1987 년 주식 시장 붕괴를 예상하여 악명을 얻은 억만 장자 헤지 펀드 매니저 Paul Tudor Jones는 금리 상승에도 불구하고 올해 주가가 계속 상승 할 것이라고 생각합니다. 그는 CNBC에 대해 다음과 같이 말했습니다: "중기 선거가 끝난 후 연말에 특히 미쳤던 것을 볼 수 있습니다. 거꾸로. 금리가 상승하고 주식이 상승 할 것으로 보입니다. 그 해."
그러나 미국 주식 시장의 GDP 대비 가치는 이미 역사적 기준에 따라 높다는 점을 지적하면서 존스 회장은“이것은 훨씬 높은 가격으로 끝나고 연준이 시장을 폐쇄하도록 강요 할 것”이라고 덧붙였다. 그는 금리가 3 분기 말이나 4 분기 초에 크게 상승 할 것으로 예상하고 결국 주식 시장의 상승을 멈추고 경기 침체를 유도했다. 그는 현재 상황에서 1987 년의 유사점과 1999 년의 닷컴 거품 환경의 반향을보고 있지만, 1987 년의 선을 따라 심각한 주식 시장의 충돌이 카드에 있다고 생각하지는 않습니다.
YCharts 별 ^ SPX 데이터
낮은 실질 요금의 영향
금리가 상승세를 보이고 있지만 그럼에도 불구하고 역사적 기준, 특히 인플레이션 조정 실질 이자율에 따라 낮은 수준을 유지하고 있다고 Jones는 말했습니다. 따라서 적어도 단기적으로는 금리가 투자자의 선호도를 주식에서 벗어나 채권으로 끌어 당길만큼 충분히 상승 할 것이라고 생각하지 않습니다. 그러나 위에서 언급 한 바와 같이, 그는 결국 금리가 경기 침체에 빠지고 주가가 하락하는 시점에 도달 할 것이라고 덧붙였다.
'보상 / 위험이 줄어든다'
그의 인터뷰에서, 그가 주로 현금인지 여부를 물었을 때, 존스는 CNBC에 다음과 같이 말했습니다. " 그 이유는 "이 시점에서 많은 것들에 대한 보상 / 위험이 줄어들 기 때문"이라고 말했다. 그는 자신의 일반적인 투자 전략은 "즉시 임박했을 때 중요한 레버리지 포지션을 취하는 것"이라고 덧붙였다. 그럼에도 불구하고 그는 "3/4 분기가 경이로운 거래 시간이 될 것"이라고 예측했지만, 그 이유는 정확히 밝히지 않았습니다.
'주식과 신용의 거품'
3 월 초 CNBC 보고서에 따르면 존스는 골드만 삭스와의 인터뷰에서 다음과 같이 말했다. "우리는 완전 고용 상태에서 40 년 만에 가장 강한 경제를 보유하고 있지만 지속 불가능하며 주식 및 신용 거품과 같은 비용이 발생합니다. 너무 낮 으면 오늘 자산 가격을 믿을 수 없습니다… 채권을 매우 소중하게 생각할 것입니다.
그는 최근 몇 달 동안 의회가 제정 한 세금 감면과 지출 증가를 비판했다.“이것은 우리가 경제를 완전 고용 상태로 유지하고 베트남 전쟁에 자금을 지원하기 위해 저금리와 재정 부양책을 실험했을 때 1960 년대 후반을 생각 나게한다. 우리는 60 년대 후반과 마찬가지로 인플레이션 가속화의 무대를 설정하고 있습니다. " 벤 버냉키 전 연방 준비위원회 의장은 최근 비슷한 우려를 제기했다. (자세한 내용은 Ben Bernanke: 경제가 '벼랑을 벗어납니다'를 참조하십시오.
3 월 인터뷰에서 Jones는 10 년 미국 재무부 채권의 수익률이 연말까지 최소 3.75 %가 될 것이라고 예측했으며, 투자자들에게 현금, 상품 및 "하드 자산"을 권고했습니다. 연준의 최근 금리 인상 발표 이후 10 년 만기 T-Note의 수익률은 6 월 13 일에 3 % 이상 상승했지만 CNBC 데이터에 따라 그 수준보다 낮아졌습니다. 6 월 12 일 인터뷰에서 표시된 CNBC 그래픽에 따르면 Jones는 요금이 150 베이시스 포인트 높아야한다고 생각합니다.
