SIP (Structured Investment Products) 란 무엇입니까?
구조화 된 투자 상품 또는 SIP는 맞춤형 제품 믹스로 특정 투자자의 요구를 충족시키는 투자 유형입니다. SIP는 일반적으로 파생 상품의 사용을 포함합니다. 그들은 종종 헤지 펀드, 조직 또는 소매 고객 대중 시장을 위해 투자 은행에 의해 만들어집니다.
SIP는 체계적인 투자 계획 (SIP)과 구별되며, 여기에서 투자자는 달러-비용 평균의 장기적인 이점을 누리기 위해 뮤추얼 펀드, 거래 계좌 또는 퇴직 계좌로 정기적으로 지불합니다.
구조화 된 투자 상품 (SIP) 이해
구조화 된 투자는 종종 투자자의 위험 허용 범위에 따라 그 범위와 복잡성이 다를 수 있습니다. SIP는 일반적으로 고정 수입 시장 및 파생 상품에 대한 노출과 관련이 있습니다. 구조화 된 투자는 종종 기존의 투자 등급 채권 또는 예금 증명서 (CD)와 같은 전통적인 유가 증권으로 시작하며 일반적인 지불 기능 (예: 정기 쿠폰 및 최종 원금)을 기존이 아닌 지불 방식으로 대체합니다. 발행인 자신의 현금 흐름, 그러나 하나 이상의 기초 자산의 성과로부터.
구조화 된 제품의 간단한 예는 3 년 안에 만료되는 $ 1000 CD입니다. 전통적인이자 지급을 제공하지는 않지만, 연간이자 지급은 Nasdaq 100 주가 지수의 성과를 기준으로합니다. 지수가 상승하면 투자자는 이익의 일부를 얻습니다. 지수가 하락하더라도 투자자는 3 년 후에도 여전히 $ 1000를받습니다. 이 유형의 제품은 Nasdaq 100 지수에서 고정 수입 CD 장기 통화 옵션의 조합입니다.
SEC (Securities and Exchange Commission)는 과도한 수수료와 투명성 부족에 대한 광범위한 비판으로 인해 2018 년 구조화 된 메모를 면밀히 조사하기 시작했습니다. 예를 들어, 2018 년 Wells Fargo Advisors LLC는 회사 대표들이 사람들에게 구조화 된 제품 중 하나를 사고 팔도록 적극적으로 권장 한 후에 SEC 청구를 해결하기 위해 400 만 달러를 지불하고 잘못 얻은 이익을 반환하기로 합의했습니다. 성숙 할 때까지 구입하고 유지합니다. 이러한 거래의 이탈로 인해 은행에 큰 수수료가 발생하고 투자자 수익이 감소했습니다.
주요 테이크 아웃
- 구조화 된 상품은 투자 은행에 의해 만들어지며 종종 두 개 이상의 자산, 때로는 여러 자산 클래스를 결합하여 기본 자산의 성능을 기반으로 지불하는 상품을 만듭니다. 구조화 된 제품은 단순한 것에서 매우 복잡한 것까지 다양합니다. 수수료는 종종 지불금과 인쇄물에 숨겨져 있습니다. 즉, 투자자는 제품에 대해 지불하는 금액과 제품을 저렴하게 만들 수 있는지 여부를 항상 알지 못합니다 개인적인.
SIP와 Rainbow 노트
구조화 된 제품은 다른 시장에 대한 노출을 사용자 정의 할 수있는 능력으로 일부 투자자를 유혹합니다. 예를 들어, 레인보우 노트는 하나 이상의 기본 자산에 대한 노출을 제공합니다. 레인보우 노트는 Russell 3000 미국 주식 지수, MSCI Pacific Ex-Japan 지수 및 Dow-AIG 상품 선물 지수와 같이 상대적으로 관련성이 낮은 3 가지 자산에서 성과 가치를 도출 할 수 있습니다. 또한이 구조화 된 제품에 전환 기능을 연결하면 시간이 지남에 따라 "평활화"수익률로 변동성이 더욱 낮아질 수 있습니다.
