정의의 상승, 하강 및 복잡성

목차

• 확정 급여 제도의 역사
• 정의 된 기여 계획이 모멘텀을 얻은 이유
• 추정 부채의 복잡성
• 부채: 추가 문제
• 회계 문제
• 결론

지난 25 년에서 30 년 동안 민간 부문 고용주가 제공하는 퇴직 연금 제도는 전통적인 확정 급여 제도 (DB plan)에서보다 현대적인 확정 기여 제도 (DC plan)로 크게 바뀌었다. 일반적으로 연금이라고하는 전통적인 DB 계획은 일반적으로 퇴직하고 고용주에게 투자 및 투자 선택의 부담을 줄 때 직원들에게 보장 된 월 소득을 제공합니다. 401 (k)와 같은 DC 계획은 주로 투자를 선택한 직원이 자금을 지원하므로 결국 투자 위험을 감수하게됩니다.

DB 계획이 DC 계획과 DB 계획의 복잡성, 특히 연금 부채 추정에 대한 근거를 잃은 이유를 살펴 보겠습니다.

주요 테이크 아웃

• 확정 급여 제도는 퇴직 근로자에게 보장 된 소득을 지급하고, 계획 투자를 선택하는 고용주가 자금을 조달한다 민간 부문 DB 계획은 주로 투자를 선택하고 부담하는 직원이 자금을 지원하는 확정 기여 제도로 대체되었다 투자 위험 부담. 기업들은 기존 연금 계획보다 관리하기가 더 비용 효율적이고 덜 복잡하기 때문에 DC 계획을 선택합니다. 연금 계획의 부채 추정은 복잡하여 오류가 발생할 수 있습니다.

확정 급여 제도의 역사

DB 계획은 되돌아갑니다. 정부가 독립 전쟁 참전 용사에게 퇴직 급여를 제공하겠다고 약속했을 때 미국에서 처음 소개되었다. 결과적으로 미국의 인력이 산업화되면서 DB 계획의 수가 전국적으로 증가했습니다.

DB 계획이 인기를 얻은 주요 이유는 다음과 같습니다.

• 특히 퇴직 후 직원이 오래 사는 경우 다른 퇴직 계획보다 더 큰 퇴직 혜택을 직원에게 제공하는 경향이 있습니다.DB 계획은 투자 의사 결정 책임과 직원 대신 고용주에게 시장 변동과 관련된 투자 위험을 모두 배치합니다 기업은 직원의 기대 수명보다 시간이 훨씬 더 긴 경향이 있습니다. 결과적으로 고용주는 다양한 시장주기에 걸쳐 광범위한 시장 변동을 흡수 할 수있는 능력이 훨씬 더 크다고 생각됩니다.

정의 된 기여 계획이 모멘텀을 얻은 이유

DB 계획 구조의 이점에도 불구하고 DC 계획은 추진력과 인기를 얻었습니다. 변화의 결과로, 퇴직 준비에 대한 주요 책임은 고용주 계획 스폰서에서 제거되어 직원에게 부과되었습니다.

이러한 변화의 결과는 심오하고, 많은 사람들은 그러한 복잡한 책임을 처리 할 일반 대중의 준비 상태에 의문을 제기했다. 이에 따라 일반 대중에게 어떤 유형의 퇴직 계획 구조가 가장 적합한 지에 대한 논쟁이 일어났다.

DC 계획은 처음에는 DB 계획을 보완하도록 설계되었지만 일반적으로 더 이상 그렇지 않습니다.

지난 수십 년 동안 DB 계획에서 DC 계획으로 전환 한 결과는 다음과 같습니다.

