중동과 북한의 지정 학적 긴장이 고조되고 트럼프 행정 정책에 대한 회의론이 높아짐에 따라 주식 시장이 왜 그렇게 탄력적인지 궁금해 할 수 있습니다. 사실, S & P 500은 탄력성이 뛰어나 사상 최고치 인 2.2 %에 불과합니다. 주식 시장이 계속 상승함에 따라 주식 시장의 수는 증가하고 증가하며 일부 지표는 하락을 뒷받침합니다.
Bank of America / Merrill Lynch는 "S & P 500 Relative Value Cheat Sheet"라는 최근 메모에서 주식 시장의 인기있는 평가 중 20 개 중 18 개가 S & P 500을 과대 평가 된 것으로 평가했으며 105 %만큼 높은 것으로 평가했습니다.
주식 시장 평가, P / E 비율에 대한 인기있는 측정치는 여전히 높은 수준을 유지합니다. 연방 준비 제도가 양적 완화 (QE) 프로그램을 시작한 이래로 주식이 채권 수익률보다 더 많은 가치를 제공함에 따라 P / E 비율은 상승했지만 17.5 년에 S & P 500의 순방향 P / E 비율은 2002 년 이후 최고 수준을 유지하고 있습니다. Bank of America / Merrill Lynch에 따르면, 선물 P / E 비율은 과거 평균 대비 15 %, 고평가 된 후행 P / E 비율은 25 %, 인플레이션을 조정하는 Shiller P / E 비율은 73입니다. 과거 평균에 비해 과대 평가 된 비율.
표준 평가 방법과 마찬가지로 S & P 500은 원자재 대비 과대 평가 된 것으로 보입니다. 금으로 보면 S & P 500은 과거 평균보다 20 % 높고 WTI 원유에서는 과거 평균보다 105 % 나 뛰어납니다. S & P 500 시가 총액 / GDP 조건에서 S & P 500은 과거 평균보다 85 % 높습니다.
이 20 가지 메트릭에 따르면, S & P 500은 Price to Free Cash Flow 및 S & P to Russell 2000 용어에 비해 저렴합니다.
메트릭 제안 특가를 찾을 수 있습니다
모든 과대 평가의 수사와 통계에도 불구하고, 일부 할인이 있습니다. 뱅크 오브 아메리카 / 메릴린치 (Bank of America / Merrill Lynch)는 기술 거품을 제거하더라도 장기적인 평균 1.16과 비교할 때 기술 부문은 선물 P / E 1.03으로 할인 거래되고 시장이 역전을 보게되면 가격 책정 메트릭스에서 평균적으로 맛있는 거래가 있습니다.
Bank는 "자동차, 미디어, 항공사, 생명 공학 및 통신 장비에 대한 평가가 장기 평균으로 돌아 가면 40 %-90 %의 상승을 시사하는 업종 수준에서 더 큰 평균 복구 기회가 있습니다." of America / Merrill Lynch는 말했다.
결론
주식 시장이 사상 최고치로 돌아섰 기 때문에 점점 더 많은 사람들이 시정을 요구하고 있으며 아마도 미국 주식의 항성 운영이 거의 끝났다는 주장에 약간의 장점이있을 수 있습니다. 뱅크 오브 아메리카 / 메릴린치 (Mankrill Lynch)는“평가는 시장의 마지막 단계에서 감정과 포지셔닝이 수익의 주요 원동력 인 경우가 거의 없다.
