덜 홍보되고 불길한 단기 판매는 월가에서 이루어질 수 있습니다. 이것을 '짧고 왜곡'(S & D)이라고합니다. 투자자가 S & D의 위험을 인식하고 자신을 보호하는 방법을 알아야합니다.
단기 매매에는 본질적으로 잘못된 것이 없으며, 이는 증권 거래위원회 (SEC)의 규정에 따라 허용됩니다. 그러나 '쇼트 앤 디스토 르트'유형의 쇼트 셀러는 잘못된 정보와 약세 시장을 사용하여 주식을 조작합니다. S & D는 불리한 시장에서 주로 사용되는 펌프, 덤프와 마찬가지로 불법입니다.
주요 테이크 아웃
- S & D 트레이더는 짧은 포지션을 취한 후 스미어 캠페인을 사용하여 대상 주식의 가격을 낮추어 주가를 조작합니다.S & D 트레이더는 신용이있는 경우에만 성공할 수 있습니다. 더 잘 알려진 '펌프 앤 덤프'전술.
단기 판매 및 단기 및 왜곡 (S & D)
단기 판매는 주식 가격이 곧 하락하여 단기 판매자가 이익을 위해 다시 구매할 수 있도록 빌린 주식을 판매하는 관행입니다. SEC는 여러 가지 이유로 합법적 인 활동을하였습니다. 첫째, 시장에 더 많은 정보를 제공합니다. 숏 셀러는 종종 대상 회사가 과대 평가되었다는 의심을지지하는 사실을 밝혀 내기 위해 광범위하고 합법적 인 실사에 관여합니다. 둘째, 단기 판매는 공급 / 수요 패러다임의 공급 요소를 충족시키기 때문에 시장 유동성을 증가시킵니다. 마지막으로, 단기 매도는 주식을 소유 한 투자자 (긴 포지션을 가진 투자자)에게 자신의 주식을 반바지에 빌려줌으로써 추가 수입을 창출 할 수있는 능력을 제공합니다.
반면에 S & D 거래자들은 짧은 포지션을 취한 후 스미어 캠페인을 사용하여 목표 주가를 낮추어 약세 시장에서 주가를 조작합니다. 이는 '펌프 앤 덤프'전략의 역으로, 투자자가 주식을 매수하고 (긴 포지션을 취) 대상 주식의 가격이 상승하는 잘못된 정보를 발행합니다.
일반적으로, 약세 시장에서 하락세로 상승하기 위해 주식을 조작하는 것이 더 쉽습니다. '펌프 앤 덤프 (pump and dump)'는 아마도 대부분의 주식 시장에 내재 된 강세 편향과 미디어가 미 증시 시장에 대한 언론의 보도 때문에 '짧고 왜곡 된'보다 더 잘 알려져있을 것이다. 30 년의 더 나은 부분. 예를 들어, 미국 주식 시장은 1980 년대 중반 이후 급격한 상승세를 보였으며, 이는 펌프 앤 덤퍼가 부패한 계획을 전개 할 수있는 충분한 사료를 제공했습니다.
S & D 트레이더의 주요 목표는 주식을 공개하기 전에 주식을 매도함으로써 이익을 얻는 것입니다. 이론은 주식의 투자자를 두려워하면 대량 으로 도망 가게되어 주가가 하락한다는 것이다. 쇼트 앤 디스 토스터의 계획은 S & D 거래자가 신용을 보유한 경우에만 성공할 수 있습니다. 따라서 종종 SEC 또는 FINRA (Financial Industry Regulatory Authority)와 같이 평판이 좋은 엔티티와 연관된 화면 이름과 이메일 주소를 사용합니다. 그들의 메시지는 투자자들에게 규제 당국이 회사에 대해 심각한 우려를 가지고 있으며 선의의 몸짓으로 주식의 투자자들과 접촉하고 있음을 확신시키는 것이다.
