리스크 프리미엄이란 무엇입니까?
위험 프리미엄은 투자가 기대하는 무위험 수익률을 초과하는 수익입니다. 자산의 위험 프리미엄은 주어진 투자에서 위험이없는 자산의 위험과 비교하여 추가 위험을 허용하는 투자자를위한 보상 형태입니다. 예를 들어, 큰 이윤을 얻는 설립 된 회사가 발행 한 고품질 회사채는 일반적으로 채무 불이행 위험이 거의 없습니다. 따라서, 이러한 채권은 불확실한 수익성과 상대적으로 높은 채무 불이행으로 불확실한 회사가 발행 한 채권보다 낮은 이자율 또는 수율을 지불합니다.
리스크 프리미엄
위험 프리 미아의 기초
위험 프리미엄은 투자에 대한 위험 지불의 한 형태로 생각하십시오. 상대적으로 위험한 직업을 가진 직원이 수행하는 위험에 대한 보상으로 위험 급여를받는 것처럼, 위험한 투자는 투자자에게 투자 위험을 보상하기 위해 더 큰 수익을 올릴 수있는 가능성을 제공해야합니다.
투자자들은 위험 프리미엄 또는 미국 정부 발행 증권과 같은 무위험 투자에 대한 수익률보다 높은 추가 수익의 형태로 수행하는 위험의 양에 대해 적절히 보상받을 것으로 기대합니다. 다시 말해, 투자자는 투자가 수익성이있는 경우 추가 수익을 보상으로받는 대신 차용자 측에서 잠재적 인 투자 실패의 불확실성으로 인해 돈을 잃을 위험이 있습니다. 따라서, 위험 프리미엄을받는다고해서 차용자가 성공적인 투자 결과가 없을 경우 채무자가 불이행 할 가능성이 있기 때문에 실제로 보험료를받을 수있는 것은 아닙니다.
위험 프리미엄은 투자 성공으로 이어지는 경우에 일부 위험 투자가 본질적으로 더 수익성이 높기 때문에 진정한 소득 보상으로 해석 될 수 있습니다. 확실하고 예측 가능한 결과를 가진 투자는 이미 잘 침투 한 시장에서 운영 할 때 비즈니스 혁신이되지 않을 것입니다. 참신하고 위험한 사업 및 투자 이니셔티브 만이 잠재적으로 평균 이상의 수익을 제공하여 차용자가 투자자의 소득 보상으로 사용할 수 있습니다. 이는 잠재적으로 더 큰 보상이있을 수 있음을 알고 일부 투자자가 위험한 투자를 추구하도록 장려하는 기본 인센티브입니다.
주요 테이크 아웃
- 위험 프리미엄은 투자가 기대할 수있는 무위험 수익률을 초과하는 수익입니다. 특정 투자에서 위험이없는 자산에 비해 추가 위험을 용인하는 투자자에 대한 보상 형식 주식에 대한 프리미엄 인 주식 위험 프리미엄이 가장 일반적으로 참조되는 프리미엄입니다.
프리미엄 비용
차용자, 특히 투자가 잠재적으로 가장 번영하지 않을 경우 위험 프리미엄이 비쌀 수 있습니다. 리스크 프리미엄으로 투자자에게 지불하는 리스크 프리미엄이 많을수록 더 많은 재정적 부담이 발생하여 투자의 성공을 저해하고 채무 불이행 가능성이 높아집니다. 이러한 관점을 염두에두고, 투자자 자신이 원하는 위험 프리미엄 수준을 재고하는 것이 최선의 이익입니다. 그렇지 않으면 채무 불이행시 부채 징수에 맞서 싸울 준비를해야합니다. 예를 들어, 많은 차입 담보 파산에서 투자자는 위험 프리미엄에 대한 사전 약속에도 불구하고 투자에 대한 달러로만 센트를받습니다.
많은 경제학자들은 주식 프리미엄이 시장에 존재한다는 것을 인정하지만, 왜 존재 하는지에 따라 동일하게 혼동됩니다. 이것을 주식 프리미엄 퍼즐이라고합니다.
주식 리스크 프리미엄
지분 위험 프리미엄은 주식 시장에 투자하면 무위험 금리보다 높은 초과 수익률을 나타냅니다. 이 초과 수익은 투자자들이 상대적으로 높은 지분 투자 위험을 감수하도록 보상합니다. 보험료의 크기는 특정 포트폴리오의 위험 수준에 따라 다르며 시장 위험이 변동함에 따라 시간이 지남에 따라 변경됩니다. 일반적으로 고위험 투자는 더 높은 보험료로 보상됩니다. 대부분의 경제학자들은 주식 리스크 프리미엄의 개념이 유효하다는 데 동의합니다. 장기적으로 시장은 주식에 대한 투자의 위험이 더 큰 것에 대해 투자자에게 더 많은 보상을합니다.
자본 위험 프리미엄은 여러 가지 방법으로 계산할 수 있지만 대부분 자본 자산 가격 모델 (CAPM)을 사용하여 추정됩니다.
CAPM 공식. 인 베스토피아
자본 비용이 실질적으로 지분 위험 프리미엄 인 경우 R f 는 무위험 수익률이고 R m -R f 는 시장의 초과 수익률에 주식 시장의 베타 계수를 곱한 값입니다.
20 세기 후반에는 일부 계산에 의해 8 %가 넘는 상반기 대비 5 %에 불과한 비교적 높은 지분 리스크 프리미엄이 나타났습니다. 그러나 세기가 닷컴 거품의 높이에서 끝났다는 것을 감안할 때, 이 임의의 창은 이상적이지 않을 수 있습니다.