전환 확인 도구에서 기본 자산의 가치는 만기시 최종 가치를 기준으로하지 않으며, 메모 기간 (월별 또는 분기 별)을 통해 얻은 최적의 가치를 기반으로합니다. 옵션 세계에서는이 옵션이 아시아 옵션과도 일치합니다 (기기를 유럽 또는 미국 옵션과 구별하기 위해). 이러한 유형의 기능을 결합하면 더욱 매력적인 다양 화 속성을 제공 할 수 있습니다.
이는 구조화 된 제품이 앞에서 언급 한 비교적 간단한 CD 예제에서 여기에 논의 된보다 이국적인 버전에 이르기까지 다양하다는 것을 보여줍니다.
장점과 단점
SIP의 장점에는 일반적인 자산 이상의 다각화가 포함됩니다. 다른 이점은 구조화 된 제품의 유형에 따라 다릅니다 (각 제품마다 다릅니다). 이러한 장점에는 주요 보호, 낮은 변동성, 세금 효율성, 기본 자산이 제공하는 것보다 큰 수익 (레버리지) 또는 낮은 수율 환경에서의 양 수율이 포함될 수 있습니다.
단점은 알 수없는 위험으로 이어질 수있는 복잡성을 포함합니다. 수수료는 매우 가파르지만, 종종 지불 구조 나 은행 스프레드가 입금 및 출금 포지션에 숨겨져 있습니다. SIP를 뒷받침하는 투자 은행에는 신용 위험이 있습니다. 일반적으로 SIP의 유동성은 거의 또는 전혀 없기 때문에 투자자는 투자 은행이 제시 한 가격을 가져 가거나 만기 전에 전혀 나올 수 없을 수도 있습니다. 이 제품들이 다양 화 혜택을 제공 할 수는 있지만, 제품을 만드는 투자 은행의 판매 수수료를 생성하는 것 외에 왜 제품이 필요한지 또는 어떤 환경에서 필요한지 명확하지 않습니다.
실제 구조화 된 투자 상품 (SIP)의 예
예를 들어, 투자자가 S & P 500 주가 지수의 성과에 기초하여 구조화 상품에 $ 100를 넣기로 동의했다고 가정하십시오. S & P 500이 올라 갈수록 구조화 된 제품의 가치가 높아집니다. 그러나 S & P 500이 하락하더라도 투자자는 여전히 만기시 $ 100를 돌려받습니다.
이 서비스를 위해 은행은 몇 가지 수수료를 받거나 몇 가지 다른 방식으로 수익을 창출합니다. 투자자가 할 수있는 금액을 제한 할 수 있으므로 S & P 500이 그 한도 이상으로 이동하는 것은 투자자가 아니라 은행의 이익입니다. 은행은 또한 수수료를 청구 할 수 있습니다. 이것은 명백하지 않을 수 있지만 오히려 지불금에 반영됩니다. 예를 들어, 고객이 2 % 지불금을 받으려면 S & P 500이 1 년에 5 % 증가해야 할 수도 있습니다. S & P 500이 그보다 적게 상승하면 지급액은 비례를 줄입니다. S & P 500이 3 % 이하로 상승하면 투자자는 아무것도받을 수 없습니다. 이는 은행의 이익입니다.
이 제품은 CD 또는 본드를 S & P 500 지수의 통화 옵션과 결합합니다. 은행은 지불 한이자를 취하고 통화 옵션을 구입할 수 있습니다. 이는 주가 지수가 상승 할 경우 여전히 초기 이익을 제공하면서 초기 자본을 보호하는 데 도움이됩니다. 은행은 또한보다 복잡한 구조화 된 상품에 대해 발생할 수있는 노출을 헤지 할 수 있습니다. 즉, 일반적으로 시장이 어떤 방식으로 움직일 지에 대해 걱정하지 않습니다.