'짧고 왜곡 된'트레이더는 게시판을 혼란스럽게 만들므로 투자자가 주장을 확인하기가 매우 어렵습니다. "모든 것이 무너지기 전에 나가십시오."및 "소송 소송에 참여하기를 원하는 투자자들은…"주가 $ 0 및 100 % 손실에 대한 예측과 마찬가지로 전형적인 포스트입니다. 자신의 주장과 모순되는 개인이나 개체는 공격 대상이됩니다. 다시 말해, 시장 조작자는 진실이 나오지 않도록하고 목표 주가를 낮추기 위해 자신의 힘으로 모든 것을 다할 것입니다.
'Wall Street'(1987) 및 'Boiler Room'(2000)과 같은 영화는 이러한 유형의 주식 시장 조작을 전면에 가져 왔으며 투자자들에게 시장 플레이의 위험에 대한 교육을 제공했습니다.
단락과 왜곡의 순 효과
'짧고 왜곡 된'조작이 성공하면, 주식을 더 높은 가격에 처음 구입 한 투자자는 주식의 가치가 크게 감소 할 것이라는 잘못된 믿음 때문에 낮은 가격으로 판매합니다. 이러한 판매 압력으로 인해 주가가 낮아져 S & D 거래자가 이익을 보호하고 고정 할 수 있습니다.
2001 년 Enron이나 2009 년 Nortel과 같은 주요 파산을 둘러싼 혼란 속에서 투자자들은 다른 유형의 주식에 비해 이러한 유형의 조작에 더 취약했습니다. 침체기 동안, 부적절한 첫 출현은 투자자들이 언덕으로 쉽게 달려 가게 할 수 있습니다. 결과적으로 많은 무고하고 합법적이며 성장하는 회사가 화상을 입을 위험이 있으며 투자자와 함께 투자해야합니다.
단락 및 왜곡 식별 및 방지
다음은 '짧고 왜곡 된'구성표로 화상을 입지 않도록하는 몇 가지 팁입니다.
- 당신이 읽은 모든 것을 믿지 말고 사실을 확인하십시오. 자신의 실사를하고 중개인과 이야기하십시오. 주식을 가설을 세우십시오.
자신을 보호하는 가장 좋은 방법은 자신의 연구를하는 것입니다. 월스트리트는 잠재력이 큰 많은 주식을 무시합니다. 자신의 숙제를함으로써, 당신은 당신의 결정에 훨씬 더 안전하다고 느낄 것입니다. 그리고 S & D가 주식을 공격하더라도 왜곡을 더 잘 감지하고 허위 주장에 노출 될 가능성이 줄어 듭니다.
좋은 연구를 식별하는 방법
좋은 리서치 보고서의 주요 특성을 파악하려면 다음과 같은 질문을하십시오.
1. 면책 조항이 있습니까?
SEC는 투자 정보 또는 조언을 제공하는 모든 사람이 정보 제공 업체 (연구 분석가)와 보고서의 대상이되는 회사 간의 관계의 성격을 완전히 공개하도록 요구합니다. 면책 조항이 없으면 투자자는 보고서를 무시해야합니다.
2. 관계의 본질은 무엇입니까?
투자자는 투자자 관계 회사, 중개 업체 및 독립적 인 리서치 회사가 게시 한 자료에서 좋은 정보를 얻을 수 있습니다. 이러한 모든 소스를 사용하면보다 나은 투자 결정을 내리는 데 도움이되는 정보와 관점이 제공됩니다. 그러나 정보 제공 업체가 보고서에 대해받은 보상 (있는 경우)에 비추어 결론을 평가해야합니다.
분석에서 주식의 성과로 부분적으로 보상을받는 월스트리트 분석가가 성과 보너스없이 월정액을 지불하는 수수료 기반 리서치 회사보다 더 객관적 일 수 있습니까? 이 질문에 대한 답변은 각 투자자가 결정해야하지만 일반적으로 잠재적 투자를 평가하기 위해 두 가지 유형의 보고서를 사용할 수 있습니다. 보상의 성격은 보고서의 객관성을 평가하는 데 도움이되는 정보를 제공합니다.
