SOES 도적이란 무엇입니까?
SOES 도적은 일일 거래를 위해 나스닥의 소규모 주문 실행 시스템 (SOES)을 악용 한 개별 투자자 그룹입니다. 적기의 평균 거래 당 이익은 적지 만 일주일에 수십 또는 수백 번 거래하여이를 보완합니다. 산적은 일반적으로 대부분의 마켓 메이커가 견적을 갱신하고 유리한 가격으로 포지션을 정리하기 전에 포지션을 확립합니다.
SOES 산적 이야기에 대한 흥미로운 부가 정보는 정보 기능의 비교 단점에도 불구하고 프로페셔널 마켓 마커에서 이익을 얻는 능력이었습니다. 적기가 이익을 거두고 거래에서 손실을 입었 기 때문에 전통적인 시장 제작 회사보다 더 나은 성과를 낼 수있는 인센티브가 주어 졌을 수 있습니다.
SOES 산적 이해하기
오늘날의 사람 대 기계 토론은 SOES 산적 사가로 이어지는 이야기에서 시작되었습니다. 1987 년 10 월 19 일 Dow Jones Industrial Average의 붕괴는 여러면에서 고주파 거래를위한 종자를 심는 데 도움이되었습니다. 현재 블랙 먼데이 (Black Monday)로 알려진 Dow는 23 % 가까이 떨어졌으며 이는 하루 동안 가장 큰 하락세입니다. 주식이 너무 빨리 떨어짐에 따라 많은 나스닥 시장 제조업체 (시장의 바퀴에 기름을 바르는 중개인)는 단순히 전화를받지 않았습니다. 소매 투자자는 포트폴리오를 보호 할 수 없었습니다.
기회를 인식 한 소수의 투자자 그룹은 시장 프로세스의 허점을 활용하려고했습니다. SOES 거래가 자동화되어 거의 즉각적인 실행을 받기 때문에이 구멍이 생겼습니다.
따라서 이러한 거래는 다른 시장보다 우선 순위가 높습니다. 이로 인해 빠른 트레이더는 SOES를 사용하여 주식보다 큰 주식을 더 빠르게 거래 할 수있게되었습니다.
원래 SOES 산적은 현재 악명 높은 Datek Securities의 Sheldon Maschler와 Harvey Houtkin이었습니다. Jeff Citron과 Josh Levine의 도움으로 1989 년에 Watcher 라는 소프트웨어 프로그램을 만들었습니다.이 프로그램을 통해 주간 거래자들은 SOES 시스템의 약점을 천천히 인용하여 가격을 업데이트 할 수있었습니다.
Datek는 소액 주문만을 목적으로했지만 대규모 거래에는 SOES 시스템을 사용하여 주식을 구입 한 후 몇 초 안에 다시 판매했습니다. 1996 년까지 Datek은 500 개 이상의 트레이더를 고용하고있는 많은 거래를 두 배로 늘 렸으며, 그 중 상당수는 아이비 리그 학교를 벗어났습니다.
Datek Securities와 다른 초기 고주파 거래자들의 성공으로 Island라는 전자 통신 네트워크 (ECN)가 시작되었고 2006 년 뉴욕 증권 거래소와 합병 된 Archipelago ECN이 이어졌습니다.