• DC 계획이 제공하는 이점은 일반적으로 DB 계획이 제공하는 것보다 낮기 때문에 회사는 일반적으로 DB 계획 체계를 DC 계획 체계로 전환하여 상당한 비용을 절약합니다.DB 계획 부채 추정과 ​​관련된 복잡성으로 인해 기업 임원이 퇴직 급여 지출 예산을 세우기가 어렵다.DB 계획을 설명하기 위해 기업이 사용하는 불균형 시트 회계 규정은 회사의 재무 제표를 손상시키고 회사의 재무 상태를 왜곡시키는 문제를 제기합니다. 상당한 양의 투자 지식이 필요합니다. 결과적으로, 타사 기관 투자 컨설팅 회사, 보험 계리 회사 및 회계 회사는이 책임을 처리하기 위해 유지되어야합니다. DB 계획 자산 및 부채의 상대적 크기는 일반적으로 매우 큽니다. 이를 위해서는 기업 경영진이 핵심 사업 노력 대신 퇴직 계획 관리에 집중해야합니다.

연금 부채 추정의 복잡성

DB 계획 제공과 관련된 주요 문제는 직원의 예상 급여 의무 (PBO)의 추정으로 시작됩니다. PBO는 종업원 연금 급여의 미래 부채에 대한 현재 가치의 추정치를 나타냅니다. 이 책임 추정과 관련된 복잡성을 이해하려면 계산 방법에 대한 다음의 간단한 예를 살펴보십시오.

PBO 추정: 간단한 예

회사 ABC가 Linda에 의해 작성되었다고 가정하십시오. Linda는 22 살이며 최근 대학을 졸업했습니다. 그녀는 유일한 직원이며, 기본 급여는 $ 25, 000이며, 최근 회사와 1 년간의 서비스를 마쳤습니다. Linda의 회사는 DB 계획을 제공합니다. DB 플랜 혜택은 회사에 누적 된 연수를 곱한 최종 급여의 2 %에 해당하는 연간 퇴직 혜택을 제공합니다.

그녀가 은퇴하기 45 년 전에 일하고 Company ABC에서 일하는 매년 보상으로 연간 2 %의 성장률을받는다고 가정 해 봅시다. 이러한 가정을 바탕으로, 1 년간의 서비스 후 Linda의 연간 연금 급여는 $ 1, 219 ($ 25, 000 x 1.02 ÷ 45 x.02) 일 것으로 추정 할 수 있습니다. 이 연금 급여 추정치에는 Linda의 예상 근무 경력 45 년 동안의 미래 급여 인상이 고려된다는 점에 유의하십시오.

그러나 회사 ABC와의 Linda의 향후 예상 서비스는 고려하지 않습니다. 대신, 이익 추정치는 현재까지 누적 된 서비스를 고려합니다. 이 급여 금액이 결정되면 Linda는 은퇴 후 매년 초에 기대 수명에 대해 연간 $ 1, 219의 혜택을받을 것으로 가정합니다. 우리는 30 년이라고 가정합니다.

$ 8.2 조

Investment Company Institute에 따르면 2019 년 미국의 확정 기여 형 계획에 포함 된 자산의 양.

이제 PBO의 가치를 결정할 수 있습니다. 이 목표를 달성하기 위해 Linda의 연간 퇴직 급여는 예상되는 정상적인 퇴직 일에 일시불로 전환되어야합니다. 보수적 할인 요인으로 30 년 재무부 채권에 대해 4 %의 수익률을 사용하면 Linda의 퇴직 연도 30 년 기대 수명에 대한 Linda의 연간 연금 급여의 현재 가치는 $ 21, 079가됩니다. 이는 회사 ABC가 은퇴 당일에 회사의 퇴직 급여 의무를 충족시키기 위해 Linda에게 지불해야하는 금액을 나타냅니다.

PBO를 결정하기 위해 Linda의 정년 퇴직 일 현재 가치는 44 년을 오늘의 평가 일로 다시 할인해야합니다. 다시 한 번, 30 년 재무부 채권의 수익률을 4 %로 할인 요인으로 사용하면 Linda의 현재 이익은 $ 3, 753이됩니다. 이 금액은 PBO입니다. 린다의 고용 첫 해 말에 퇴직 후 기대 수명에 대해 45 년 안에 지불 할 수있는 약속 된 퇴직 급여를 연간 $ 1, 219로 지불 할 수 있도록 회사 경영진이 따로 정한 금액입니다. 회사 ABC가이 금액을 따로 떼면 회사 ABC DB 계획은 보험 계리 적 관점에서 완전히 자금이 지원됩니다.

