롤 다운 리턴이란 무엇입니까?
롤 다운 수익은 채권의 가치가 만기에 도달 할 때 수렴 될 때 발생하는 수익의 형태입니다. 롤 다운 수익률의 규모는 장기 및 단기 일자 채권에 따라 크게 다릅니다. 롤-다운은 단기 채권에 비해 액면에서 거래되는 장기 채권의 경우 더 작습니다.
롤 다운 반품 설명
채권 투자자는 여러 가지 방법으로 채권 수익률을 계산할 수 있습니다. 투자자는 채권의 만기 수익률 (YTM)을 계산할 수 있으며, 이는 채권이 만기일까지 보유한 경우 투자 수익률입니다. 또한 현재 수익률을 사용하여 투자 수익률을 계산할 수 있습니다. 이는 현재 채권 수익률을 기준으로 한 쿠폰 지불을 측정 한 금액입니다. 채권의 수입을 조사하는 또 다른 방법은 롤 다운 수익입니다.
롤 다운 수익률은 수익률 곡선의 모양에 따라 달라집니다. 수익률 곡선은 한 달에서 30 년까지 다양한 성숙도의 수익률을 그래픽으로 표현한 것입니다. 수익률 곡선이 정상이라고 가정하면 (오른쪽으로 기울어 짐) 장기 채권에 대한 수익률은 단기 채권의 수익률보다 높습니다.
롤 다운 수익률은 기본적으로 투자자가 만기에 접근함에 따라 채권을 판매하는 전략입니다. 시간이 지남에 따라 채권 수익률이 떨어지고 가격이 상승합니다. 채권 투자자는 단기보다 장기적으로 대출 위험이 더 높기 때문에 장기 채무 담보 투자에 대한 보상으로 더 높은이자를 요구합니다. 장기 채권의 초기 높은 이자율은 채권의 만기가 지평선에 가까워 질수록 감소합니다. 일반적으로 채권의 만기가 가깝을수록 이자율은 0에 가까워집니다. 채권 수익률과 가격 사이에는 반비례 관계가 있기 때문에 금리가 하락하면 시간이 지남에 따라 채권 가격이 상승합니다.
예를 들어, 10 년 재무부 수익률은 2.46 %이고 7 년 수익률은 2.28 %라고 가정합니다. 3 년 후 10 년 채권은 7 년 채권이됩니다. 10 년과 7 년 간의 수익률 차이는 2.46 %-2.28 % = 0.18 %이므로 7 년 채권은 투자자의 만기 수익률, 즉 2.46 %를 초과하기 전에 3 년 동안 0.18 % 증가 할 수 있습니다. 이자율이 동일하게 유지된다고 가정하면, 이 긍정적 인 롤은 시간이 지남에 따라 채권 가격이 상승 할 것임을 의미합니다. 롤 다운 수익률은 현재 수익률이 투자자의 YTM을 초과하기 전에 지정된 기간 동안 이자율이 상승 할 수있는 금액입니다. 투자자가 채권을 판매하는 경우, 이미 수령 한 쿠폰 결제 외에 자신이 지불 한 것보다 많은 금액을받습니다. 실제로 투자자는 수익률 곡선을 낮추어 돈을 벌 수 있습니다.
롤 다운 반품은 채권과 관련하여 두 가지 방식으로 작동합니다. 방향은 채권이 프리미엄 또는 할인으로 거래되고 있는지에 달려 있습니다. 채권이 할인 거래되는 경우 롤 다운 효과는 긍정적입니다. 이것은 롤 다운이 가격을 동위로 끌어 올릴 것이라는 의미입니다. 채권이 프리미엄으로 거래되는 경우 반대가 발생합니다. 롤 다운 수익률은 마이너스가되고 채권 가격은 액면가로 다시 내려갑니다.
