불 시장은 영원히 지속될 수 없으며, 투자자들은 현금을 모으고 덜 위험한 자산으로 포트폴리오를 재조정함으로써 다음 곰 시장을 준비하고 있다고 월스트리트 저널은 보도했다. 인플레이션 상승, 금리 상승 및 국제 무역 분쟁의 관중들은 주가를 상승시키는 소위 Goldilocks Economy를 종식시킬 위협이되었습니다. 취리히 소재 자산 관리 회사 인 GAM Holding의 1, 640 억 달러를 이끄는 Larry Hatheway는 "지금까지 확장은 가격 인플레이션의 징후없이 계속 진행될 수있는 것으로 여겨졌으며 지금은 의문이 제기되고있다"고 말했다. 클라이언트 자산에 대해
기록을 깨는 성능
2017 년 초부터 3 월 13 일까지 S & P 500 지수 (SPX)는 23.5 % 상승했습니다. 2017 년, WSJ Market Data Group의 조사에 따르면, MarketWatch에 따르면 1995 년 77 개에 이어 두 번째로 높은 시장 기압계가 62 개의 기록을 세웠습니다. 1 월 한달 동안 가장 높은 기록을 세웠던 것은 1964 년에 11 위였으며, 그 기록은 2018 년 1 월 23 일에 같은 소스에 비해 뛰어 났으며, 마지막으로 1 월 26 일에 두 번 더 높은 기록을 세웠습니다. 총 14 건 (자세한 내용 은 주식 시장의 미래를 결정하는 5 가지 요소 참조)
변동성의 귀환
그러나 1 월 26 일과 2 월 8 일에 종가 사이에 S & P 500이 10.2 % 하락한 기한이 지난 수정에 의해 은유적인 분위기가 산산조각났다. 1 월 26 일 종가에 사상 최고치를 기록한 이후 지수는 하락했다 3 월 13 일 종가 기준 3.7 % 감소.
한편, CBOE 변동성 지수 (VIX)에 의해 측정 된 주식 시장 변동성은 수정 기간 동안 급등하여 2017 년 대부분의 경우 비정상적으로 평범한 평균 수치보다 약 50 % 높은 수준으로 떨어졌습니다. IAIA (Investopedia Anxiety Index)에 의해 측정 된 바와 같이 전세계 수백만 명의 독자들 사이에서 유가 증권 시장에 대한 높은 수준의 걱정에 영향을 미칩니다. (자세한 내용은 포트폴리오 변동성에 대한 전략 참조)
좋은 소식은 나쁜 소식입니다
과거 다른 많은 경우와 마찬가지로, 좋은 경제 뉴스는 종종 주식에 대한 나쁜 뉴스로 간주되고 있다고 저널은 말합니다. 예를 들어 임금 인상, 실업률 하락 및 GDP 상승에 대한 보고서는 인플레이션 압력에 대한 두려움을 불러 일으켜 기업 비용을 높이고 이윤을 줄이며 금리를 높이며 주식 및 채권 가격을 하락시킵니다. (자세한 내용은 주식 투자자가 40 % 급락해야 함: JPMorgan 참조 )
Goldilocks는 건물을 떠났습니다
골드만 삭스 그룹 (Goldman Sachs Group Inc.)은 3 월 9 일자 최근 미국 주간 킥 스타트 보고서에서“금리 상승과 무역 갈등은 2017 년의 '골디 락'환경을 종식시켰다”고 밝혔다. 10 년 만기 국채 수익률은 20bp보다 느린 월간 속도로 상승하고 수익률 수준은 4 % 미만으로 남아 있습니다. 우리는 연말까지 채권 수익률이 3.25 %에이를 것으로 예상합니다. 베테랑 경제학자이자 시장 감시자 인 에드 야르 데니 (Ed Yardeni)도 4 % 이하로 유지 될 것으로 예상하고 있습니다. (자세한 내용은 이 황소 시장을 막을 수없는 이유 도 참조하십시오.)
골드만은 수입 철강 및 알루미늄에 대한 새로운 관세는 미국 기업 수입의 1 %만을 차지하기 때문에 기업 이익에 제한적인 영향을 미칠 것이라고 말했다. 그러나 이러한 금속을 많이 사용하는 사람들, 특히 자동차 및 기계 제조업체들 사이에서 이익 마진이 줄어들 것으로 보입니다. 골드만은 미국 기업 이익의 가장 큰 위험은 다른 국가에서 광범위한 보복 관세와 수입 제한이 시행 될 것이라고 전망했다. (자세한 내용 은 글로벌 무역 전쟁에서 이길 7 개의 주식 도 참조하십시오.)
방어 조치
뱅크 오브 아메리카 메릴린치 (Bank of America Merrill Lynch)는 최근 펀드 매니저 설문 조사에서 향후 3 개월 동안 주가의 급격한 하락에 대비하는 월간 증가율을 기록한 것으로 나타났습니다. GAM Holding은 저널에 따라 자산 가격 상승 및 하락으로 이익을 얻으려는 장단기 전략을 채택하고 있으며 신흥 시장 부채를 구매하고 있습니다. 이브 스 본존 (Yves Bonzon) 스위스 민간 은행 Julius Baer Group의 CIO (최고 투자 책임자)는 저널에“구매는 더 이상 효과가 없다”고 말했다. 그는 410 억 달러를 관리하는 그의 회사가 주식을 청산하고 현금 잔고를 쌓고 있다고 지적했다.
