투자 성과를 측정하는 방법에는 여러 가지가 있지만 투자 수익률 (ROI) 및 내부 수익률 (IRR)보다 인기 있고 의미있는 측정 항목은 거의 없습니다. 모든 유형의 투자에서 ROI는 IRR보다 더 일반적이며 IRR은 더 혼란스럽고 계산하기 어렵 기 때문입니다.
기업은 자본 예산을 책정 할 때 두 가지 지표를 모두 사용하며 새로운 프로젝트를 수행할지 여부는 종종 예상 ROI 또는 IRR로 결정됩니다. 소프트웨어를 사용하면 IRR을 훨씬 쉽게 계산할 수 있으므로 사용할 메트릭을 결정하면 추가 비용을 고려해야합니다.
IRR과 ROI의 또 다른 중요한 차이점은 ROI가 투자의 총 성장을 나타냅니다. IRR은 연간 성장률을 식별합니다. 두 숫자는 일반적으로 1 년 동안 동일해야하지만 (일부 예외는 있지만) 더 긴 기간 동안 동일하지 않습니다.
내부 수익률 규칙
투자 수익: 간단한 야드 스틱
투자 수익률 (ROR)은 일정 기간 동안 투자율의 증가 또는 감소입니다. 현재 또는 예상 값과 원래 값의 차이를 원래 값으로 나눈 값과 100을 곱하여 계산합니다.
예를 들어, 투자가 처음에 $ 200에 이루어지고 현재 $ 300의 가치가 있다고 가정하십시오. 이 ROI에 대한 방정식은 다음과 같습니다.
의 (200 (300−200)) × 100 = 0.5
또는 50 %.
이 계산은 모든 기간 동안 유효하지만 ROI를 사용하여 장기 투자 수익을 평가할 위험이 있습니다. ROI는 5 년 투자에 대해서는 인상적이지만 35 년간 투자에 대해서는 덜 인상적입니다.
투자가 이루어진 거의 모든 활동에 대해 ROI 수치를 계산하고 결과를 측정 할 수 있지만 ROI 계산 결과는 수입과 비용으로 포함되는 수치에 따라 달라집니다. 투자 기간이 길수록 수입, 비용 및 인플레이션 율 또는 세율과 같은 기타 요인을 정확하게 계획하거나 결정하는 것이 더 어려울 수 있습니다.
또한 프로젝트 기반 프로그램 또는 프로세스의 결과 및 비용의 금전적 가치를 측정 할 때 정확한 추정을하기가 어려울 수 있습니다. 예를 들어 조직 내 인사 부서의 ROI를 계산할 수 있습니다. 이러한 비용은 단기적으로, 특히 활동이나 프로그램이 발전하고 요인이 변함에 따라 장기적으로 정량화하기 어려울 수 있습니다. 이러한 과제로 인해 ROI는 장기 투자에 대한 의미가 떨어질 수 있습니다.
내부 수익률: 시행 착오
컴퓨터 이전에는 IRR을 계산하는 데 시간이 걸리는 사람이 거의 없었습니다. IRR의 공식은 다음과 같습니다.
의 IRR = NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt = C0 = 0 여기서: IRR = 내부 수익률
공식을 사용하여 IRR을 계산하려면 NPV를 0으로 설정하고 IRR 인 할인율 (r)을 해결합니다. 그러나 공식의 특성으로 인해 IRR을 분석적으로 계산할 수 없으며 시행 착오를 통해 또는 IRR을 계산하도록 프로그래밍 된 소프트웨어를 사용하여 계산해야합니다.
IRR의 궁극적 인 목표는 할인율을 식별하여 연간 명목 현금 유입 총액의 현재 가치를 투자의 초기 순 현금 지출과 동일하게 만드는 것입니다.
IRR을 계산하기 전에 투자자는 할인율과 순 현재 가치 (NPV)의 개념을 이해해야합니다. 다음과 같은 문제를 생각해보십시오. 한 남자가 투자자에게 $ 10, 000를 제안하지만 그 투자자는 1 년을 기다려야합니다. 투자자는 1 년에 1 만 달러를 받기 위해 오늘 얼마나 많은 돈을 지불해야합니까?
다시 말해, 투자자는 1 년 동안 보장 된 $ 10, 000의 현재 가치 (NPV)를 계산해야합니다. 이 계산은 돈 계산의 이전 시간 값처럼 작동하는 역 이자율 (할인율)을 추정하여 수행됩니다. 예를 들어, 10 % 할인 비율을 사용하면 1 년에 $ 10, 000가 오늘 $ 9, 090.90 (10 / 000 / 1.1)에 해당합니다.
IRR은 미래 현금 흐름의 NPV를 0으로 만드는 할인율과 같습니다. IRR은 미래까지의 거리와 상관없이 주어진 투자에 대한 연간 수익률과 예상되는 미래 현금 흐름을 나타냅니다.
예를 들어, 투자자가 한 프로젝트에 $ 100, 000를 필요로하고 프로젝트가 3 년 동안 매년 35, 000 달러의 현금 흐름을 생성한다고 가정합니다. IRR은 미래의 현금 흐름을 $ 100, 000로 할인 할 수있는 비율입니다.
IRR은 배당금과 현금 흐름이 할인율로 재투자되는 것으로 가정하지만, 항상 그런 것은 아닙니다. 재투자가 강력하지 않은 경우 IRR은 프로젝트를 실제보다 매력적으로 보이게합니다. 따라서 수정 된 내부 수익률 (MIRR)을 대신 사용하면 이점이있을 수 있습니다.