3. 저자가 식별되고 연락처 정보가 제공됩니까?
일반적으로 저자의 이름과 연락처 정보가 보고서에있는 경우 저자가 보고서를 자랑스러워하고 투자자에게 추가 정보를 위해 저자에게 연락 할 수있는 방법을 제공하기 때문에 좋은 징조입니다.
합법적 인 중개 회사의 연구 보고서는 첫 페이지 상단에 저자의 이름과 연락처 정보를 게시합니다. 저자의 이름을 밝히지 않으면 투자자는 보고서 내용에 매우 회의적이어야합니다.
4. 저자의 자격 증명은 무엇입니까?
이름을 쓴 글자는 반드시 보고서의 저자가 더 나은 분석 가라는 것을 의미하지는 않지만, 분석가가 재무 및 투자에 대한 지식을 넓히기 위해 추가 연구를 수행했음을 나타냅니다.
5. 보고서는 어떻게 읽습니까?
보고서에 큰 단어와 느낌표가 있으면주의하십시오. 좋은 분석가가 지루하다고 말하는 것은 아니지만 좋은 보고서는 타블로이드 헤드 라인처럼 읽히지 않습니다. 평판이 좋은 분석가는 '확실한 물건'또는 '로켓'과 같은 과장을 사용하지 않으며 주식을 사기 위해 주택 담보 대출을 제안하지 않습니다.
객관적인 리서치 보고서는 주식을 사고 팔기위한 합리적인 주장을 제공합니다. 관리 전문 지식, 경쟁 우위 및 현금 흐름과 같은 주요 요소가 권장 사항을 뒷받침하는 증거로 인용됩니다.
6. 합리적인 가정을 가진 수입 모델과 목표 가격이 있습니까?
권장 사항의 결론은 수익 모델과 목표 가격입니다. 소득 모델의 기반이되는 가정은 독자가 가정이 합리적인지 여부를 평가할 수 있도록 명확하게 명시해야합니다. 목표 가격은 합리적 가정에 기반한 P / E (price-to-earnings) 또는 P / B (price-to-book) 비율과 같은 평가 지표를 기반으로해야합니다. 보고서에 이러한 세부 정보가없는 경우 일반적으로 보고서에 건전한 기초가 부족한 것으로 간주하여 무시해야합니다.
7. 지속적인 연구 범위가 있습니까?
지속적인 연구 범위 (적어도 1 년 동안 분기당 하나 이상의 보고서)를 제공하겠다는 약속은 회사의 기본 강점에 대한 확실한 믿음이 있음을 나타냅니다. 이러한 유형의 범위를 제공하려면 많은 자원이 필요하므로 지속적인 범위를 제공하는 회사는 주식의 장기적인 잠재력을 합법적으로 믿는 신호입니다.
이는 주식을 조작하는 데 사용되는 일회성 보고서와 대조됩니다. 이 경우, 가정 된 리서치 회사는 이전에보고 한 적이없는 주식에 대해 갑자기 '보고서'를 발행 할 것입니다. 일반적으로 이러한 보고서는 위에서 설명한 합법적 인 연구 보고서의 속성을 포함하지 않기 때문에 재고 조작 시도로 식별 될 수 있습니다.
결론
부도덕 한 S & D 전술은 투자자들이 가방을 들고있게 할 수 있습니다. 다행스럽게도 고품질 주식 보고서는 비교적 찾기 쉽고 주식 조작자의 극적이고 허위 주장과 혼동 될 필요가 없습니다. 주식을 분석 할 때 시원하게 유지하고 온라인 광고에 빠지지 않도록하십시오. 잠재적 투자를 신중하고 객관적으로 분석함으로써 S & D 플레이어에게 먹이를주지 않도록 보호 할 수 있으며 전체적으로 더 나은 주식을 선택할 수 있습니다.
