러시아 옵션은 무엇입니까?
"후회 감소 옵션"이라고도하는 러시아어 옵션은 전환 확인 조항을 포함하고 만료 날짜가없는 옵션 유형입니다. 즉, 러시아 옵션 보유자는 옵션을 행사하기 전에 원하는 기간 동안 기다릴 수 있으며 옵션의 현재 가격에 관계없이 거래 된 가장 유리한 가격으로 옵션을 행사할 수도 있습니다.
러시아 옵션은 일반적으로 거래자가 사용하지 않지만 옵션 보유자가 선호하는 조건으로 인해 매우 큰 프리미엄이 필요할 수 있습니다. 희귀 성을 감안할 때 그들은 이국적인 옵션의 한 형태로 간주됩니다.
주요 테이크 아웃
- 러시아 옵션은 유효 기간이없는 전환 회수 규정이 있다는 점에서 독특합니다. 이는 옵션 보유자에게 상당한 유연성을 제공합니다. 따라서 대부분의 러시아 옵션 계약 상대방은 옵션 보유자로부터 상당한 보험료를 요구합니다. 러시아 옵션은 실제로 거의 거래되지 않으며 주로 학문적 관심 주제입니다.
러시아어 옵션 이해
러시아어 옵션의 개념은 Larry Shepp과 AN Shiryaev가 학술 저널 인 "Appliced Probability의 Anneals"에 실린 기사에서 처음 제안했습니다. 그들은 옵션 보유자가 옵션을 무기한 보유하고 언제든지 계약을 체결 할 수있는 권리를 가진 새로운 유형의 옵션을 설명했으며, 계약을 체결 할 때 현재 가격 또는 옵션 중 가장 유리한 가격을 받는다 과거에 거래되었습니다.
옵션 보유자에게 매우 유리하기 때문에 대부분의 투자자는 그러한 옵션을 소유하고 싶어합니다. 그러나 러시아의 옵션 개념은 많은 학문적 논의로 이어졌지만 거래자들이 정기적으로 사용하지는 않았습니다. 실제로 구현된다면, 그것은 카운터 (OTC)를 통해 거래 될 것이며 상당한 보험료를 요구할 것입니다. 이러한 제약으로 인해 대부분의 실제 거래자에 대한 러시아 옵션의 매력이 크게 사라질 수 있습니다.
러시아 옵션의 실제 예
브래드는 OTC 거래를 통해 이국적인 옵션에 투자하는 것을 즐기는 옵션 상인입니다. 그는 실제로 거래되지 않는 러시아 옵션을 협상 할 의향이있는 거래 상대방을 찾습니다.
Brad와 그의 상대방은 다음 조건에 동의합니다. 계약은 Brad가 옵션 보유자이며 기초 자산이 은인 풋 옵션으로 작성됩니다. 그들이 계약서를 작성할 당시, 은의 현물 가격은 온스당 약 $ 15였습니다. 브래드는 거래 상대방에게 온스당 $ 10의 행사가로 현재의 시가보다 훨씬 낮은 가격으로 지정된은을 판매 할 권리를 갖습니다 (의무는 아님). 그러나 러시아 옵션이기 때문에 옵션 계약의 만기일은 없으며 Brad는 언제든지 풋 옵션을 행사하고 계약 기간 동안 발생한 가격으로 실버를 상대방에게 판매하도록 선택할 수 있습니다.
이러한 유연성과 대가로 Brad는 옵션 계약의 관대 한 조건에도 불구하고 거래에서 돈을 벌 수 있다는 확신을 갖지 못하도록 상대방에게 상당한 프리미엄을 지불해야합니다.