부채 추정: 추가 가정

이 예는 연금 부채의 추정과 관련된 복잡성의 단순화 된 사례를 나타냅니다. 수용된 지침에 따라 PBO를 추정하기 위해서는 추가적인 보험 계리 적 가정과 회계 의무를 고려해야합니다.

이를 염두에두고 PBO를 추정하기 위해 고려해야 할 10 가지 가정과 연금 책임 추정의 정확도에 어떤 영향을 미치는지 살펴 보겠습니다.

DB 계획 가정	고려해야 할 문제	PBO에 미치는 영향
1. 퇴직 급여 공식	혜택 공식은 시간이 지남에 따라 변경 될 수 있습니다.	모든 유형의 혜택 변경은 예상 PBO에 실질적으로 영향을 미칩니다.
2. 직원 급여 성장률 추정	미래의 보상 성장률은 정확하게 투영하기가 불가능합니다.	급여 증가율이 높을수록 PBO가 증가합니다.
3. 근로 경력의 예상 기간	직원이 조직에서 근무하는 시간을 알 수 없습니다.	직원의 서비스 기간이 길어질수록 PBO가 커집니다.
4. PBO 계산에 사용 된 서비스 기간	보험 계리 가이드 라인은 PBO가 미래의 급여 성장 ​​추정치를 고려하지만 잠재적 인 미래 서비스는 무시할 것을 요구합니다.	보험 계리 지침에 미래의 잠재적 서비스가 포함되어야한다면 예상 PBO가 급격히 증가 할 것입니다.
5. 불확실한 조끼	직원이 퇴직 급여를받을 정도로 오래 고용주를 위해 일할 것인지 알 수는 없습니다.	조끼 규정은 PBO 추정의 불확실성을 증가시킬 것입니다.
6. 직원이 매월 퇴직 급여를받는 기간	퇴직 후 직원의 수명을 아는 것은 불가능합니다.	퇴직 기간이 길수록 퇴직 급여가 더 길어지고 PBO 추정에 미치는 영향이 커집니다.
7. 퇴직 지급 가정	수혜자 상태가 시간이 지남에 따라 변경 될 수 있기 때문에 직원이 어떤 유형의 지불 옵션을 선택할지 알기가 어렵습니다.	생존자 수당 선발은 수당 지급이 예상되는 기간에 영향을 미칩니다. 이것은 차례로 PBO의 추정에 영향을 미칩니다.
8. 생활비 조정 (COLA) 조항	향후 COLA 기능을 사용할 수 있는지, 향후 COLA 혜택 요율 또는 COLA가 얼마나 자주 부여되는지 알기가 어렵습니다.	모든 유형의 COLA 혜택은 PBO의 추정치를 증가시킵니다.
9. 퇴직 기간 동안 직원의 퇴직 일까지의 급여에 적용되는 할인율	퇴직시 퇴직 급여의 현재 가치를 결정하기 위해 어떤 할인율이 적용되어야 하는지를 아는 것은 불가능하다.	추정 할인율이 높을수록 (낮은) 추정 PBO가 낮아집니다 (높은). 경영진이 할인율을 설정할 수있는 유연성은 회사의 대차 대조표에 기록 된 순 연금 부채 금액을 조작함으로써 회사 경영진이 회사의 재무 제표를 조작하는 능력을 증가시킵니다.
10. 퇴직 일 현재의 평가 일까지 퇴직 급여 연금액에 적용되는 할인율	현재 퇴직 급여의 현재 가치를 결정하기 위해 어떤 할인율이 적용되어야 하는지를 아는 것은 불가능하다.	추정 할인율이 높을수록 (낮은) 추정 PBO가 낮아집니다 (높은). 할인율을 설정하기 위해 경영진에게 제공되는 유연성은 회사의 대차 대조표에 기록 된 순 연금 부채 금액을 조작함으로써 회사 경영진이 회사의 재무 제표를 조작하는 능력을 향상시킵니다.