글로벌 무역 긴장과 경기 침체에 대한 우려가 높아지고있는 가운데 투자자들은 보험에 가입하고 있지만 소비자 물림쇠, 유틸리티 및 부동산 부문에서 인기있는 안전한 주식은 비싸 보이기 시작했습니다. 월스트리트 저널 (Wall Street Journal)에 따르면 전통적으로 문제가 발생했을 때에도 꾸준한 수익을 유지하는 것으로 알려진 이들 시장 부문은 전체 S & P 500의 16.7 배에 비해 최소한 19 배 이상의 순이익으로 거래되고있다.
이러한 풍부한 밸류에이션 외에도, 안전한 피난처 주식에 대한 큰 우려는 수입 성장의 변동성 증가입니다. BMO Capital Markets의 최고 투자 전략가 인 Brian Belski는“그들의 수입 안정성은 급격히 떨어졌습니다.
투자자에게 의미하는 것
지난 5 년 동안 Procter & Gamble Co. (PG), Coca-Cola Co. (KO), Colgate-Palmolive Co. (CL), General Mills Inc. (GIS) 및 Mondelez와 같은 소비자 주식 회사의 수입 성장 MDLZ (International Inc.)는 점점 변동성이 커지고 있습니다. 가격 압력은 이익 마진에 영향을 미쳐 최근 몇 년 동안 특정 제품에 대한 수요가 정체되었습니다.
부진한 실적 보고서에도 불구하고, 이들 회사의 주식은 두 자리 수의 퍼센트 이익을 얻고 있으며, 그중 일부는 더 넓은 시장을 크게 앞질렀습니다. 예를 들어 General Mills는 스낵바 및 곡물 판매가 부진 해 매출 전망치에 부분적으로 못 미쳤다. 한편, 회사의 주식은 연초 이후 40 % 증가했습니다.
Barron 's에 따르면 Morningstar에 따르면, 과체중 유틸리티, 부동산 및 소비자 주식 인 저 휘발성 주식 펀드는 올해 1/4 분기에 기록적으로 80 억 달러의 유입을 기록했습니다. 그러나 현금이 유입되면서 밸류에이션이 확대되기 시작했습니다. 올해 초 저 볼륨 iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV)는 수입 대비 iShares Core S & P 500 ETF (IVV) 대비 17 % 프리미엄으로 거래되었습니다.
Leuthold의 연구 및 주식 담당 이사 인 Scott Opsal은 휘발성이 낮고 안전한 헤이븐 스타일 주식은 1990 년 이후 평균보다 더 비싸다고 말했다. 바론은 별도의 기사에서“평가로 인해 무서운 거래”라고 말했다. "그러나 오늘날 사람들은 채권이 흥미가 없기 때문에 주식을 소유하고 싶어합니다. 그래서 그들은 낮은 변동성 주식 인 치킨 베팅을 사고 있습니다."
그가 채권이 흥미롭지 않다고 말한 것은 전세계의 채권 수익률이 마이너스 영역으로 급락했다는 것입니다. 경기 침체에 대한 두려움으로 안전에 대한 일반적인 비행의 또 다른 징조입니다. 2 년 만기 국채 수익률과 10 년 만기 채권 스프레드가 수요일에 처음으로 반전되어 투자자들에게 2007 년 이후 가장 강력한 경기 침체 경고 중 하나를 제공했습니다.
앞서 찾고
높은 평가 치에도 불구하고, 급락 한 채권 수익률과 경기 침체에 대한 두려움으로 인해 안전 비행이 시작되었고 풍부한 배당금을 추구했습니다. 그러나 가장 큰 문제는이 안전한 피난처의 급등 가격으로 인해 너무 위험 해 졌는지 여부입니다.
