등록 권리 란 무엇입니까?
등록 권한은 제한된 주식을 소유 한 투자자에게 회사가 주식을 공개적으로 공개하여 투자자가 주식을 팔도록 요구할 수있는 권한을 부여하는 권리입니다. 등록 권한이 행사되는 경우, 개인 회사가 공개적으로 거래되는 회사가되도록 강제 할 수 있습니다. 이러한 권리는 일반적으로 개인 회사가 돈을 모으기 위해 주식을 발행 할 때 할당됩니다. 실제로 소수의 투자자 그룹이 보유한 등록 권리는 거의 사용되지 않습니다. 대부분의 주주 블록은 일반적으로 회사의 공개 여부를 결정합니다.
등록 권리 이해
등록 권한은 개인 주식을 보유한 투자자가 더 넓은 시장에 접근하여 주식을 판매하는 데 도움이 될 수 있습니다. 유동성 행사를 위해 초기 투자자는 회사 설립자보다 시간이 짧을 수 있으므로 이러한 등록 권한을 행사할 수 있습니다. 그러나 행사 된 권리는 회사에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다. 사기업은 초기 공모 (IPO) 제출 절차를 거쳐야 할 것인데, 이는 아마도 회사의 주주 들이나 주주들에게는 시기상조이거나 너무 희석 될 가능성이 높을 것이다. 직원들은 일상적인 비즈니스 운영에 중점을 두지 않고 SEC 양식 S-1 제출에 필요한 자료를 정리하는 데 시간을 할애해야합니다. IPO는 또한 부적절한 시간 (최적의 시장 조건)으로 시장에 도달하여 주가가 원하는 것보다 낮아질 수 있습니다.
일반적으로 개인 소유 주식을 구매할 때 권리가 협상됩니다. 전형적인 협상 포인트는 투자자에게 할당 된 권리의 수를 포함하며 경영진은 IPO 비용으로 인해 더 적은 권리를 선호합니다. 회사는 특히 회사가 자금 조달 초기 단계에있는 경우 몇 년 동안 등록 권한이 제정되는 것을 막을 수 있습니다. 이것은 회사가 안정적으로 오래 운영되기 전에 회사에 공개되지 않도록합니다. 등록 권리의 영향을 제한하는 것이 회사의 이익입니다.
주요 테이크 아웃
- 등록 권한은 투자자가 개인 회사가 공개하도록 요구할 수있는 권리입니다. 이는 개인 주식 보유자가 유동성 행사에서 보유한 자산을 현금화 할 수있는 권리입니다. 등록 권리에는 수요 권리와 피기 백 권리의 두 가지 유형이 있습니다. 전자는 투자자가 회사를 강제로 공개하도록 허용하고 피기 백 권리는 투자자가 유동성 이벤트에 지분을 포함하도록 허용합니다.
두 가지 유형의 등록 권한
등록 권한은 "피기 백"또는 "요구"의 형식을 취합니다. 피기 백 권한을 통해 투자자는 현재 회사가 계획 단계에있는 등록에 지분을 포함시킬 수 있습니다. 피기 백 권리는 일반적으로 회사에 문제를 일으키지 않습니다. 요구 권한은 이전 섹션에서 설명한 등록 권한 유형이며, 논의 된 이유로 논쟁의 여지가 있습니다. IPO 프로세스를 시작해야하는 분명하고 설득력있는 이유가 없다면, 설립자와 주요 이해 당사자는 수요 권 행사를 거부 할 것입니다.
등록 권리의 예
등록 권한에는 일반적으로 등록 조건을 설정하는 조항이 포함됩니다. 이러한 세부 사항 중에는 투자자가 회사에 주식을 매각 한 후 주식을 판매 할 수없는 "잠금"기간이 있습니다. 일반적으로이 기간은 180 일로 제한됩니다.
락업 기간이 만료되면 종종 회사의 주식이 매각되고 가격이 하락합니다. 예를 들어, 소셜 미디어 회사 인 Snap Inc.의 주식은 잠금 기간이 만료 된 후 5 % 나 감소했습니다. 기타 조항에는 투자자 등록 권한 해지 및 회사 경영진에 대한 등록 지불 책임 설정이 포함됩니다.
