비례 확산이란 무엇입니까?
비례 스프레드는 유가와 입찰 가격을 비교하여 계산되는 유가 증권의 유동성 측정입니다.
비례 스프레드가 높을수록 유동성이 적은 유가 증권과 관련이 있으며, 시장 유가 증권은 유동성 유가 증권 거래의 추가 위험에 대해 보상받을 수 있습니다. 반면에, 더 많은 액체 유가 증권은 더 낮은 비례 스프레드를 가질 것입니다.
주요 테이크 아웃
- 비례 스프레드는 입찰과 매수 가격을 비교하여 계산되는 유가 증권의 유동성 척도입니다. 유동성 유가 증권이 적고 유동성이 높은 유가 증권이 더 작기 때문에 시장 제조업체가 비 유동성 유가 증권 거래 위험을 보상하는 데 도움이됩니다. 최근 몇 년 동안 스프레드가 크게 감소했습니다.
비례 스프레드의 작동 방식
비례 스프레드는 마감 가격과 입찰 가격의 차이를 평균으로 나눈 값으로 계산됩니다.
비례 스프레드 = (조회-입찰) / (조회 + 입찰) ÷ 2
어디:
질문 = 한 달에 가장 높은 마감
입찰 = 해당 월의 최저 마감
비례 스프레드는 해당 보안 시장을 만들기 위해 딜러에게 지불 한 평균 보상으로 해석 될 수 있습니다. 투자자의 관점에서 볼 때, 해당 유가 증권 거래의 평균 비용은 비례 스프레드의 절반에 해당합니다. 일반적으로 비례 스프레드는 0.50 %에서 약 3 % 사이입니다.
비례 스프레드는 주식 매입의 순 비용 기준에 영향을 미치기 때문에 투자자에게 중요합니다. 이것은 주식을 판매 할 때받은 수익으로 이어질 수 있습니다. 그러나 대중적이고 유동적 인 유가 증권의 경우, 비례 스프레드는 종종 투자자에게 거의 영향을 미치지 않을 정도로 최소화됩니다.
일부 투자자들은 비례 스프레드가 정상보다 높은 비유동 시장을 의도적으로 찾는다. 이러한 시장에서는 때때로 극단적 인 보안 오판의 예, 즉 내재 가치에 비해 가격이 잘못 책정 된 유가 증권을 찾을 수 있습니다. 투자에 대한 이러한 접근 방식은 종종 가치 투자자가 사용합니다.
비례 스프레드의 실제 예
2000 년대 초 뉴욕 증권 거래소 (NYSE) 거래와 관련된 평균 비례 스프레드는 0.6 %였습니다. 그러나 전자 거래 플랫폼의 인기가 높아짐에 따라 최근 몇 년 동안 시장 제작 프로세스가 점점 효율적이되었습니다. 이는 오늘날 평균 비례 스프레드가 0.2 % 미만으로 감소하는 데 기여했습니다.
그러나 이것은 평균 수치 일뿐입니다. 매 거래 세션에서 수백만 또는 수천만 주가 손을 바꾸는 유동성이 높은 유가 증권의 경우 비례 스프레드는 몇 가지 기본 포인트가 될 수 있습니다. 반면에 거래량이 거의없는 유가 증권은 훨씬 더 큰 비례 스프레드를 가질 수 있습니다.
이러한 요인 외에도 비례 스프레드는 해당 주문의 로트 크기에 영향을받을 수 있습니다. 예를 들어, 블록 거래는 비례 스프레드가 낮을 것이고 홀수 랏 거래는 더 높을 것입니다.
