주식 시장은 자사의 사촌 인 상품 시장보다 파악하기가 더 쉽기 때문에 미디어의 주목을 많이받습니다. 즉, 상품 시장은 주식 시장만큼 많은 놀라운 이야기를 가지고 있습니다. 일본의 상인 야스오 하마 나카 (Yasuo Hamanaka)는 구리 시장을 대담하게 대담하게하려는 1990 년대에 세계의 주목을 끌었다. 그러나 구리 씨는 20 년 전 헌트 형제가 개척 한 사업에 기반을두고있었습니다. 시장을 모으기위한 가장 큰 투기 시도 중 하나와 시장이 어떻게 쇠약했는지 살펴 보자. (백그라운드 읽기에 대해서는 구리 왕: 조작에 건설 된 제국 참조)
억만 장자 형제
1974 년 석유 거물 인 HL 헌트가 사망했을 때 그는 엄청난 가족을 떠났습니다. 그의 아들 중 두 명인 허버트와 넬슨은 아버지가 상상하지 못한 방식으로 투자하여 석유 시장을 상품 시장으로 가져 갔다. 헌트 형제들은 인플레이션이 더 비싼 사촌 금처럼은을 피난처로 만들 것이라고 믿었습니다. 특히 Nelson "Bunker"Hunt는 지폐로 표시되거나 지폐로 묶인 투자의 가치를 파괴 할 인플레이션 압력이있을 것이라고 믿었습니다. (관련 독서에 대해서는 금은 선물 거래 거래를 참조하십시오.)
2 개 수요
벙커는 달러의 실질 가치 하락으로 실버 가격이 10 배 이상 상승 할 것으로 예상했으며, 그와 그의 형제는 미래 계약뿐만 아니라 물리적 은도 구매하기 시작했습니다. 상품 시장의 일반적인 절차 인 현금 결제와의 계약을 폐쇄하는 대신 헌츠는은으로 납품했습니다. 그런 다음이은을 비축하고 더 큰 선물을 사기 위해 큰 현금 준비금을 사용했습니다. 수십억 개의 수요로 인해 은이 온스당 $ 50 이상으로 상승했습니다. 은 벌레 형제는 계속 배달을했고, 즉시 현금이 모두 묶여 나면은에 대한 더 많은 선물을 꺼내기 위해 많은 돈을 빌 렸습니다. ( 선물 자습서 에서 선물에 대해 자세히 알아보십시오 . )
금만큼 좋은 이름
10 억 달러 상당의은 구매가 시장을 움직일 수밖에 없었지만 헌츠는 가족의 재산을 여러 번 활용함으로써 이러한 점프를 증폭시킬 수있었습니다. 헌트 이름은 대출과 관련하여 금만큼 좋은 것으로 간주되었으며 헌츠는 다른 투기꾼보다 훨씬 낮은 비율로 자본을 얻을 수있었습니다. 그들은 또한 다가오는 인플레이션 홍수에서 전 세계 부유 한 투자자들에게 진정한 안식처로 은의 복음을 전파했으며 더 많은은과 선물 계약을 사기 위해 개종자 기금을 모았습니다. 헌츠를 돕는 투기자들 중 일부는 사우디 투자자들을 포함했다 – 미국이주의를 기울이기 시작했을 때 중요한 사실. (자세한 내용은 레버리지 투자가 하락한 이유와 복구 방법을 참조하십시오 .)
짜기
헌트 형제들은 이미 시장에서 구할 수있는 은의 양을 상당히 줄였으며 은의 가격을 올림으로써 지속적인 구매 행동을 더욱 강력하게 만들었습니다. 모든 상품 거래에는 매수와 매수가 있지만, 이 경우 매수는 크게 오버 매치되었습니다. 형제들이 계속 가용 한은을 사 들여 선물 계약에 따라 납품을하면서 짧은 압박이 형성되었습니다. 헌츠의 입장은 현재 약 45 억 달러에 달했다. 사람들은 높은 가격의은을 이용하기 위해 동전과은 제품을 팔고 있었지만 헌츠가 선물을 통해 통제하지 않았다는은 시장의 3 분의 1도 채되지 않았습니다. (이 전략에 대한 자세한 내용은 시장 변동으로 인한 단기 이익 축소를 읽어보십시오.)
엉클 샘 단계
미국 정부는 국가의은 매장량을 조작하려는 명백한 시도로 보였던 것에 대해 우려를 표명했으며, 이 지역이 중동과 관련이 있다는 사실은 정부의 반응에 독을 추가했다. 결국 1970 년대 석유 위기는 여전히 신선한 국가의 마음. 연방 상품 규제 기관은 더 이상 장기 계약이은 선물을 위해 작성되거나 판매되는 것을 방지하기 위해 특별 규칙을 도입했습니다. 이로 인해 헌트는 상품 시장의 기본 규칙을 일시적으로 중단함으로써 포지션을 늘리지 못했습니다. 오랫동안 얼어 붙었고 반바지가 쌓여서 은의 가격이 하락하기 시작했습니다. 대출에 대한 증거금 요청은 헌트의 준비금에 대해 전화, 보관 수수료 및이자에 수백만 달러를 지불하는 시점까지 피해를 입기 시작했습니다.
목요일은
그러나 헌트 (Hunt)라는 이름은 단기 자본에 대한 쉬운 용어로 떠 다닌다. 연방 준비 은행은 특이한 조치를 취했습니다. 은행은 투기 활동을 위해 대출을 중단하도록 강력히 권장했습니다. 정부가 헌츠의 두피를 쫓는 것이 확실 해지자 신용이 사라졌다. 헌츠가 새로운 대출로 마진을 달성하지 못하고 (중개업자와 은행에 여러 증권 거래소를 파견 할 경우)은 가격에 대한 추가 하락 압력을 가할 것이라는 우려. 1980 년 3 월 27 일, 헌트 형제는 마침내 마진 콜을 놓치고 시장은 급락했다. 은은 그 길을 이끌었고 48.70 달러에서 11 달러 이하로 떨어졌다. ( 마진 거래 튜토리얼 에서 마진 콜에 대해 알아보십시오 . )
여파
정부 관리들은 체계적인 혼란을 막기 위해 구제 금융을 고려했다. 그러나 정부 기관이 위험한 재무 투기를 인수하는 것으로 보이지 않기 때문에이 조치는 거부되었습니다. 결국 헌트 (Hunt)라는 이름은 사실이었고 형제들은 은행과 회사의 컨소시엄에서 개인 구제 금융을 마련했습니다. 헌트는 의회 앞에서 끌려 가고, 꾸짖고, 조작으로 기소되고, 벌금을 물고, 벌금을 물으며 파산을 강요했다. 그들이 모든은 보유 물을 풀고 채권자를 만족시키는 데 거의 10 년이 걸렸으며, 최종 법안으로 인해 수십억 달러가 나빠졌습니다.
불합리한 충동의 찌르기
그들이 의도적으로 시장을 조작하려는 의도 든 아니든, 헌츠는은 시장에서 금융 시스템을 심하게 흔들리는 거품을 만들었습니다. 주식, 은 또는 거대한 교외 주택이든, 너무 많은 "비이성적 충동"은 항상 그것을 공급하는 손을 물기 위해 돌아옵니다.
