가격 변동률 인 인플레이션은 경제의 전반적인 건전성을 측정 할 수있는 가장 기대되는 지표 중 하나입니다. 저렴하고 안정적인 인플레이션 율은 적절한 통화 정책을 가진 건강한 경제 성장 국에서 가장 흔히 발견됩니다. 반면에 폭등 인플레이션 환경은 개인 저축의 구매력을 크게 낮추는 반면, 디플레이션은 경제 둔화를 나타냅니다. 경제학자와 정책 입안자들은 중앙 은행과 긴밀하게 협력하여 최적의 공개 시장 운영과 안정적인 장기 인플레이션 율을 촉진하는 통화 정책 조정을 조정합니다.
인플레이션이 높을 때 중앙 은행은 경제 성장과 지속적인 자금 수요를 제한하기 위해 금리를 인상합니다. 마찬가지로, 정부가 경제를 자극하려고 시도함에 따라 디플레이션 또는 가격이 하락하는 기간이 종종 통화 공급을 증가시킬 것입니다. 투자자들에게 인플레이션은 미래 금리 방향을 추측하기위한 주요 지표로 사용될 수 있기 때문에 매우 유용한 척도입니다. 일반적으로 금리는 시장 수익률과 음의 상관 관계를 갖습니다.
PPI 란 무엇입니까?
소비자 물가 지수 (CPI)는 가장 자주 인용되는 인플레이션 척도입니다. 이 측정 항목은 소비자 관점에서 상품 및 서비스 바구니의 가격 변동을 측정합니다. 간과되는 가격 인 PPI (Producer Price Index)를 활용하여 가격 변동률을 평가할 수도 있습니다. PPI 데이터를 수집하여 월 단위로 공개하는 정부 기관인 노동 통계국 (BLS)에 따르면, PPI는 "국내 생산자가 생산 한 판매 가격에서 시간에 따른 평균 변화를 측정한다"고한다.
PPI는 소비자보다는 생산자의 관점에서 가격이 상승한다는 점을 제외하면 CPI와 다소 유사합니다. CPI는 소비자가 실현 한 최종 가격을 검토하는 반면 PPI는 한 걸음 물러나 생산자가 직면 한 생산 가격의 변화를 결정합니다. 두 가격의 불일치는 제품이 공급망의 다양한 단계를 통과 할 때 판매 세 및 마크 업과 같은 요소를 기반으로합니다.
측정 방법
다양한 처리 단계를 기반으로하는 PPI의 기본 측정에는 세 가지가 있습니다. 원유, 중간 및 완제품에 대한 지수를 측정 할 수 있습니다. PPI 원자재 지수 (PPI Commodity Index)로 측정 된 원유 제품은 철광석, 알루미늄베이스 스크랩, 콩 및 밀과 같은 투입 물질의 비용 변화를 반영합니다. 처리 지수의 PPI 단계는 생산 중간 단계에서 상품의 가격 변동을 추적합니다. 이 색인에는 정제 된 설탕, 가죽, 종이 및 기본 화학 물질과 같은 제품이 포함됩니다. 핵심 PPI는 완제품의 지수를 말하며 일반적으로 생산자 가격 지수가 참조 될 때 경제학자가 참조하는 것입니다. 핵심 PPI에는 신발, 비누, 타이어 및 가구가 포함됩니다.
PPI는 소비자가 제품을 사고 파는 가격의 변동률을 반영하는 일반적인 입력 및 출력 측정 범주로 분류 할 수도 있습니다.
핵심 PPI를 계산할 때 에너지 및 식품 가격과 같은 변동이 큰 품목은 핵심 계산에서 제외됩니다. 이러한 누락이 지수의 전체 정확도를 떨어 뜨릴지라도 가격은 장기적으로 비교하기 어려운 일시적인 수급 불균형에 의해 크게 영향을받습니다. 운 좋게도 BLS는 누락 된 이러한 많은 구성 요소의 가격 변동을 추적하므로 관심있는 분석가는 식품 및 에너지 투입량을 포함하도록 지수 값을 다시 계산할 수 있습니다.
가격 변동이 지수의 기준 연도 (값 = 100) 인 1982 년에 직면 한 것과 비교되면 PPI의 전체 값은 가중 평균을 사용하여 계산됩니다. 가중치는 전체 국가 별 생산량에 대한 구성 요소의 상대적 중요성에 의해 결정됩니다. 예를 들어, 플라스틱 병 및 가정용 윤활유는 양초 또는 우산보다 무게가 훨씬 큽니다. "바구니"에 포함 된 수천 개의 품목의 누적 무게는 최대 100 %입니다.
2011 년 2 월, BLS는 공정 단계 지수의 개선을 실험하기 시작했습니다. 처음에는 중간 가공 및 미가공 제품의 가격 변동에만 초점을 맞춘 후 서비스 및 건설 활동의 증가하는 비용을 추적하기 시작했습니다.
PPI가 중요한 이유
인플레이션은 투자자들이 통화 정책의 미래 방향을 추론하는 데 도움이되기 때문에 실업률 데이터에 이어 두 번째로 가장 많이 본 지표 일 것입니다. 핵심 PPI는 CPI의 주요 지표가 될 수 있기 때문에 투자 결정을 개선하는 데 여러 역할을 수행 할 수 있습니다. 생산자가 입력 인플레이션에 직면 할 때, 상승하는 비용은 소매업 자와 소비자에게 전달됩니다.
또한 PPI는 CPI와는 다른 관점에서 인플레이션을 보여줍니다. 소비자 가격의 변화는 소비자에게 중요하지만, PPI를 추적하면 CPI 변화의 원인을 파악할 수 있습니다. 예를 들어 CPI가 PPI보다 훨씬 빠른 속도로 증가하면 인플레이션 이외의 요인으로 인해 소매 업체가 가격을 인상 할 수 있습니다. 그러나 CPI와 PPI가 동시에 증가하면 소매 업체는 단순히 영업 마진을 유지하려고 할 수 있습니다.
경제학자들은 또한 중간 지수를 모니터링하여 완제품 지수의 향후 움직임을 예측할 수 있으며 중간 지수의 방향은 원유 지수를 분석하여 결정할 수 있습니다. 기본적으로, 내리막 지표를 모니터링하여 얻은 데이터 (원료에 중점을 둔)는 오르막 핵심 지표를 예측하는 데 사용될 수 있습니다. 완제품의 PPI는 예상 CPI 움직임에 대한 감각을 제공합니다. 회사가 더 높은 투입 비용을 경험하면, 그 비용은 궁극적으로 유통 네트워크의 후속 구매자에게 전달됩니다. 이 회사들은 소매점에 배달되는 최종 제품에 대해 더 높은 가격을 청구 할 것입니다. 공급망 전체의 회사가 일반적으로 투입 비용을 헤지 할 것이지만, 고정 가격 계약이 만료되면 더 높은 가격이 결국 실현 될 것입니다.
CPI와 PPI 사이에는 거의 완벽한 상관 관계가 있습니다.
결론
PPI 추세를 따르면 소비자와 투자자는 예상치 못한 인플레이션 변화를 피할 수 있습니다. 인플레이션은 추락보다 덜 드라마틱하지만 포트폴리오에 더 치명적일 수 있습니다.
